Ұятты қадам: Қазақстанда шетелдік валютадан түскен табысты міндетті түрде сатуды неге жояды?
Түрікмен Сүлейменов, Қазақстан Республикасының Ұлттық Банкінің төрағасы, «елде дағдарыс жоқ, теңге тұрақты және төлем балансы реттеулі» деді / Фото: Ұлттық Банк
Қазақстан Ұлттық Банкі келесі аптадан бастап экспорттаушы компаниялардың шетелдік валютадан түскен табысының 50 пайызын сату талаптарын жоюды жоспарлап отыр.
«Бұл дағдарысқа қарсы шара болды, және біз оны келесі аптада алып тастауды жоспарлап отырмыз», – деді Ұлттық банк төрағасы Тілеухан Сүлейменов жұма күні өткен баспасөз мәслихатында. – «Ол әрдайым біздің арсеналымызда бар; қажет болса, оны қайта енгізе аламыз». Сулейменов бұл шараны алып тастау туралы шешімді «елде дағдарыс жоқ, теңге тұрақты, экономика жағдайы өте тұрақты және төлем балансы реттеулі» болғандықтан қабылдағанын атап өтті. Оның айтуынша, бұл шараны жою ұсыныс пен сұраныс тепе-теңдігіне «негізгі» әсер етпейді, себебі экспорттаушылар әлі де «табыстарын сатуға мәжбүр, өйткені олардың шығындары теңгемен».
Оның пікірінше, бұл шара «кари трейдерлер» деп аталатын шетелдіктерді – жергілікті бағалы қағаздарға инвестиция салып, тұрақты ұлттық валюта мен жоғары пайыздық мөлшерлемелер арқасында доллармен номиналданған құралдар ұсынатын кірістен де жоғары табыс табатындарды – тоқтатпайды. «Инвесторлар өз мүдделерінің қорғалатынын көргенше, осы юрисдикцияда өздерін өз үйіндегідей сезінеді», – деді Сүлейменов. Оның айтуынша, Қазақстандағы мемлекеттік қарызда мұндай инвестициялардың үлесі шамамен 8 пайызды құрайды және ешқашан 9 пайыздан аспаған, ал басқа елдерде ол 12 пайызға, тіпті 17 пайызға дейін жетеді. «Біз портфельдік инвестицияларды қолдаймыз, бірақ сонымен бірге белгілі бір қиындықтар бар екенін мойындаймыз. Сондықтан бұл көрсеткіш шамамен 10 пайыз деңгейінде қалса, ол теңгерімді деңгей болады».
Сулейменов теңге қазіргі уақытта «Ұлттық банктің ешқандай араласуынсыз» нығайып жатқанын атап өтті.
Контекст
Мемлекеттік бақылаудағы экспорттық компаниялардың (Қазақстанда «жарым мемлекеттік» деп аталады) шетелдік валютадан түскен табысының жартысын міндетті түрде сату 2024 жылғы 19 қарашада қазақстандық валютаның күрт құнсыздануы жағдайында енгізілді: Маусым айында доллар 440 теңгеден төмен болса, қараша айында ол 500 теңгеден жоғары деңгейге жетті. АҚШ-та пайыздық мөлшерлемелердің өсуі доллармен номиналданған құралдардың тартымдылығын арттырып, бұл барлық дамушы нарық валюталарына әсер етті, ал сол уақытта мұнай бағасы төмендей бастады, – деп түсіндірді сол кезде Ұлттық банктің төраға орынбасары Алия Молдабекова.
15 қарашадан бастап Ұлттық Банк шетелдік валюта нарығына араласу аясында 1 миллиард доллардан астам соманы сатуға мәжбүр болып, кейіннен базалық мөлшерлемені бірнеше кезеңде – 18 пайызға дейін – көтерді. 2025 жылдың қазан айына дейін доллар айырбастау курсының өсуі шамамен 550 теңге деңгейінде толық тоқтатылған жоқ. Сол уақыттан бері теңге нығайып, мамырда Ұлттық банк инфляцияның бәсеңдегенін хабарлап, базалық мөлшерлемені 17 пайызға төмендетті.
Келесіде не болады?
Freedom Broker компаниясының талдаушысы Данияр Оразбаев Ұлттық Банктің шешімін логикалық қадам деп санайды. Ол 2023 жылғы қыркүйекте ұқсас шара алынып тасталғанда теңге тек алғашқы екі айда әлсірегенін, ал кейінгі сегіз айда экспорттық түсімді міндетті сату режимі жойылғанға дейінгі деңгейден де мықты болғанын атап өтті. «Басқаша айтқанда, сол кезде шараны алып тастау орынды шешім болды және орта мерзімде теңге күрт құнсыздануы байқалмады», – деп атап өтті ол.
ING-нің ТМД елдері бойынша бас экономисі Дмитрий Долгин оған келісе отырып, егеменді қатысушылардың валюта сатуы теңгеге қолдау көрсетуде әлдеқайда маңызды рөл атқаратынын атап өтті: Жыл басынан бері олардың көлемі айына шамамен 1 миллиард долларды құрап отыр, ал квазимемлекеттік компаниялар маусым айында 423 миллион доллар сатты — бұл жергілікті валюталық нарықтың айналымының шамамен 5 пайызы. «Осы шешімнің теңгеге орта мерзімді перспективада айтарлықтай әсері аз болады, бірақ кейбір нарық қатысушылары бұл мәлімдемені үкіметтің теңгенің нығаюына қолайсыз қарайтынының сигналы ретінде қабылдауы мүмкін, және мұндай ауызша араласу валюта нарығында қысқа мерзімді ауытқуларға әкелуі мүмкін. Бұрынғы тәжірибе көрсеткендей, мұндай шаралар доллар бағамы 500 теңгеден асқанда енгізіліп, ол 450 теңгеге жақындағанда алынып тасталады.»
10 шілде, жұма күні сауданың соңында KASE-де доллар бағасы 476,2 теңгеге дейін өсті.
