Қытай трейдерлері доллардан бас тартуда. Юань нығаюы мүмкін бе?
Қытайдағы трейдерлер доллар сұранысын төмендетіп жатыр, бұл бұрын банктік жүйеде қысым тудырған валюта тапшылығын жұмсартуға көмектесуде және юанның ары қарай нығаюына жол ашуы ықтимал.
Егжей-тегжейлі
2025 жылы доллар мен юань арасындағы бір жылға арналған форвардтық мәмілелердегі ағымдағы және болжамды бағам арасындағы айырмашылық ширекке қысқарды. Bloomberg агенттігіне аты-жөнін атағысы келмеген трейдерлердің айтуынша, Қытайдың мемлекеттік банктерінің инвестициялық бөлімшелері америкалық валютаны белсенді сатып алудан біртіндеп бас тартып, сұранысты төмендетіп, кейіннен оны нарыққа шығара бастаған.
Бұл «премияның» қысқаруы доллар сұранысының әлсіреуін де, юанның нығаю мүмкіндігіне деген оптимизмнің артуын да білдіреді, деп түсіндірді Guotai Junan Hong Kong бас экономисі Хао Чжоу агенттікке. Оның пікірінше юанға форвардтық валюта нарығында қолдау көрсетуге Қытайдағы оң макроэкономикалық деректер де әсер еткен, бұл Пекиннің пайыздық мөлшерлемені тез арада төмендетеді деген үмітті сейілткен.
2025 жылдың басынан бері доллар юаньға шаққанда шамамен 2%-ға арзандады. Сарапшылардың болжауынша қытай валютасы америкалық доллармен салыстырғанда позициясын қалпына келтіреді. Citigroup бағалауынша алдағы айларда доллар мен юань арасындағы бір жылдық валюта своптарындағы ағымдағы және болжамды бағам айырмашылығы қазіргі -1866 тармақтан -1500 тармаққа дейін қысқарады (теріс мәннің азаюы юаньға қатысты үміттің артуын білдіреді). Bloomberg атап өткендей, мұндай деңгей нарықта соңғы рет 2023 жылдың басында байқалған.
Контекст
Валюта своптары — қазіргі уақытта валютаны сатып алып, болашақта оны сату туралы келісім — Қытайдың қаржы жүйесінде кең таралған. Өйткені мұнда қатаң валюта бақылауы банктер мен компаниялардың мүмкіндіктерін шектейді. Бұл құралдар тәуекелдерді хеджирлеу және күнделікті операциялар не инвестициялық қажеттіліктер үшін қажет долларлық активтерді басқару үшін қолданылады, деп түсіндіреді Bloomberg.
Әдетте, ағымдағы және болжамды бағам арасындағы айырмашылық АҚШ пен Қытайдағы пайыздық мөлшерлемелерге қатысты күтулер жақындасқанда қысқарады. Қазір бұл ықтималдық артып келеді, нарықтар қыркүйекте ФРЖ мөлшерлемені төмендетеді деп күтуде, ал Қытайдың макростатистикасы жақсарып келеді, бұл Қытай Орталық банкіне қосымша ынталандыру шараларын кейінге қалдыруға мүмкіндік береді, деп есептейді агенттік.
Доллардың ахуалы
2025 жылдың бірінші тоқсанында доллар АҚШ президенті Дональд Трамп әкімшілігінің сауда, қауіпсіздік және экономика салаларындағы күрт саяси өзгерістері аясында негізгі валюталар қоржынына қатысты шамамен 4%-ға арзандады. Бұл қадамдар доллардың басты әлемдік резервтік валюта ретіндегі сенімділігіне нұқсан келтірді. Екінші тоқсанда құлдырау үдей түсті: сәуір айының басында енгізілген ауқымды баж салығынан кейін доллар тағы 7%-ға құлдырады, деп еске салады Reuters.
11 шілде таңертең доллар индексі 0,2%-ға өсті. Бұған тағы да Трамп себеп болды: ол 1 тамыздан бастап Канададан келетін барлық импортқа 35% баж салығы енгізілетінін мәлімдеген хат жариялады және Еуроодаққа да алдағы уақытта тарифтерді арттыру туралы хат жолданатынын айтты.
