Сарапшылар Tencent-ке 2001 жылдан бергі максимумды болжайды: өсу драйвері не болмақ?
Қытайдың ең ірі технологиялық алыптарының бірі Tencent екінші тоқсанда болжамнан жақсы есеп беріп, бұл сарапшылардың мақсатты бағаларын жаппай көтеруіне және котировкалардың тарихи максимумға жетуі жөніндегі күтулердің қайта оралуына себеп болды. Табыс көлемінің екі таңбалы өсуі және негізгі сегменттердегі позициялардың нығаюы аясында сарапшылар компания қағаздарында, әсіресе жасанды интеллект рөлінің артуын ескерсек, бағаланбаған өсу әлеуетін көріп отыр.
Егжей-тегжейлі
13 тамызда есеп жарияланғаннан бері Tencent қағаздарының мақсатты бағасы бойынша консенсус-болжам 5%-дан астам өсіп, 688 гонконг долларына жетті. Компания акциялары бойынша бұдан айқын өсім тек наурызда болды, ол кезде нарықты ЖИ-стартап DeepSeek төңірегіндегі оптимизм шабыттандырды, деп хабарлайды Bloomberg.
Бағасы 594,5 гонконг доллары болғанда (Bloomberg мақаласы жазылған сәтте) жаңа мақсатты баға Tencent акцияларының шамамен 16% өсуін болжайды. Кем дегенде 16 сарапшы қағаздардың 2021 жылғы 18 ақпандағы тарихи максимум — 715 гонконг долларынан асуы мүмкін деп есептейді.
Tencent екінші тоқсанда табысын 15% арттырып, 184,5 млрд юаньға ($25,7 млрд) жеткізді, бұл сарапшылардың болжамынан жоғары. Негізгі сегменттердің басым бөлігі, соның ішінде тиімділікті арттыру үшін ЖИ-технологиялар қолданылатын жарнама бағыты екі таңбалы өсім көрсетті. Есепте көрсетілген негізгі өсу драйверлерінің қатарында 19 тамызға жоспарланған Valorant Mobile мобильді ойынының релизі бар.
Сарапшылар пікірі
Morningstar зерттеу бөлімінің сарапшысы Айвен Су Tencent-тің әділ нарықтық құнын 13%, 800 гонконг долларына дейін көтерді. Бұл шешім болжамдардың жақсаруы және компанияның жария активтерінің нарықтық құнының өсуімен байланысты. Жаңа баға 2025 жылы P/E коэффициентін (бағаның акцияға шаққандағы болжамды пайдаға қатынасы) 30x деңгейінде болжайды.
«Қазір акциялар шамамен P/E 22x деңгейінде саудалануда, және біз оларды бағаланбаған деп санаймыз. Нарық жасанды интеллектке инвестициялардың өсуін бағаға ішінара енгізген, бірақ біздің ойымызша, оның ұзақ мерзімді әлеуетін әлі толық ескерген жоқ», — деді сарапшы.
Benchmark инвестбанкі де Tencent қағаздарының мақсатты бағасын 660-тан 700 гонконг долларына көтеріп, «сатып алу» ұсынымын растады. Investing.com жазуынша, банкте екінші тоқсан нәтижелерін «ерекше» деп атаған. Benchmark атап өткендей, ЖИ Tencent үшін негізгі өсу драйверіне айналуда. 2025 жылдың екінші жартысы перспективасында Benchmark барлық сегменттердегі күшті импульске және табыс құрылымын сапалы ету үрдісінің жалғасуына сүйене отырып, котировкалардың қосымша өсу әлеуетін көреді.
Tiger Securities инвестициялық компаниясы да Tencent қағаздарының мақсатты бағасын 620-дан 645 гонконг долларына дейін көтеріп, «сатып алу» ұсынымын сақтады. Investing.com мәліметінше, Tiger Securities Tencent-тің ЖИ бағытын дамыту, ARPU деңгейі жоғары жоғары маржалы ойындар және финтех пен бұлтты сервистердегі монетизацияны одан әрі жақсарту есебінен тұрақты ұзақ мерзімді өсімге толық мүмкіндігі бар деп санайды.
Tencent акцияларының жай-күйі
2022 жылы Tencent Қытайдағы антимонополиялық реттеудің салдарынан қатты зардап шегіп, оның акциялары бес жылдық минимумға дейін түсті. 2025 жылдың басынан бері компания котировкалары 39%-ға өсті: бір жағынан Tencent ЖИ бумынан Alibaba сияқты көп пайда көрмеді, бірақ екінші жағынан, онлайн-сервиске және жеткізу сервистеріне маманданған Meituan секілді қатаң бәсекелестіктен зардап шеккен жоқ, деп жазады Bloomberg.
15 тамыздағы саудада акциялар 592 гонконг долларын құрап, 0,3% шамасында өсім көрсетті. FactSet деректеріне сүйенсек, Уолл-стрит сарапшыларының басым бөлігі Tencent қағаздарының ағымдағы бағасын тартымды деп санайды: 55 экономист (Buy және Overweight рейтингтері) сатып алуды, үшеуі (Hold) ұстауды және тек біреуі (Sell) сатуды ұсынады.
