Microsoft акциялары бір апта ішінде екінші рет рейтинг төмендетуге ұшырады. Не дұрыс болмады?

Аналитикалық компания Melius Research Microsoft акцияларының рейтингін төмендетіп, Microsoft-тың еркін ақша ағынының қысқа мерзімді төмендеуі күтілуіне байланысты оларды сатып алуды ұсынбайды. Бұл компания акцияларына бір апта ішінде екінші рет рейтинг төмендету: бұған дейін инвестициялық банк Stifel бұл бағалы қағаздарды сатып алуды ұсынбайтынын мәлімдеген.

Melius Research сарапшысы Бен Райтз Microsoft акциялары бойынша бағалауды «Сатып алу» деңгейінен «Сақтап тұру» деңгейіне төмендетті, деп хабарлады Bloomberg. Райтз сондай-ақ мақсатты бағасын 475 доллардан 430 долларға түсірді, бұл 6 ақпан, жұма күні жабылу бағасынан 7%-ға жоғары.

Соңғы үш айда Microsoft акциялары өз құнының 18%-ын жоғалтты, ал 2026 жылдың басынан бері олар 15%-ға төмендеді. Дүйсенбі күні акциялар шамамен 2,9%-ға өсіп, 412,9 долларға жетті.

Райтзес пікірінше, Microsoft-тың алдағы тоқсандардағы еркін ақша ағыны Уолл-стриттегі консенсус бағалауларынан төмен болуы мүмкін, сондай-ақ оның жазылым бизнесі де артта қалуы ықтимал. Еркін ақша ағынының төмендеуі компанияны бәсекелестерімен салыстырғанда тартымдылығын азайтады, деп есептейді талдаушы.

«Бос ақша ағынының жоқтығын ескере отырып, осы акциялардың қазіргі бағалауы тек жасанды интеллекттің болашағына қатысты шу мен үмітке негізделген деп айтуға болады, ал ол 2030-жылдары қай жерде болса да ақша ағынының қаншалықты мықты болатынына тәуелді», – деп жазды талдаушы CNBC -ге сілтеме жасап. «Мүмкін, біз инвесторлар гиппен шаршай бастаған кезеңнің басында ғана тұрмыз».

Райт сондай-ақ Microsoft компаниясының Copilot жасанды интеллект ассистентін дамытудағы баяу ілгерілеуін сынады. Ол үш жыл бойы насихаттаудан кейін Copilot-тың небәрі 15 миллион ақылы қолданушысы бар екеніне таң қалғанын айтты. «Anthropic 10 күнде [AI ассистент] Cowork-ты әзірледі, және көптеген адамдар оны Excel мен басқа да плагиндермен Copilot-қа қарағанда жақсы жұмыс істейді деп есептейді», – деді сарапшы. Anthropic компаниясының Cowork сияқты шешімдерінің арқасында қуатты Microsoft 365 жиынтығы бәсекеге тап болуы мүмкін, және компания Copilot-ты тегін етуге мәжбүр болуы мүмкін — бұл оның ең табысты Өнімділік бөліміндегі өсім мен маржаға зиян келтіреді.

Аналитик Microsoft-тың биылғы жылға капиталдық шығындарды арттырмау туралы шешіміне таң қалғанын айтты, оның ойынша бұл Azure бұлттық платформасының дамуына кедергі болады. Microsoft-тың бәсекелестері жасанды интеллектті дамытуға жұмсалатын шығындарын рекордтық деңгейге дейін арттырды.

Melius Research компаниясының рейтингті төмендетуі Microsoft акциялары үшін бір ай ішінде екінші рет орын алды. 4 ақпанда Stifel сарапшысы Брэд Рибек те Microsoft акцияларына берілген рейтингті «Сатып алу» деңгейінен «Ұстап тұру» деңгейіне өзгертті. Сонымен қатар, Stifel акциялардың мақсатты бағасын 540 доллардан 392 долларға төмендетті. Бұл сарапшылардың Microsoft акцияларына қойған ең төменгі мақсатты баға болып табылады. Bloomberg сілтеме жасаған Рибак жазбасында 2027 жылға арналған Microsoft жөніндегі консенсус болжамдары «тым оптимистік» екені айтылған. Сонымен қатар аналитик есеп жарияланғаннан кейін Microsoft акциялары бағасының күрт төмендеуіне екі себеп көрсетті: Azure бұлтты бизнестің өсу қарқыны мен жасанды интеллектіні дамытудың жоғары шығындары.

«Қысқа мерзімде өсудің ешқандай қозғаушы күшін көрмейміз және акциялардың нақты тенденциясыз саудаланатынын күтеміз, капиталдық шығындар Azure кірісінен баяу өсе бастағанға немесе Azure кірісі күрт жеделдегенге дейін», – деп жазды ол.

Бір ай бұрын тек үш талдаушы Microsoft акцияларына бейтарап ұстаным ұстанған. Қазір MarketWatch мәліметі бойынша компанияның акцияларына барлығы 61 ұсыныстың ішінде 5-еуі «ұстау» ұсынысы. Azure бұлтты қызметінің иесінің акцияларын қадағалап отырған қалған талдаушылар оларды сатып алуды ұсынады. Олардың орташа бағасы 594,9 АҚШ долларын құрайды, бұл 6 ақпандағы жабылу бағасынан 48%-ға жоғары екенін білдіреді.