Францияның қарыз алу шығындары 5 пайызға жетті. «Еуроаймақ 2.0» дағдарысының қаупі бар ма?

Financial Times -тің хабарлауынша, сәрсенбі күні Франция мемлекеттік қарыз құралдарын жаппай сатудың жаңа толқыны 10 жылдық мемлекеттік облигациялар бойынша кірістілікті 0,08 пайыздық пунктке көтеріп, 2002 жылдан бері алғаш рет 5 пайызға жеткізді.

10 жылдық француз мемлекеттік облигациялары мен оларға сәйкес неміс облигациялары арасындағы кірістілік айырмасы — француз мемлекеттік қарызына инвесторлардың сенімінің негізгі көрсеткіші — шамамен 1,6 пайыздық пунктке дейін тарылды. FT жазғандай, инвесторлар елдегі саяси жағдайдың тұрақтылығы мен мемлекеттік қаржы жағдайына қатысты алаңдаушылықтарын күшейтіп отыр.

Француз мемлекеттік облигацияларын жаппай сату еуроаймақтағы дағдарыстың ушығып, 2010-жылдардың басында Грекияда басталған қарыз дағдарысынан да ауқымды болуына әкелуі мүмкін, деді Franklin Templeton компаниясының тұрақты табысты инвестициялар директоры Сонал Десаи.

«Менің ойымша, ешкім де Еуроаймақтың қарыз нарығындағы 2.0 нұсқалы дағдарысқа шынайы дайын емес, ал егер бұл сценарий жүзеге асса, жағдай әлдеқайда нашар болуы мүмкін», – деді ол 21 қазанда өткен Franklin Templeton тұрақты кіріс форумында. (Bloomberg деректері бойынша).

Франция – Еуропалық Одақтың құрылтайшыларының бірі; оның экономикасы шамамен 3 триллион еуроға бағаланады, ал мемлекеттік қарызы шамамен 3,6 триллион еуроны құрайды, – деді Десаи. «Францияның қарызы Грекияның қарызынан он есе артық. «Мұнда қарапайым қаржылық көмек мүмкін емес», – деді ол.

Дегенмен, қазіргі жағдай бұрынғы жылдардан өзгеше: Франция инвестициялық деңгейдегі рейтингін сақтап отыр, Bloomberg атап өткендей, мемлекеттік облигациялардың негізгі иелері саналатын француз банктері 2010 жылмен салыстырғанда капиталы мықтырақ, ал Еуропалық Орталық Банк соңғы жылдары қарыз нарығындағы тұрақсыздықты басу қабілетін бірнеше рет көрсетті.

Десай Франклин Темплтонның облигация портфелінде Италия мен Франциядағы қысқа мерзімді активтер бар екенін айтты. Сонымен бірге компания Испания мен Германия мемлекеттік облигацияларына қатысты көзқарасын одан да оптимистік деп білдірді. «Еуроаймақтағы айтарлықтай құбылмалылық ықтималдығын төмен бағаламау керек», – деп түйіндеді Десаи.

G7 нарықтарында облигацияларды жаппай сату Францияға басқа елдерге қарағанда қатты соққы берді: Иранмен соғыс инфляцияны өсіріп, мемлекеттік қарызы жоғары және бюджет тапшылығы айтарлықтай ірі экономикаларға аса қатты қысым жасады. Тіпті ақпан айының соңында Францияның қарыз алу шығындары 3,2 пайызды құрады, одан кейін саяси тұрақсыздық фонында Париждің бюджет тапшылығын азайту қабілетіне инвесторлардың күмәндануы салдарынан өсе бастады.

2027 жылғы президенттік сайлаудың ықтималдығы саяси белгісіздікті ушықтырып отыр, оған оңшыл және солшыл саяси қозғалыстардың жетекшілері Марин Ле Пен мен Жан-Люк Меланшон екінші турға шығуы мүмкін.

«Саяси ерік-жігер сайлау алдындағы кезеңде мемлекеттік қаржыны нығайту үшін қандай да бір шара қолдануға өте, өте төмен», – деді Morgan Stanley Investment Management компаниясының тұрақты кіріс бөлімінің бірлескен басшысы Джефф Мюллер FT басылымына. Оның пікірінше, жағдай одан әрі нашарлауы мүмкін.