Walmart акциялары люкс тауарларының акцияларынан озып келеді. Бұл неге Fed-тің пайыздық мөлшерлемесін жақын арада төмендетуі мүмкін екенін көрсетеді?

АҚШ экономикасы бәсеңдеуге бет алып келеді, және бұл, Уолл-стрит ардагері әрі The Leuthold Group компаниясының бұрынғы бас инвестициялық стратегі Джим Полсеннің айтуынша, нарық күткендей пайыздық мөлшерлемелерді көтерудің орнына оларды төмендетуге АҚШ Федералдық резерв жүйесін итермелеуі мүмкін. Оның айтуынша, «Walmart рецессия сигналы» деп аталатын көрсеткіш «экономикалық кернеуді» көрсетеді: бюджеттік бөлшек саудагердің акциялары қазір сәнді брендтердің акциялар себетінен қымбат бағада саудаланып жатыр, және бұл болашақ рецессияның алғашқы белгісі болуы мүмкін.

Walmart рецессия сигналы (WRS) индикаторы Walmart акцияларының көрсеткішін сәнді тауар өндірушілерінің жаһандық индексі S&P Global Luxury Index-пен салыстырады, және бөлшек саудагердің акциялары қазіргі уақытта осы индекстен жоғары көрсеткіш көрсетіп отыр. Полсеннің айтуынша, бұл «экономикалық кернеуді» және тұтынушылық сұраныстың әлсіреуін көрсетеді: Инвестор Substack-тағы жазбасында АҚШ тұтынушылары белдерін тартқанда және арзандатылған бөлшек саудагерлерге көшкенде Walmart акциялары сән-салтанат секторынан озып кететінін жазды. Business Insider жазғандай, бұған дейін бұл көрсеткіш АҚШ-тағы ықтимал рецессияның және экономикалық өсуді қолдау үшін ФРЖ-ның пайыздық мөлшерлемелерді төмендетуге дайындалып жатқанының айтарлықтай сенімді сигналы болған.

Walmart рецессия сигналы соңғы төрт рецессияға дейін — 1991, 2001, 2007–2009 және 2020 жылдары — айтарлықтай өсті. 1990 жылдан бері WRS көрсеткішінің күрт өсуі Fed-тің ақша-несие саясатын жеңілдетудің әрбір кезеңінен бұрын орын алған, – деп хабарлады Полсен, Walmart акцияларының және федералдық қорлар мөлшерлемесінің салыстырмалы көрсеткіштерін талдау нәтижелеріне сілтеме жасап.

Қыркүйекте Федералдық резерв жүйесі мақсатты пайыздық мөлшерлеме диапазонын 25 базистік пунктке көтеріп, ақша-несие саясатын қатаңдатудың жаңа циклін бастады. Орталық банк өкілдері мықты еңбек нарығы мен мұнай бағасының өсуіне байланысты инфляциялық қысым жағдайында инфляцияны бақылауда ұстауға ниетті екендерін ашық мәлімдеді.

Биыл мамырдан тамызға дейін Walmart акциялары сәнді тауар өндірушілердің акция индексінен төмен көрсеткіш көрсетті, бұл, Полсеннің айтуынша, «тұтынушылар сенімінің жақсарғанын» білдірді. Алайда жақында жағдай өзгерген сияқты. Тамыздан бері Polsen есептеулері бойынша Walmart S&P 500 Global Luxury Stock Price Index көрсеткішінен шамамен 21 пайызға озып кетті. Бұл соңғы айларда тұтынушылардың шығындалу әдеттері өзгергенін көрсетуі мүмкін. Walmart акциялары тамыз айының соңында тіркелген ең төменгі деңгейден 8 пайызға өсті.

Walmart акцияларының салыстырмалы көрсеткіші мүлде басқа әңгіме айтады. Бұл алдағы айларда экономиканың әлсіздігінің қайта күшейетінін көрсетеді, бұл билікті ынталандыру шараларына қайта оралып, федералдық қор мөлшерлемесін тағы да төмендетуге мәжбүр етуі мүмкін, – деп жазды Полсен Substack-та. 'WRS – тек бір ғана көрсеткіш, оны шешуші дәлел деп санауға болмайды. Дегенмен, тарихи тұрғыдан алғанда ол нақты ЖІӨ-дегі өзгерістерді, жұмыссыздық деңгейін және Федералдық резервтің әрекеттерін алдын ала көрсететін өте жақсы индикатор болған, сондықтан оны елемеуге болмайды.'

12 қазанда S&P Global Luxury индексінің ең ірі құрамдас бөліктерінің бірі LVMH үшінші тоқсанда негізгі сән және былғары бұйымдар бөлімінің органикалық кірісі 5 пайызға төмендегенін хабарлады. LVMH сәнді брендтер арасында үшінші тоқсан нәтижелерін алғашқы болып жариялады, және оның көрсеткіштері 350 млрд долларлық индустрияның сұраныстың үш жыл бойы бәсеңдеуінен кейін қайта өсуге орала алатынына қатысты күмәнді күшейте түсуі мүмкін, деп жазады Reuters.

Жыл басынан бері АҚШ-тың ең ірі бөлшек саудагерінің акциялары небәрі 1,3 пайызға өсті. 12 қазанда зерттеу фирмасы Gordon Haskett Walmart-тың мақсатты бағасын 110 доллардан 135 долларға көтерді: бұл 9 қазандағы жабылу бағасынан шамамен 21 пайызға жоғары.

MarketWatch мәліметі бойынша Уолл-стрит Уолмарт акцияларына оң көзқараспен қарайды: акцияны қамтитын 41 талдаушы оны сатып алуды ұсынады, тағы алтауы оны ұстауды ұсынады, ал біреуі оны сатуды ұсынады. Орташа мақсатты баға – 128,5 АҚШ доллары, бұл 9 қазандағы жабылу бағасынан 15 пайызға жоғары.