«Қатты жаман емес»: Tesla-ның тоқсандық есебі алдында Уолл-стритте не айтылды?
Уолл-стрит сарапшыларының пікірінше, 2025 жылдың екінші тоқсанында Tesla электромобиль сатылымының төмендеуіне байланысты табыс пен пайданың қысқаруына тап болды. Дегенмен, инвесторлар компанияның қаржылық нәтижелерінен гөрі, Илон Масктың жоспарлары жөніндегі түсініктемелерін күтуде. Әсіресе, арзан электромобиль моделі, жеткізілім көлемі, робот-такси жобасы және электромобиль сатып алушыларға берілетін жеңілдіктер мен субсидияларды жоятын Трамп заңының ықпалы қызығушылық тудырып отыр. Сарапшылардың бұл жағдайға көзқарасы әртүрлі: бірі болжамдардың төменге қарай қайта қаралуы мүмкін деп санайды, енді бірі Tesla-ның автономды көлік пен жасанды интеллект салаларындағы ұзақмерзімді әлеуетіне сенім білдіреді.
Егжей-тегжейлі
Tesla 2025 жылдың екінші тоқсанына арналған қаржылық нәтижелерін 23 шілде, сәрсенбі күні, сауда жабылғаннан кейін жариялайды. Investor’s Business Daily басылымы FactSet деректеріне сілтеме жасап хабарлауынша, сарапшылардың ортақ бағалауы бойынша, бір акцияға шаққандағы тоқсандық пайда жылдық мәнде 25% төмендеп, $0,39 болады, ал табыс шамамен 13% азайып, $22,19 млрд құрамақ. Соңғы қайта қаралған болжамдарға сүйенсек, нақты табыс $22 млрд-тан да төмен болуы мүмкін, деп нақтылайды басылым. Мұндай құлдырау жеткізілім көлемінің азаюымен байланысты: тоқсан ішінде Tesla шамамен 384 мың көлік сатқан, бұл өткен жылдың сәйкес кезеңімен салыстырғанда 13,5% аз.
Инвесторлар рекордтық пайда немесе табыс күтпейді, басты назар Илон Масктың конференц-қоңырау барысында жасайтын мәлімдемелеріне аударылады, деп жазады IBD. Әсіресе: арзан Tesla моделі туралы жоспарлар, жылдың қалған бөлігіндегі жеткізілім болжамы, және робот-такси бағыты басты назарда болады. Нарық қатысушылары сонымен қатар Дональд Трамптың «үлкен әрі керемет» заңына қатысты Масктың пікірін күтуде. Бұл заң электромобильдерге берілетін салықтық жеңілдіктер мен нөлдік шығарындылар бағдарламаларын жойды. Айта кетейік, Tesla басқа автокөлік өндірушілерге экологиялық талаптарды (шығарындылар мен отын үнемділігі) орындамағаны үшін экологиялық несиелер (квоталар) сатып, миллиардтаған доллар табыс табады.
Уолл-стритте не айтылды?
— Бұл есеп жарияланар алдындағы жағдай үш ай бұрынғы есеп алдындағы кезеңмен салыстырғанда мүлде өзгеше, деп атап өтті Wedbush сарапшысы Дэн Айвз. Оның пікірінше, Трамптың бастамасымен электромобильдерге берілген салықтық жеңілдіктердің жойылуы Tesla үшін де, оның бәсекелестері үшін де айтарлықтай кедергіге айналуы мүмкін. Айвз компания басшылығы бұл тақырыпты конференц-қоңырау барысында қозғайды деп күтеді. Сондай-ақ ол жеткізілім көлемі екінші жартыжылдықта, әсіресе Қытай нарығындағы жаңартылған Model Y есебінен қалпына келеді деп болжайды. Алайда оның айтуынша, инвесторлардың негізгі назары Tesla-ның жасанды интеллект саласындағы жобаларына, соның ішінде Илон Масктың xAI стартапына бағытталатын болады.
— Baird сарапшысы Бен Калло есеп жарияланар алдында «сақтық» ұстанымын сақтап отыр. Оның айтуынша, Tesla компаниясы 2025 жылдың бірінші жартысында таныстырылуы тиіс болған арзан электромобиль моделінің кешігуі және Трамптың жаңа заңы аясында электрокар сатып алушыларға арналған салықтық шегерімнің жойылуы салдарынан жылдық пайда болжамын төмендетуі мүмкін. Каллоның пікірінше, бұл екі фактор да Tesla-ның сату көлеміне кері әсер етеді. Ол компания қағаздарын «ұстау» (hold) ұстанымын сақтап отыр және мақсатты бағаны $320 деңгейінде белгілеген. Бұл 21 шілдедегі жабылу бағасымен салыстырғанда шамамен 2,5% төмен.
— Bank of America дүйсенбі күні Tesla акцияларының мақсатты бағасын $305-тен $341-ге көтерді — бұл 21 шілдедегі жабылу бағасынан 4% жоғары. Сарапшылардың айтуынша, тоқсандық нәтижелерге баж салығы мен жеткізілімдердің әлсіздігі қысым түсіруі мүмкін. Алайда олар Техас штатының Остин қаласында шектеулі форматта іске қосылған робот-такси қызметінен үміт көріп отыр. Сарапшылардың пікірінше, бұл Tesla-ның 2025 жылдың соңына дейін толыққанды робот-такси жүйесін іске қосамыз деген уәдесін орындауына сенімділікті арттырады.
— Piper Sandler компаниясының сарапшысы Алекс Поттер жағдайға неғұрлым оптимистік позицияда. Оның айтуынша, субсидиялардың жойылуы онша қорқынышты емес. «Tesla былтыр осындай субсидиялар түрінде шамамен $3,5 млрд «тегін ақша» алды — бұл 2024 жылғы бос ақшалай ағымның 100%-на жуық», — деді Поттер. Ол мемлекеттік қолдаудың жойылуы пайдаға әсер ететіні заңды сұрақ екенін мойындады. Бірақ өзінің есебінше, Tesla 2025 жылы шамамен $3 млрд, ал 2026 жылы $2,3 млрд көлемінде субсидия ала алады. Бұл сандар алдыңғы болжамдарға қарағанда сәл төмен, бірақ компанияның жалпы болжамын қайта қарауға себеп жоқ, деп есептейді сарапшы.
— RBC сарапшысы Том Нараян Tesla акцияларын «сатып алу» ұсынысын сақтады, ал оның мақсатты бағасы — $319. Ол Tesla арзан бағалы жаңа моделін шығарады деп үміттенеді, бұл модель жылдың екінші жартысында сатылымды арттыруы мүмкін. Сонымен қатар, сарапшының айтуынша, компания инвесторларға робот-такси жобасы мен жасанды интеллект негізіндегі гуманоид роботтар туралы жаңалықтар болады деп күтілуде. Бұл жобалар Tesla-ның болашақтағы өсуіне серпін беруі тиіс.
— Barclays пікірінше, Tesla акциялары екінші тоқсан қорытындысынан кейін өсуі мүмкін, тіпті іргелі көрсеткіштер әлсіз болса да. Инвесторлар компанияның робот-такси саласындағы ұзақмерзімді перспективаларына назар аударып отыр. Маск автопаркті дамыту бойынша нақты мақсаттарды жариялауы мүмкін. Дегенмен, сарапшылар 2025 жылы маржаның азаюы мен сатылымның 10% төмендеуін ескертеді. Сондай-ақ, арзан модельдің кешіктірілуі нарықта теріс әсер тудыруы ықтимал. Бірақ робот-такси жобасының іске қосылуы бұл әсерді азайтуы мүмкін.
— Cantor Fitzgerald сарапшысы Андрес Шеппард оптимистік көзқарасын сақтап отыр. Ол Масктың бұған дейін айтқанын еске салды: баж салығы Tesla-ның автокөлік емес, энергетикалық бизнесіне көбірек әсер етеді. Сондықтан Шеппард энергия сақтау бағытындағы өсім болжамының төмендеуін күтеді. Дегенмен, ол әлі де Tesla акцияларын сатып алуға кеңес береді, ал оның мақсатты бағасы — $355.
