Нарық белгісіздік жағдайында тұрған кезде ақша резервтері болуы керек: Марк Мобиус қазір қалай инвестиция салуда?

Марк Мобиус өзін «дамушы нарықтарға инвестиция құюдағы Индиана Джонс» екенін айтады. 40 жылдық мансабында ол Franklin Templeton компаниясында 50 миллиард долларлық активтерді басқарудан бастап, Mobius Capital Partners атты өз инвестициялық фирмасын құрып, үстел басындағы талдаудан гөрі компанияларды жеке бағалауға үнемі басымдық берді.

The Economic Times-пен сұхбатында Мобиус 2026 жылға арналған стратегиясымен бөліседі. Oninvest аңызға айналған инвестордың Үндістанның Қытайды неге басып озғаны, Федералдық резерв жүйесі қалай әрекет ететіні және портфельдің қанша пайызын қолма-қол ақшада ұстау керектігі жөніндегі негізгі жауаптарын жинақтады.

Нарықтағы жағдай әлі де өте белгісіз әрі анық емес, негізінен АҚШ-тағы ауыр белгісіздікке байланысты. Мен инвесторларға нарықтан толықтай шықпауды, алайда сақ болуды және әрдайым қолма-қол ақша резервін ұстауды ұсынамын.

Менің ойымша, қазіргі уақытта басты назарды капиталды сақтауға аудару керек. Инвесторлар шамамен 20%-ын қолма-қол ақшада ұстауы немесе жай ғана өтімділік резервін жасауы керек. Біздің портфелімізде қолма-қол ақшаның үлесі дәл 20%-ды құрайды. Сонымен қатар, біз инвестицияларымызды хедждеу үшін әртүрлі құралдарды қолданамыз және баға төмендеген жағдайда шығындардан қорғану үшін пут-опциондар шығарамыз.

Үндістан біздің портфеліміздің шамамен 30%-ын құрайды, ал қалғаны басқа да дамушы нарықтарға тараған. Біз осы елдермен тығыз байланысты америкалық компаниялардың акцияларын сатып аламыз. АҚШ корпорациялары дамушы нарықтарда өте белсенді, ал америкалық қор нарығы аса жоғары өтімділікке ие.

Үндістан бірқатар себептерге байланысты жақсы нәтижелер көрсетеді. Мұнда жағдай қолайлы: тек реформалар ғана емес, сонымен қатар халықаралық компаниялардың барған сайын көбірек сатып алуларын Үндістанға аударуы да оған ықпал етеді. Қытай мен АҚШ арасында көптеген мәселелер жиналғандықтан, инвесторлар қазір Бейжіңге сақтықпен қарайды. Сонымен бірге, Қытайды елемеуге болмайды. Екі нарық та маңызды, бірақ Үндістанның өсу әлеуеті жоғары. Сандар мұны растайды: ондағы даму қарқыны әлдеқайда жоғары. Халық санының өсуі мен клиенттердің Қытайдан Үндістанға ауысуы осы нәтижеге ықпал етіп отыр.

Ең ықтимал, 2026 жылы Үндістандағы табыстар орташа деңгейде — шамамен 12–15% болады. Инвесторлар сақ бола түседі, және көп нәрсе АҚШ-тағы жағдайға байланысты болады. Америкалық экономика өте ірі және барлығына әсер етеді. Сонымен қатар, соңғы кездері доллардың позициясы аса мықты емес.

Нарық сәл қызып кеткен. Көп адамдар бұрынғы технологиялық бумдар кезінде болғандай оны шын мәнінде түсінбей жасанды интеллект трендіне қосылып жатыр. ЖИ өзі керемет технология және ол ұзақ мерзімге қалады (мен оны өзім дерлік күн сайын қолданамын), бірақ компаниялардың бағалануы, бәлкім, тым жоғары. Бұл салада сақтық қажет.

Біз технологияны пайдаланатын компанияларға назар аударамыз. Бұл міндетті түрде оны жасайтындар емес, керісінше оны өз бизнестерінде кең көлемде қолданатындар.

ФРЖ саясатын жұмсартып, пайыздық мөлшерлемелерді төмендетеді. Бұл сөзсіз. Нарықтың бірден қарқынды өсуіне кепілдік жоқ, бірақ реттеуші сөзсіз жұмсақ ұстанымға көшеді. Менің ойымша, ФРЖ 2026 жылы екі рет мөлшерлемені әр жолы 25 базистік пунктке төмендетеді. Жалпы алғанда, бұл 50 базистік пунктке дейін жетуі мүмкін — бәрі нарықтың қалай әрекет ететініне байланысты. Трамп қатаң шараларды талап етеді, бірақ оның қолы Конгресс пен соттар тарапынан байланған. Оның мүмкіндіктері шектеулі.

АҚШ доллары қазіргі деңгейде қалатыны мүмкін: оның айтарлықтай төмендеуі күмәнді, бірақ айтарлықтай өсуі де күтілмейді. Облигация кірістілігі пайыздық мөлшерлемелерге сәйкес төмендейді, сондықтан жоғары пайыздық бағалы қағаздарды ұстайтындар пайдада қалады.

Ең ықтимал, алтын қазіргі деңгейде қалады және айтарлықтай өсуі күмәнді. Ол бұған дейін айтарлықтай өсті. Мен бұл активтен шықпаймын, себебі ақша массасы шешуші фактор болып табылады. Пандемия кезінде ол 20–30%-ға өсті, бұл бағаның өсуіне түрткі болды. Қазір өсім 10%-ға дейін бәсеңдеді, сондықтан мен бағаның күрт өсуін күтпеймін, бірақ алтынды портфеліңізде ұстау әлі де маңызды.