Nvidia Morningstar бойынша бағаланбаған өсім акциясы ретінде ерекше жағдайға тап болды.

Инвестициялық және рейтингтік агенттік Morningstar Nvidia-да бизнестің қарқынды өсуі мен нарықтық бағалауының салыстырмалы түрде қалыпты болуының сирек кездесетін үйлесімін анықтады. Дәл осындай акцияларға GARP (Growth at a Reasonable Price – орынды бағамен өсу) стратегиясы негізделген: ол тез өсіп келе жатқан және акциялары тым қымбат көрінбейтін компанияларды таңдауды қамтиды. Morningstar-дың аға талдаушысы Брайан Коллелло Nvidia акцияларының әділ құнын әрқайсысы 280 АҚШ доллары деп бағалады (бұл мақсатты баға соңғы жабылу бағасына қарағанда 40%-дан астам өсімді білдіреді). Ол сондай-ақ компанияның бәсекелестеріне қарағанда тұрақты артықшылықтарын атап өтті, бірақ бір мезгілде белгісіздік деңгейінің «өте жоғары» екенін ескертті.

Nvidia компаниясының акция бағасы соңғы үш айда төмендеді. Компанияның жасанды интеллект чиптері нарығындағы үстем позициясына қарамастан, жыл басынан бері оның акциялары небәрі 5 пайызға өсті, ал iShares Semiconductor ETF осы кезеңде 67 пайызға өсті.

Кололло Nvidia-ның негізгі артықшылықтарының бірін — Morningstar-да «экономикалық моттар» деп аталатын — оның графикалық процессорлық бірліктерінің (GPU) архитектурасына байланыстырады. Олар бір уақытта көптеген есептеулерді орындап, сондықтан нейрондық желілер негізделген матрицалық алгоритмдерді жоғары тиімділікпен орындайды. Бұл мүмкіндік бұрын негізінен бейне ойындарда сұранысқа ие болса, қазір ол Nvidia компаниясының жасанды интеллект саласындағы үстемдігінің негізіне айналғанын түсіндіреді Коллелло.

Тағы бір қорғаныс кедергісі – Nvidia CUDA бағдарламалық платформасы. Ол онда AI модельдерін құруға арналған кітапханалар, компиляторлар, фреймворктер мен әзірлеу құралдарын қамтиды, бірақ тек Nvidia GPU-ларында жұмыс істейді, бұл тұтынушыларға бәсекелестерге ауысуды қиындатады. Morningstar ең ірі технологиялық компаниялардың өз чиптерін әзірлеп, басқа жеткізушілерді іздейтінін мойындайды. Алайда Коллеллоның бағалауы бойынша, бұл әрекеттер ең жақсы жағдайда да Nvidia-ның үстемдігін әлсіретуден аспайды.

Акцияға шаққанда 280 долларлық бағалау — нарықтық бағадан шамамен 44 пайызға жоғары — болжамды P/E коэффициентіне сәйкес келеді — нарықтық баға мен Nvidia-ның түзетілген жылдық табысының қатынасы — 2027 қаржы жылына 30, ал 2028 жылға 20 екені есепте көрсетілген. Коллелло 2026 жылғы күнтізбелік жылында жасанды интеллектке салатын өнеркәсіптік инвестициялардың жеделдеуін ескере отырып, 2027 қаржылық жылында компанияның жалпы табысының 80 пайызға өсетінін болжайды. Бұл ең жоғары нүкте болады: клиенттер базасы кеңейген сайын мұндай өсім қарқынын сақтау қиындай түседі.

Бұл бағалауға ең үлкен тәуекел – жасанды интеллектке жұмсалатын шығындардың қарқыны, деп мойындайды Коллелло: ақша аз ғана клиенттерден келеді, және олардың әрқайсысы уақыт өте келе өз инвестициясын оңтайландыруға немесе тіпті қысқартуға мүдделі. Өнеркәсіп көшбасшылары жұмыс жүктемесінің бір бөлігін өз чиптеріне аударады, ал Вашингтонның енгізген шектеулері Nvidia-ның Қытайға жасанды интеллект өнімдерін сатуына мезгіл-мезгіл кедергі келтіреді. Сарапшы скептиктердің пайдасына келтірілетін аргументтер қатарында AI-дан түсетін кірістің анық емес перспективалары мен технологияның практикалық қолданылуы да бар.

Осы аптада нарық Meta Platforms компаниясын жасанды интеллектке арналған капиталдық шығындар бойынша болжамын арттырғаны үшін жазалағандай болды (соңғы бес күнде компанияның акциялары 8 пайыздан астамға төмендеді), ал Microsoft-ты өз жоспарларынан таймағаны үшін марапаттады (сол кезеңде оның акциялары 20 пайыздан астамға өсті), деп жазады Business Insider. Алайда Meta пайда болжамынан қалыс қалды, ал Microsoft оны асыра орындады.

Шілде айының басында Bank of America Nvidia акциялары нарық көрсеткіштерінен айтарлықтай артта қалғанын және инвесторлар бұл мүмкіндікті пайдаланғаны жөн екенін атап өтті. Bank of America талдаушысы Вивек Арья Nvidia акциялары Microsoft пен Apple акцияларына қарағанда жеңілдікпен саудаланып жатқанын, дегенмен чип өндірушінің жасанды интеллект саласындағы әлеуеті бәсекелестерімен тең екенін және жады құнының өсуі үш компанияға да бірдей әсер етіп жатқанын айтты. Ол нарықтағы Nvidia үшін ең жоғары мақсатты бағалардың бірін — акцияға 350 доллар (соңғы жабылу бағасынан шамамен 80 пайыз өсу әлеуетін білдіреді) — растап, акцияларды «Сатып алу» ұсынысын берді.

S&P Global мәліметі бойынша, сарапшылардың пікірі әлі де оң болып отыр: 61 сарапшының 58-і «сатып алуды» ұсынады. Сарапшылардың болжамдарына негізделген орташа мақсатты баға 303 АҚШ долларын құрайды және жыл ішінде акция бағасының 55 пайызға өсуін білдіреді.