Барлығы құлдырап жатқанда инвесторлар өздерін қалай қорғауға болады: Рэй Далионың кеңестері

Такер Карлсонмен сұхбатында хедж-қор Bridgewater Associates-тің негізін қалаушы Рэй Далио қазіргі ақша-несие жүйесінің тәуекелдері туралы ескертіп, доллардың сенімділігіне күмән келтірді. Oninvest жаһандық валюта құнсыздануы жағдайында капиталын қорғағысы келетін инвесторларға оның кеңесін ұсынады.

Дэлио қалыпты қаржылық механизмдер енді жұмыс істемейтін сәтке жеткенімізге сенімді. Оның пікірінше, бұл процесс әрдайым бірден құлдырау сияқты көрінбейді — көбінесе бұл біртіндеп сырғып кету, оның ауқымын адамдар біраз уақыт өткеннен кейін ғана түсінеді. Дэлио мәселенің түйінін мемлекеттік қарыз нарығындағы ұсыныс пен сұраныстың шешуші теңгерімсіздігінде көреді: үкімет табысынан көп шығын жұмсап, оның облигацияларын сатып алатын сатып алушылар жеткіліксіз болған кезде орталық банк пайыздық мөлшерлемелерді төмен ұстау үшін ақша басып шығаруға мәжбүр болады.

Нәтижесінде орталық банк осы қарызды қайта сатып алып, мемлекеттік облигациялардың иесіне айналады. Ол осы бағалы қағаздарды ұстап тұрған кезде нарықтық мөлшерлемелер өсіп жатқандықтан ақша жоғалта бастайды. «Бағаны төмен ұстау үшін билік одан да көп ақша мен қарыз шығаруға мәжбүр, нәтижесінде олар барған сайын көбірек ақша жоғалтады», – деп түсіндіреді Далио. Оның айтуынша, бұл динамика капитал ағындарын міндетті түрде өзгертіп, инвесторларды ақша басып шығару арқылы құнсыздандырылмайтын активтерге жүгінуге мәжбүр етеді.

Міне, ол инвесторларға мынадай кеңес береді:

Daliyo алтынға бәс тігіп отыр: ол ешкімнің міндеттемесі емес және басқа біреудің төлем қабілеттілігіне тәуелді емес. Инвесторлар іс жүзінде мемлекеттік қарыз міндеттемелерін қолында ұстап тұрса да, металл иесі басқа біреудің төлем қабілетсіздігі тәуекелінен қорғалған.

Сонымен бірге ол көптеген адамдар металлды елемейтінін мойындайды, себебі онжылдықтар бойы тұрақты болғандықтан олар байлықты тек доллармен өлшеуге үйреніп қалған. Олар валютаны құнның сенімді өлшемі деп санайды және қағаз ақшаның құны төмендей алатынына сенбейді.

Далио үшін алтын – жаһандық валютаның екінші ең маңызды түрі, оның мәртебесін орталық банк резервтері растайды. Қағаз негізіндегі әдеттегі жүйелер жұмыс істеуді тоқтатқанда ол нақты құн өлшеміне айналады.

Дэлио адамдарды орталық банктің сандық валюталарынан (CBDC) құтқару іздеуге шақырмайды. Ол олардың енгізілуін сөзсіз деп есептейді, бірақ олар валюта құнсыздану мәселесін шешпейді деп ойлайды. Инвестордың айтуынша, орталық банктің сандық валюталары пайызсыз ақша нарығы қорларына ұқсайды, бұл оларды капиталды сақтау үшін тиімсіз етеді. Алайда Далиу «сандық» жүйеге көшудің негізгі салдары – валютаның халықтың операцияларына мемлекеттің абсолютті билігін жүзеге асыру құралына айналуы екенін айтады.

Мұндай жүйеде, инвестордың пікірінше, саяси тұрғыдан ықыластан тыс қалған немесе санкцияға ұшыраған кез келген адам үшін активтерді толықтай бұғаттау қаупі шындыққа айналады. «Осы себептерге және орталық банктің сандық валюталарының үлесі қазіргі уақытта мардымсыз екеніне байланысты, олар шын мәнінде тарихи дәуірді өзгертетін деңгейге дейін дамиды деп ойламаймын. Бұл бағыт өсіп-өркендемейді дегенді білдірмейді, бірақ оның ауқымды жобаға айналатынына сенбеймін», – деп сендірді Дэлио.

Дэлио долларға балама ретінде юаньға қатысты да дәл осындай күмән білдіреді. Қытайдың жаһандық саудадағы көшбасшылығына қарамастан, Дэлио юаньның толыққанды резервтік валютаға айналу мүмкіндігіне күмәнмен қарайды. Ол валюта функцияларын айырбас құралы мен құн сақтау құралы деп бөледі. Юань төлем құралы ретінде күшейе түсуі мүмкін, бірақ жеке капиталды қорғаудың жоқтығынан ол құндылықты сақтау құралы ретінде өз мүмкіндіктерін жоғалтады.

Экономикалық тұрақсыздық күшейіп бара жатқан тұста Рэй Далио жеке инвесторларға өз капиталы мен жеке қауіпсіздігін қорғау үшін жаһандық болжамдардан нақты қадамдарға көңіл аударуды ұсынады.

«Алтын тепе-теңдік» қағидасы оның тәсілінде орталық орын алады, мұнда металл ақша табу құралы ретінде емес, барлық басқа активтердің құнсыздануына қарсы сақтандыру ретінде қызмет етеді.

Бірақ Далио қаржылық диверсификацияны қорғаныстың тек алғашқы деңгейі деп санайды. Жаһандық дағдарыс кезінде ұзақ мерзімді тұрақтылық оның негізгі қағидаларына адалдыққа байланысты.