Ең табысты мемлекеттік қор мен Уолл-стрит банктері акциялар кірісінің төмендеуі туралы ескертті.

Жаңа Зеландия зейнетақы қоры (NZ Super Fund), соңғы 20 жылда әлемдегі ең табысты мемлекеттік байлық қоры ретінде танылған, бірнеше табысты жылдан кейін АҚШ акциялары бойынша кірістердің төмендейтінін болжады. Осы уақытта Уолл-стриттегі жетекші банктердің стратегтері инфляциядан маусымдық нарықтық әлсіздікке дейінгі тәуекелдерді тізіп шықты.

«Соңғы бірнеше жылда АҚШ акцияларының табысы соңғы 20 жылдағы жылдық орташа көрсеткіштен шамамен екі есе жоғары болды. Сондықтан біз олардың белгілі бір сәтте орташа деңгейге оралатынына күтеміз», – деді Жаңа Зеландияның Super Fund қорының бас атқарушы директоры Джо Таунсенд. Оның пікірлері қордың 16 қыркүйекте маусым айында аяқталған қаржылық жылдың нәтижелері туралы шығарған баспасөз хабарламасында жарияланды.

2025 жылы Global SWF – орталық банктерге, мемлекеттік байлық қорларына және мемлекеттік зейнетақы қорларына маманданған ұйым – Financial Times мәліметі бойынша өткен екі онжылдықта ең табысты мемлекеттік байлық қоры ретінде Жаңа Зеландияның Super Fund қорын таныды.

Мамыр айында Жаңа Зеландияның Super Fund зейнетақы қоры ұзақ мерзімді орташа жылдық кіріс болжамын 7,8%-дан 7,2%-ға төмендетті. Таунсенд түзетуді акциялар кірісінің күтілетін төмендеуімен және портфелін белсенді басқару барысында қордың енді аз тәуекел алуға дайын екендігімен түсіндірді.

FT мәліметі бойынша, қордың портфеліндегі АҚШ акцияларының үлесі эталон ретінде қолданылатын пассивті портфельге қарағанда төмен болды. Нәтижесінде NZ Super Fund S&P 500 индексінің өсуінен толық пайдалана алмады: 2025 жылғы шілдеден 2026 жылғы маусымға дейін индексі 20%-дан астамға өсті. Қордың табысы комиссиялар шегерілгеннен кейін, бірақ Жаңа Зеландия салығы есептелмей тұрып 14,17 пайызды құрады: бұл эталондық пассивті портфельден 0,1 пайыздық пунктке төмен, деп хабарлады қор.

Таунсенд инвестицияларды шоғырландыру қысқа мерзімде жоғары кіріс әкеле алатынын мойындады. Алайда ұзақ мерзімде «біздің мақсаттарымызға әртараптандырылған портфель жақсырақ сәйкес келеді», – деді ол. Оның айтуынша, соңғы 20 жылдағы қордың көрсеткіштері бұны айқын растайды: ол эталондық пассивті портфельге қарағанда 22 миллиард Жаңа Зеландия долларына (12,7 миллиард АҚШ доллары) артық табыс әкелді.

Уолл-стрит банктері тәуекелдерді қысқа мерзімді кезеңде талқылап жатыр. Атап айтқанда, Wells Fargo биыл акция бағаларының 5–10 пайызға төмендеуін ескеріп, S&P 500 индексінің жыл соңына арналған мақсатын 7 950 ұпайдан 7 700 ұпайға төмендетті. Оған қарама-қарсы, Bank of America болжамын 7 100-ден 7 400 ұпайға дейін көтерді. Алайда 15 қыркүйекке қарай Wells Fargo-ның мақсаты небәрі 1 пайыздық өсімді көрсеткенімен, BofA-ның мақсаты 2 пайыздық төмендеуді болжайтынын Business Insider (BI) хабарлады .

«Түзету ұзақ уақыттан бері күтіліп келеді, және біз маусымдық тұрғыдан әлсіз кезеңге кіріп бара жатырмыз», – деп BI 14 қыркүйектегі BofA стратегтерінің жазбасынан дәйексөз келтіреді. Банктің бақылауларына сәйкес, S&P 500 индексі әдетте әр күнтізбелік жылы шамамен 5 пайызға үш рет төмендейді, ал 2026 жылы қазірге дейін тек бір рет қана осындай құлдырау тіркелді.

Morgan Stanley «күтпеген инфляциялық соққыдан» қорқады. Банктің бағалауы бойынша, егер мұнай бағасы өсуді жалғастырып, облигация кірістілігі артса, акция бағаларында қысқа мерзімді түзету болуы мүмкін, деп хабарлайды BI.

Wells Fargo пікірінше, инвесторлар өз активтерінің тым үлкен бөлігін акцияларда ұстап отыр, ал облигация кірістілігінің соңғы уақыттағы күрт өсуі қосымша қысым жасап отыр. «Цикл соңғы кезеңіне еніп бара жатыр, сондықтан бағалаулардың төмендеуін күтуге негіз бар», – деді оның талдаушылары (BI сілтемесімен).

Соған қарамастан, Wells Fargo бағаның төмендеуінен кейін өсудің қайта басталатынын күтеді. BI мәліметіне сәйкес, Morgan Stanley де жақын арада бағалардың ықтимал төмендеуін бірнеше ай бұрын басталған түзетудің «соңғы кезеңі» деп санайды.