Салбыраған таяқтар: неге әйгілі экономист 2027 жылы АҚШ-та дағдарыс қаупі бар деп есептейді?

Дэвид Розенбергтің айтуынша, АҚШ экономикасы 2027 жылға қарай ауыр құлдырауға ұшырауы мүмкін. Rosenberg Research компаниясының президенті қалыптан тыс тұрақтылық кезеңінің аяқталуға жақындап қалғанына сенеді: АҚШ экономикасын құлдыраудан сақтап келген өсудің екі негізгі қозғаушы күшін – ауқымды бюджеттік ынталандыруды және жасанды интеллект саласына миллиардтаған долларлық инвестицияларды – жоғалтуға жақын.

Business Insider жазуынша, Rosenberg Research басшысының айтуынша, АҚШ ұзақ тұрақтылық кезеңінің соңына жақындап қалды. Розенберг соңғы бірнеше жылда оның тұрақтылығын қамтамасыз етіп келген ішкі резервтердің сарқылуына байланысты американдық экономиканың құлдырайтынын болжайды. Оның бағалауы бойынша, бизнестің инвестицияны кеңейтуге ынтасы жоғалған бойда қалыпты емес өсім кезеңі аяқталады.

Америка экономикасының қазіргі тұрақтылығы ірі көлемді мемлекеттік инъекциялар мен технологиялық жарысқа негізделген. Розенберг бұл қозғаушы күштердің әлеуеті қазірдің өзінде сарқылғанын және нарық мәжбүрлі трансформация сәтіне жақындап қалғанын ескертеді:

Ең алдымен, бұл жасанды интеллект саласындағы инвестициялық циклдің аяқталуына қатысты, ол, сарапшының бағалауы бойынша, соңғы жылдары барлық экономикалық өсімнің шамамен 90%-ын құрайды. Төрт технологиялық алып — Amazon, Google, Meta және Microsoft — осы жылы ғана капиталдық инвестицияларға шамамен 600 миллиард доллар жұмсайды. Розенбергтің пікірінше, 2026 жылғы бұл шыңнан кейін бизнестің шығындары міндетті түрде азайып, нарықты оның негізгі жанармай көзінен айырады.

Сонымен бірге бюджеттік ынталандырулар да қауіп-қатерге ұшырайды. Дональд Трамптың ауқымды салықты қысқарту туралы «One Big Beautiful Bill» заңы ЖІӨ-ге 1,2 пайыздық тармақ қосты. Алайда 2026 жылғы қарашадағы аралық сайлаудан кейін Конгресс саяси дағдарысқа тап болуы мүмкін: егер демократтар екі палатаны да өз бақылауына алса, келесі екі жылға заң шығарушылық тоқырау жаңа қолдау шараларын қабылдауға мүмкіндік бермей, экономика 2027 жылы әдеттегі серпіннен айырылады.

Розенбергтің болжамына сәйкес, толық ауқымды рецессияның триггері – қор нарығындағы өткір түзету, ол ақырында «байлық эффектісін» жояды. Экономист қор нарығының өсуі осы уақытқа дейін адамдарды көбірек жұмсауға итермеледі деп санайды, бірақ бұл тұтынудың негізі өте әлсіз көрінеді.

Розенберг атап өткендей, соңғы бір жылда жұмысқа қабылдау айтарлықтай бәсеңдеді, ал жеке жинақтау көрсеткіші 3,6%-ға дейін төмендеді. Мұндай жағдайда ол нарықтағы кез келген дүрбелең адамдарды акция активтерін қаржылық кепілдік ретінде пайдалану мүмкіндігінен айырады деп есептейді.

Розенберг шығындарды нақты табыс деңгейімен шектеу ірі ауқымды экономикалық дағдарысты болдырмай қоймайды деп есептейді.

Розенбергтің ескертулері экономиканың суып бара жатқан тұсында айтылды: төртінші тоқсанда нақты ЖІӨ өсімі жыл сайынғы есеппен 1,4%-ды құрады, ал алдыңғы тоқсанда ол 4,4% болған. Сарапшының айтуынша, биыл америкалықтар алатын салық қайтарымдары тек қысқа мерзімді тұрақтылық иллюзиясын ғана тудырады. Бұл «қауіпсіздік маржасы» екі-үш айға ғана созылады, одан кейін еңбек нарығының жасырын мәселелері мен жинақ жетіспеушілігі толықтай айқын болады.

Ирандағы қақтығыстан туындаған құбылмалылық жағдайға қосымша қысым жасап отыр — дәл осы фон Уолл-стритті стагфляция мен рецессия тәуекелдерін талқылауға қайта оралуға итермеледі, дейді Розенберг.