Strategy индекстерден шығарылып, $9 млрд капитализация жоғалту қаупі бар — JPMorgan
Биткоиннің ең ірі корпоративтік ұстаушысы Strategy индекстерден шығарылса, оның акциясы жаппай сатылымға ұшырауы мүмкін, деп ескертті JPMorgan. Нарықтық құны «акция сату — биткоин сатып алу» стратегиясының арқасында күрт өскен компания үшін индекстерден шығарылу тек капитализациясына соққы болмай, оның криптомоделінің өміршеңдігіне де сынақ болуы ықтимал.
Егжей-тегжейлі
Егер жаһандық қор индекстерінің ең ірі провайдерлерінің бірі — MSCI, криптоактивтері көп компанияларды өз индекстерінен алып тастаса, Strategy жаппай сатылымға тап болуы мүмкін. деп хабарлады Barron’s, JPMorgan сарапшысы Николаос Панигирцоглуға сілтеме жасап. MSCI мұндай компаниялардың мәртебесін қайта қарау жоспарын қазан айында-ақ хабарлаған, шешім қаңтардың ортасында күтіледі.
«Егер Strategy бұл индекстерден шығарылса, компанияға бағалау жағынан айтарлықтай қысым түсуі мүмкін, өйткені индекстерді қадағалайтын пассивті қорлар оның акционерлерінің елеулі бөлігін құрайды», — деп жазды JPMorgan сарапшысы. Оның сөзін Barron’s келтірді.
Банк бағалауынша, Strategy MSCI USA және MSCI World индекстерінен шығарылса, $2,8 млрд жоғалтады, ал егер MSCI-дің шешімін басқа индекс провайдерлері де қайталаса, шығын $8,8 млрд-қа дейін жетуі мүмкін. Мысалы, JPMorgan-ның ойынша, Strategy Nasdaq 100 индексінен де шығып қалуы ықтимал, деп жазды Bloomberg. Сондай-ақ Mara Holdings, Riot Platforms, Hut 8 және жапондық Metaplanet сияқты басқа криптокомпанияларға да қауіп төнуі мүмкін.
Bloomberg атап өткендей, индекстерден шығару Strategy үшін тек нарықтық бағалауға соққы болмай, компания моделінің институционалдық заңдылығына да күмән тудырады. Strategy акциясының өсуі компанияның іргелі көрсеткіштеріне емес, қарапайым схемаға — «акция шығару → биткоин сатып алу → раллиді күту» — негізделген еді. Алайда, қазір Strategy бағалауы оның крипторезервтерінің құнынан сәл ғана жоғары, бұл сенімнің әлсірегенін көрсетеді.
«Strategy-дің [биткоин өсуінен түскен] премиясы соңғы апталарда құлады, — деді Bloomberg-ке Bank of America Global Research-тің конверттелетін облигациялар стратегиясының жетекшісі Майкл Янгворт. — Капитал тарту сәл қиындай түсті».
Акция ахуалы
21 қарашада Нью-Йорк биржасындағы саудада Strategy акциясы алғашында 2%-дан аса өсті, бірақ кейін 5%-дан астам күрт төмендеді. Қағаз 2024 жылдың күзіндегі минимумды жаңартты. 2025 жылдың басымен салыстырғанда компанияның нарықтық құны 42% төмендеген. Салыстыру үшін: АҚШ-тың негізгі қор индексі S&P 500 осы кезеңде керісінше 11% өсті.
Strategy қағазына қысым биткоин бағасының тез құлдырауынан да туындап отыр. Оның бағасы шамамен $81 000-ға дейін түсті. Қазан айындағы максимумнан бері әлемдегі ең ірі криптовалютаның құны 30%-дан аса төмендеді, ал жалпы криптонарық $1 трлн-нан астам капитализация жоғалтты, деп атап өтті Barron’s.
Соған қарамастан, Strategy 2020 жылдың тамызында биткоин сатып алатынын алғаш хабарлағаннан бері компания акциясы әлі де 1300%-дан астам плюсте тұр — бұл көрсеткіш сол кезеңдегі барлық негізгі қор индекстерінен жоғары. Компанияның нарықтық құны шамамен $51 млрд құрайды, бұл оны цифрлық активтермен байланысты ең ірі компания етеді, деп атап өтті Barron’s.
Сарапшылардың көбі — 16-ның 14-і, инвесторларға компания акциясын сатып алуға (Buy, Overweight) кеңес берді. Қалған екеуі бейтарап позицияда (Hold — «ұстау»). Сатуға кеңес жоқ.
Уолл-стриттің орташа мақсатты бағасы — $526. Strategy нарықтық құнының 20 қарашадағы жабылуынан шамамен үш есе өсуін білдіреді.
