Moody's рекордтық сандағы қаражат шығару сұраныстары салдарынан Blue Owl қорының болжамын төмендетті

Bloomberg мәліметі бойынша, Moody's жеке несие беру саласындағы алып компания Blue Owl Capital-дың флагмандық қоры Blue Owl Credit Income-ның рейтингілік болжамын «тұрақты»дан «теріс»ке төмендетті, бұл жеке несие беру секторындағы өсіп келе жатқан ликвидтілік дағдарысының тағы бір белгісі болып табылады. Агенттіктің мәліметінше, бұл шешім Moody's-тің жеке инвестициялық қорларға қатысты болжамын «теріс» деп өзгерту жөніндегі кең ауқымды түзету жұмыстарының бір бөлігі болып табылады.

Рейтинг агенттігінің мәлімдемесіне сәйкес, Moody's Blue Owl Credit Income Corp. (жеке кәсіпкерлікті дамыту компаниясы, немесе BDC) бойынша болжамын «бірінші тоқсанда бәсекелестеріне қарағанда айтарлықтай жоғары болған қайта сатып алу сұраныстарының күрт өсуі» себебінен төмендетті. Сәуірдің басында Blue Owl хабарлағандай, қордағы инвесторлар (Blue Owl Credit Income-ның активтері 36 миллиард долларды құрайды) үш ай ішінде (31 наурызға дейін) акциялардың 21,9%-ын қайта сатып алуды сұраған, ал кішігірім Blue Owl Technology Income қорынан қосымша 40,7%-ын талап еткен. Bloomberg бұл деңгейдегі инвесторлардың шығарылуын 1,8 триллион долларлық жеке несие нарығында «бұрын-соңды болмаған» деп сипаттады.

Bloomberg мәліметі бойынша, Moody's-тің Blue Owl компаниясының флагмандық қорларының біріне қатысты болжамын «теріс» деп төмендетуі жеке несие беру секторының болашағына агенттіктің жалпы пессимистік бағалауын көрсетеді.

Алайда өтем шектеулері таза қаражат ағынының кетуін тежеуге көмектескенімен, «Біз келесі тоқсандарда өтемдеу сұраныстарының жоғары деңгейі сақталады деп күтеміз, ал капитал ағындары одан әрі бәсеңдеуі мүмкін», – деп қосты Moody's, осы жағдайға орай «Blue Owl Credit Income-тің ағымдағы мықты капитал және өтімділік позициялары, яғни оның салыстырмалы артықшылықтары әлсірей бастауы мүмкін» деп ескертті. Агенттік өкілдерінің айтуынша, компания болжам мерзімі бойы таза ақша ағынының шығынымен күресіп отыратындықтан, бұл жағдай сақталып қалады.

Moody's шешіміне жауап ретінде Blue Owl өкілдері компанияның «Blue Owl Credit Income <...> қазіргі нарық жағдайынан тиімді пайда табуға жақсы позицияда екеніне сенімді» екенін мәлімдеді (Bloomberg сілтемесі бойынша). Компания қордың «саланың ең сақ қаржылық профильдерінің біріне ие екенін, левередж коэффициенті небәрі 0,8х және несие портфелінің көрсеткіштері мықты» екенін ерекше атап өтті.

Blue Owl Capital компаниясының флагмандық қорының рейтингін төмендету Moody's агенттігінің жеке несие инвестициялық құралдарына қатысты болжамын «теріс» деп қайта қарауының бір бөлігі болды. Нақты айтқанда, 7 сәуірде Moody's АҚШ-тың бизнес-даму компаниялары (BDC) бойынша болжамын бірден төмендетті. Reuters хабарлауынша, бұл шешім өтемақы сұраныстарының күрт өсуі, қарыз жүктемесінің артуы және қаржыландыруға қол жеткізудің қиындығы салдарынан қабылданды. Moody's мәліметі бойынша, сектордағы капитал тарту жағдайлары айтарлықтай нашарлады: 2025 жылдың үшінші тоқсанында қаржының күшті ағынынан кейін компаниялар 2026 жылдың бірінші тоқсанында таза инвестициялық ағынының шығынына тап болды.

Сәуірдің басында 36 миллиард долларлық жеке несие қоры Blue Owl Credit Income-ге 2026 жылдың бірінші тоқсанында инвесторлардан айналымдағы акцияларының 21,9%-ын өтеу туралы өтініштер түскені белгілі болды; алайда 2026 жылдың алғашқы үш айында компания өтемдерді 5%-бен шектеді.

Bloomberg хабарлауынша, Blue Owl Capital қорды басқару компаниясының акциялары жеке несие беру секторындағы ұзаққа созылған құлдырауға бәс тігуге арналған құралға айналды. Портфельдегі бағдарламалық қамтамасыз ету компанияларының үлесі жоғары болғандықтан, олар жасанды интеллектке осал, сондықтан компанияның акциялары қатты қысымға ұшырады: тек 2026 жылдың басынан бері олардың нарықтық құны 43%-дан астамға төмендеді. Осы аптаның басында акция бағасы жаңа рекордтық төмен деңгейге түсіп, 8,45 долларға жабылды, бұл өткен жылғы ең жоғары көрсеткіштен шамамен үш есе төмен.

1,8 триллион долларлық жеке несие индустриясы соңғы айларда жалпы алғанда ірі көлемде капиталдың ағып кетуіне тап болды. Инвесторлар несие беру стандарттарының жұмсартуы мен өтеу ережелерінің айқын еместігіне алаңдайды. Тек 2026 жылдың бірінші тоқсанында Bloomberg пен Robert A. Stanger & Co. мәліметтері бойынша оннан астам қордан шығу өтініштерінің жалпы сомасы шамамен 13 миллиард долларды құрады. Осы жағдайға байланысты Apollo Global Management, Ares Management, BlackRock және Cliffwater сияқты нарық алыптары шығуды шектеу шараларын енгізуге мәжбүр болды. Сәуірдің басында технологияға бағытталған кішігірім Blue Owl инвестициялық қорында шығару сұраныстарының үлесі 40%-дан асқаны белгілі болды.