Баж салығы Adidas болжамын бұзды. Акциясы 1,5 жылдағы минимумға түсті
АҚШ баж салығына байланысты қосымша шығындар әлемдегі спорттық тауарлар нарығындағы екінші ірі ритейлер Adidas-ты 2025 жылға арналған болжамын өзгеріссіз қалдыруға мәжбүр етті. Компанияның хабарлауынша, жаңа сауда кедергілері екінші жартыжылдықта €200 млн-ға дейін қосымша шығын әкелуі мүмкін. Екінші тоқсанда пайдасы айтарлықтай артқанына қарамастан, Adidas өз мақсаттарын жақсартпады, себебі әлемдік нарықтағы белгісіздік әлі де жоғары. Есеп жарияланғаннан кейін Adidas акциялары шамамен 11% құлдырап, 2024 жылғы ақпаннан бергі минимумға түсті.
Егжей-тегжейлі
Adidas екінші тоқсанға арналған есебін ұсыну барысында АҚШ баж салығына байланысты қосымша шығындар жылдың қалған бөлігінде €200 млн-ға дейін жетуі мүмкін екенін мәлімдеді, деп жазады The Financial Times. Бұл жағдай компанияға 2025 жылға арналған болжамын арттыруға мүмкіндік бермеді. Компанияның бас директоры Бьорн Гульденнің айтуынша, қалыпты жағдайда ритейлер жыл басындағы жақсы нәтижелерден кейін болжамын жақсартар еді. Алайда, «қазіргі тұрақсыздық пен белгісіздік жағдайында бұл дұрыс шешім болмас еді», өйткені АҚШ баж салығының нақты мөлшері әлі анық емес, деп ескертті ол.
Adidas валюта факторын есептемегендегі сату өсімі жыл соңында 7–9% аралығында болады деп күтіп отыр, ал операциялық пайдасы €1,7–1,8 млрд деңгейінде болмақ. Ал сарапшылардың (FT келтірген) бағалауынша, пайда €2,1 млрд болады деп болжанған.
Сонымен қатар, компания АҚШ-тағы баж салығына және макроэкономикалық тәуекелдерге байланысты белгісіздік күшейгендіктен, жылдық болжам қайта қаралуы мүмкін екенін де атап өтті.
30 шілдеде Германиядағы саудада Adidas акциялары шамамен 11% төмендеп, 2024 жылғы ақпаннан бергі минимумға түсті. Жыл басынан бері ритейлердің нарықтық құны төрттен бірінен астамға қысқарды.
Бағалармен не болмақ?
Компания АҚШ-та бағаны көтеруге мәжбүр болуы мүмкін екенін жоққа шығармайды. Бьорн Гульденнің айтуынша, америкалық баж салығының нақты мөлшері белгілі болғаннан кейін, баға саясаты қайта қаралады. Дегенмен, баға өсуі, ең алдымен, жаңа тауарларға қатысты болады, ал бұрыннан бар өнім желілері өзгеріссіз қалуы мүмкін, деп нақтылайды CNBC. Қазіргі сәтте Adidas баж салығына жауап ретінде бағаны көтермеген, оның орнына жеткізу құрылымын қайта бөлуді таңдаған, деп хабарлайды телеарна.
Компания сондай-ақ, егер сауда шектеулері АҚШ-та инфляцияның күрт өсуіне себеп болса, бұл тұтынушы сұранысына кеңірек әсер етуі мүмкін екенін атап өтті. Бұл Adidas үшін негізгі нарықтардың бірі — оған сатылымдардың бестен бірі тиесілі.
«Баж салығы, әсіресе оған қатысты белгісіздік, қазіргі жағдайды күрделендіріп отыр. Adidas үшін ең бастысы — бұл кезеңнен бизнесті ұзақмерзімді зақымдамай, барынша ұқыпты өту», — деп келтіреді CNBC Гульденнің сөзін.
Adidas нәтижелері қандай?
Екінші тоқсанда компанияның табысы 2% өсіп, €5,95 млрд болды, алайда CNBC келтірген LSEG сарапшылары бұл көрсеткіш €6,23 млрд болады деп болжаған еді. Нәтижеге еуроның нығаюы кері әсер еткен: валюталық ауытқулар табысты шамамен €300 млн-ға азайтты.
Операциялық пайда тоқсан ішінде 58% өсіп, €546 млн болды — бұл күтілген €518 млн-нан жоғары. Негізгі қызметтен түскен таза пайда (яғни, тек жұмыс істеп тұрған бизнес бағыттары бойынша) 77%-ға артып, €375 млн-ға жетті.
Бұл нені білдіреді?
Гульден 2023 жылы Adidas тізгінін қолына алғалы бері, компания бірнеше рет нарық күтілімінен озып түсу стратегиясын ұстана отырып, өз мақсаттарын жоғары бағытта қайта қарап келген. Сондықтан болжамның өзгеріссіз қалуы инвесторлар тарапынан ерекше сезімталдықпен қабылданды, деп атап өтті WSJ.
Сонымен қатар, Adidas-тың табысы күткен деңгейге жетпей қалғаны да алаңдаушылық туғызды, деп жазады Reuters. Инвесторлар сатылым өсімі баяулай бастады ма деген күдік білдіруде. Олар Adidas бренді ретро стильдегі Samba мен Gazelle кроссовкаларының табысы арқылы Yeezy желісінің жабылуынан болған шығынды өтеуге қол жеткізсе де, Nike-пен арадағы айырмашылықты қысқартуды ары қарай жалғастыра ала ма — соған күмәнмен қарайды, деп атап өтті FT.
«Инвесторлар бұл жағдайды уақытша қиындық ретінде қабылдауы үшін, компания жылдың екінші жартысына және 2026 жылдың басындағы тапсырыс портфеліне қатысты үміт сыйлайтын нақты сигнал беруі керек», — деп түсіндіреді UBS сарапшысы Роберт Кранковски өз клиенттеріне арналған жазбасында.
Контекст
Adidas-тың мәлімдемелері оның басты бәсекелесі Puma-ның ескертуінен бірнеше күн өткен соң жарияланды. Puma бірінші рет ұзақ уақыттан бері жылдық шығынға тап болуы мүмкін екенін ескертті. Компания мұны негізгі нарықтардағы күтілгеннен әлсіз сатылымдармен және баж салығының қысымымен байланыстырды.
Спорттық тауарлар ритейлерлері үшін АҚШ президенті Трамп енгізген импорттық баж салығының жоғарылауының салдары аса сезімтал болуы мүмкін, өйткені олардың өнімдерінің елеулі бөлігі Қытайда өндіріледі. Соңғы жылдары бұл компаниялар өндірісті Вьетнамға көшіруге кіріскен. Осы айдың басында АҚШ пен Вьетнам сауда келісіміне қол жеткізді. Соған сәйкес, енді бұл елден келетін импортқа сәуірде ұсынылған 46%-дың орнына 20% баж салығы салынады.
