«Сапасыз актив»: small-cap акциялары раллиінің жалғасуына стратегтер неге күмәнданады
Төртінші тоқсанда small-cap компаниялары үшінші тоқсандағыдай мықты нәтижелер көрсетуі күмәнді, деп санайды Trivector Research зерттеу компаниясының негізін қалаушы Адам Паркер. Ол кезде Russell 2000 индексі 2021 жылдан бері алғаш рет рекорд жаңартқан болатын. Оның айтуынша себебі — бұл активтер класының құрылымдық «толық еместігі», соның ішінде олардың көпшілігінің төмен сапасы. Ал Citi стратегі Крис Монтегюдің пікірінше осы сегменттегі сатып алушылардың шамадан тыс белсенділігі нарықты осал етті.
Егжей-тегжейлі
Trivector Research компаниясының негізін қалаушы Адам Паркер үшінші тоқсанда small-cap компаниялары көрсеткен өсімнің келесі үш айда жалғасуы екіталай деп есептейді. Оның пікірін CNBC жариялады.
Паркер бұл жағдайды «активтер класының құрылымы толық еместігімен» түсіндірді және бұл «топтың кейбір ерекшеліктерімен» байланыстырып өтті. Оның айтуынша small-cap компаниялары арасында «сапасы аз, қоқысы көп», олар ірі эмитенттерге қарағанда табысы төмен, ал оларға инвестиция құю — тәуекелі жоғары іс.
«Дегенмен бұл активтер класындағы small-cap акциялары нарық орташа көрсеткішінен жоғары кіріс әкелу (альфа-эффект) мүмкіндігі бойынша S&P 500 компанияларынан басым, бірақ олардың ерекше тәуекелі де жоғары екенін мойындаймыз», — деп жазды Паркер.
Trivector қандай мүмкіндіктерді көріп отыр
Паркер жалпы үрдіске қарамастан, кейбір small-cap компаниялары төртінші тоқсанда табысты дамуын жалғастыра алады деп үміттенеді, бірақ инвесторларға оларды мұқият таңдау қажет. CNBC сарапшының келтірген назар аударуға тұрарлық үш компаниясын атап өтті:
Onto Innovation — микроэлектроника саласына арналған жабдықтар, бағдарламалық қамтамасыз ету және технологиялар әзірлейді. Жыл басынан бастап оның акциялары шамамен 19% төмендеді, 8 қазан саудасының жабылуында бір акция $139,1 болды. Қыркүйекте Jefferies акциялар рейтингісін Hold-тен Buy-ға көтерді.
SentinelOne — киберқауіпсіздік саласында жұмыс істейді. Жыл басынан бастап оның акциялары 20,3% арзандап, $18 болды.
JFrog — бағдарламалық жасақтаманың өмірлік циклін басқару платформасын дамытады, кодтан соңғы релизге дейін. Бұл үш компанияның ішіндегі жалғыз акциясы жыл басынан бері өсуде: 56,6% өскен, $48 құрайды.
Дегенмен, Паркер инвесторларды small-cap акцияларына тым көп инвестиция құймау қажеттігін ескертті: «Біз бұл әрекетті қатты ұсынбаймыз», — деп қорытындылады ол.
Small-cap компанияларының динамикасы
Кіші компаниялардың раллиі ФРЖ негізгі мөлшерлемені төмендетуі мүмкін деген күткен жағдайлар аясында тамызда басталды. 16–17 қыркүйектегі отырыстан кейін Федрезерв оны 25 базалық тармаққа төмендетті. Келесі күні, 18 қыркүйекте, Russell 2000 индексі — кіші компаниялардың эталондық көрсеткіші — рекордтық 2467,7 пунктке жетті. Алдыңғы максимум 2021 жылғы қарашада тіркелген болатын.
Бұл ралли осымен аяқталған жоқ. 6 қазан дүйсенбі күні сауда барысында Russell 2000 тарихта алғаш рет 2500 тармаққа көтерілді. Алайда индекс бұл деңгейде ұзақ сақталмады: 8 қазан саудасының жабылуында ол шамамен 2484 тармақ болды.
29 қыркүйеден 3 қазанға дейінгі аптада апта бойы «бұқалық» ставкалардың ең үлкен өсуі дәл Russell 2000 индексінде байқалды, деп жазды Citi стратегі Крис Монтегю Yahoo Finance-ге арналған ескертпесінде. Оның айтуынша сатып алушылардың осындай белсенділігі нарықты осал етті.
