Exxon, Chevron немесе Conoco: тұрақсыз мұнай нарығында қайсысы тартымды?

Маусым айында мұнай бағасы бірде шарықтап, бірде күрт құлдырады — Таяу Шығыстағы әскери қақтығыс энергия тасымалдау тізбегінің үзілу қаупін тудырды, ал макроэкономикалық белгі­сіздік нарықтарға тұрақтылық табуға кедергі келтіруде. TipRanks инвестициялық-талдамалық платформасы АҚШ-тың үш ірі мұнай-газ компаниясы — Exxon Mobil, Chevron және ConocoPhillips акцияларын салыстырып, құбылмалылық жағдайында Уолл-стриттің бағалауынша қайсысы  тартымдырақ екенін анықтауға тырысты.

Exxon Mobil

Exxon-ның бірінші тоқсандағы қаржылық нәтижелері күт­кеннен жоғары болды, бірақ былтырмен салыстырғанда азайды — мұнай бағасының құлдырауына жаһандық сұранысты Дональд Трамптың баж салықтары мен макроэкономикалық белгі­сіздік әлсіретеді деген қорқыныш себеп болды. Компания бұл құлдырауды ішінара Перм бассейні мен Гайанада өндіруді арттыру, сондай-ақ шығындарды төмендету арқылы өтеді. Pioneer Natural Resources-ты сатып алу Exxon-ның Перм бассейніндегі позициясын нығайтты. Басымдық әлі де акционерлерге қаражат қайтаруға берілді — дивиденд түрінде (4,3 млрд $) және акцияларды кері сатып алу (4,8 млрд $). Ағымдағы дивидендтік кірістілік — 3,5 %.

TD Cowen оң көзқарасын сақтады: аналитик Джейсон Гейблман акцияға мақсатты бағаны 128 $-ға дейін көтерді, компанияның 2030 жылға дейін жылдық пайдасын 10 %-ға тұрақты өсіру әлеуетін атап өтті. Оның пікірінше Exxon — бірегей жобалары қолдайтын тұрақты пайда өсімі бар инвесторлар үшін үздік таңдаулардың бірі.

Уолл-стрит сарапшыларының консенсус-болжамы — Moderate Buy («ұстап қана қоймай, сатып алуға да болады»): сегіз «сатып алу», алты «ұстау» ұсынымы. Орташа мақсатты баға — 123,14 $, бұл акциялардың 13,7 % өсу әлеуетін білдіреді. Жыл басынан бері Exxon акцияларының бағасы іс жүзінде өзгеріссіз.

Chevron

Chevron да күтулерден жақсы есеп берді, бірақ пайда төмендеді — upstream-сегмент те, қайта өңдеу де зардап шекті. Компания акцияларды кері сатып алу қарқынын қысқартты: екінші тоқсанда 2,5–3 млрд $, ал бірінші тоқсанда 3,9 млрд $ болды; дегенмен жылдық бағдар 10–20 млрд $ болып қалды. Акциялардың дивидендтік кірістілігі — 4,6 %, тоқсандық төлемі бір акцияға 1,71 $.

Уолл-стрит Chevron мен Exxon арасындағы Hess мәмілесіне қатысты арбитраж шешімін күтеді. Сұрақ — Exxon Stabroek кен орнындағы Hess-тің 30 % үлесін басымдықпен сатып алу құқығын іске асыра ала ма, әлде Chevron-ның 53 млрд $-лық мәмілесіне кедергі бола ма.

Barclays акцияларға бейтарап қарайды: рейтинг — «ұстау», мақсатты баға — 152 $. Сарапшы Бетти Цзян Hess-ті сатып алу Chevron-ның қаржылық құрылымын жалпы жақсарта алады, алайда бір акцияға шаққандағы еркін ақша ағынының тиімділігін төмендетіп, қағаздардың тартымдылығын шектеуі мүмкін екенін айтады.

Консенсус-рейтинг — Moderate Buy («умеренная покупка»): 10 «сатып алу», алты «ұстау», екі «сату» ұсынымы. Орташа мақсатты баға — 159,5 $, өсім әлеуеті — 11,1 %. Chevron акциялары да жыл басынан бері тұрақты.

ConocoPhillips

ConocoPhillips — үштіктің ішінде биыл минусқа кеткен жалғыз компания (–10 %). Дегенмен тоқсандық есеп күткеннен жақсы: Marathon Oil-ді біріктіру өндіруді ұлғайтып, баға құлдырауын өтеді. ConocoPhillips бірінші тоқсанда акционерлерге 2,5 млрд $ төледі (1,5 млрд $ — кері сатып алу, 1 млрд $ — дивиденд). Дивидендтік кірістілік — 3,3 %.

Citi сарапшысы Аластэр Сайм «сатып алу» рейтингін сақтап, бірақ мақсатты бағаны 140 $-дан 115 $-ға түсірді. Ол Marathon мәмілесін стратегиялық тұрғыдан тиімді көреді: қатпарлы тастың жетілген өңірлерінде шоғырлану үнем мен тиімділікті арттырмақ. Сайм бағаның төмендеуін сатып алу мүмкіндігі ретінде қарастырады: ConocoPhillips акциялары сектордағы ірі ойыншыларға қарағанда 15–25 % дисконтпен саудаланып, сонымен қатар ұқсас өсу және тұрақтылық көрсеткіштерін ұсынады.

TipRanks платформасында ConocoPhillips консенсус-рейтингі — Strong Buy («сенімді сатып алу»): 16 «сатып алу», екі «ұстау». Орташа мақсатты баға — 113,5 $, өсім әлеуеті — шамамен 27 %.

Қорытынды

Уолл-стрит ConocoPhillips акцияларына қатысты зор оптимизм танытуда — компанияның өсім әлеуеті бәсекелестерінен жоғары. Exxon мен Chevron қағаздарына нарықта сақтықпен позитивті көзқарас орнаған. TipRanks атап өткендей, ConocoPhillips мықты балансы, әртараптандырылған бизнесі және мұнайдың құбылмалы жағдайында тиімді әрекет ету қабілеті арқасында ұта алады.