S&P 500-дің Strategy-ді қоспауы криптолихорадканы тоқтатуы мүмкін — JPMorgan
S&P Dow Jones Indices биткоиннің ең ірі жария иегері Strategy компаниясын S&P 500 индексіне қоспағаны корпоративтік криптовалютаға инвестициялау бизнес-моделінің өміршеңдігіне күмән туғызады, деп есептейді JPMorgan. S&P 500 жабық қорлар мен ETF-терді қоспайды, ал Strategy іс жүзінде қорға айналды. Бұл өз активтерін биткоин-казынаға айналдырып жатқан басқа компанияларға да АҚШ-тың негізгі нарықтық индексіне кіру жолы жабық екенін көрсетеді.
Егжей-тегжейі
S&P Dow Jones Indices өткен аптада бұрынғы MicroStrategy компаниясын S&P 500 индексіне қоспауға шешім қабылдады. Компания капитализация мен басқа да негізгі көрсеткіштер бойынша талаптарға сай болса да, индекске енбеді. JPMorgan стратегтері Николаос Панигирцоглу бастаған топтың пікірінше, бұл шешім криптоактивтерге ақша салған басқа компанияларға да анық белгі берді, деп жазады MarketWatch.
Индекс жабық қорлар мен ETF-терді қоспайды. Формалды түрде Strategy инвестициялық компания болмаса да, іс жүзінде солай жұмыс істейді: оның нарықтық құнының басым бөлігі биткоин қорларына негізделген, ал ақпараттық технологиядағы қызметі екінші орында. 2020 жылға дейін MicroStrategy корпоративтік софт жасаумен айналысатын компания ретінде белгілі болды, бірақ негізін қалаушы Майкл Сэйлор оны биткоин сақтаушысына айналдыруға шешім қабылдады.
«Бұл комитеттің биткоин қорына айналған компаниялардың S&P 500-ге енуіне алаңдайтынын көрсететін белгі. Бұл шешім MicroStrategy-ге ғана емес, сондай-ақ оның үлгісін қайталап, крипто-казына құрып жатқан басқа компанияларға да соққы», — дейді стратегтер.
Нарық үшін маңызы
Бұл жағдай криптовалюталардың жанама жолдар арқылы инвестициялық портфельдерге қаншалықты терең ене алатынын шектейтінін көрсетті. «Бұдан бөлек, MicroStrategy сияқты компанияларды өз индекстеріне қосқан басқа провайдерлер де бұл тәсілін қайта қарауы мүмкін», — деп атап өтті JPMorgan.
Сарапшылардың айтуынша, Nasdaq биржасы криптоактивтері бар кейбір компаниялардан жаңа акция шығарып, криптовалюталар сатып алу үшін міндетті түрде акционерлердің келісімін алуды талап ете бастады. «Корпоративтік крипто-казыналар бизнес-моделінің тұрақтылығына күмән күшейген сайын, инвесторлар да, индекс провайдерлері де нақты операциялық қызметі бар крипто-компанияларды артық көре бастайды», — дейді сарапшылар.
Криптовалютаға қызығушылық шыңында бар ма?
Осы аптада крипто-казына секторында құбылмалылық жоғары болды. Бұрын тауар қаптамасымен айналысқан EightCo Holdings криптовалютаға ақша салатынын жариялаған соң оның акциялары күрт өсті. Дәл осындай жағдай бұрын жылжымайтын мүлікпен айналысқан CaliberCos компаниясында да болды: ол Chainlink токеніне инвестиция салғанын хабарлағаннан кейін акциялары көтерілді. Қытайлық Mogu компаниясы да $20 млн криптовалютаға салатынын жариялағаннан кейін бір күнде капитализациясын екі еселеді.
Дегенмен, криптоинвестиция туралы хабарлаған көп компаниялардың акциялары құнын жоғалтты. Strategy-де биткоин қорларының негізгі құнына қосылатын үстеме 3-тен 1,6-ға дейін төмендеді, деп жазады MarketWatch.
2020 жылдан бері, яғни компания корпоративтік софттан бас тартып, биткоин сатып ала бастағаннан кейін, оның акциялары болашақ табысқа қарап емес, mNAV (market-adjusted Net Asset Value — «нарыққа бейімделген таза актив құны») мультипликаторы арқылы бағаланады. Ол компания биткоин қорларын баланс құнымен салыстырғанда нарықта қалай саудаланатынын көрсетеді. Бірақ биткоин бағасы төмендегенде немесе токен қымбат бағада сатып алынғанда, mNAV көрсеткіші де құлдырайды. Инвесторлар Strategy-дің қосымша акция шығарып, түскен ақшаны биткоин сатып алуға жұмсай беруіне наразы.
Сарапшылар қазіргі бағамен токенге ақша салған компаниялар биткоин арзандаса, банкротқа ұшырауы мүмкін екенін ескертеді.
«Егер биткоин 50%-ға арзандаса не болады? Корпоративтік крипторезервтерге қызығушылық азаяды, mNAV мультипликаторлары қысқарады, ал жүздеген компания өз казына саясатын қайта қарауға мәжбүр болады», — дейді Capriole хедж-фондының негізін қалаушы Чарльз Эдвардс.
