Төзімділікті сынау: Nubank пен Revolut АҚШ нарығында қандай қиындықтарға тап болады?

Бразилияның Nubank және Ұлыбританияның Revolut компанияларына 2026 жылы АҚШ-та толық банктік лицензия алу үшін өтініш беруге уақытша рұқсат берілді. Бұл нарықты жаулап алу олардың бизнес-модельдерінің басты сынағы болмақ.

2026 жылғы қыркүйекте Латын Америкасының ең ірі необанкі Nubank АҚШ-та қызметін бастайтынын жариялады. Ал алты жыл бұрын — 2020 жылы — Revolut сол нарыққа кірген еді.

Екі банктің де АҚШ-та банктік лицензиясы жоқ және олар Миссури штатында тіркелген Lead Bank арқылы жұмыс істейді, ол қазір «Bank-as-a-Service» (банкті қызмет ретінде ұсыну) моделі бойынша жұмыс істейді және толық банктік лицензиясы мен технологиялық платформасын американдық нарыққа шығуды көздейтін шетелдік ойыншыларға қолжетімді етеді.

Lead Bank – Nubank-тың АҚШ-қа жалғыз «терезесі». Revolut үшін ол негізгі, бірақ жалғыз емес, толық лицензияланған серіктес — британдық необанк АҚШ-тағы BaaS индустриясының басқа ірі ойыншыларының, атап айтқанда Cross River Bank пен Sutton Bank-тің арналары арқылы да жұмыс істейді.

Екі банк те енді өздері қызмет көрсететін өңірлерде клиенттер күткендей, бүкіл ел бойынша бірдей қызметтер спектрін ұсынады. Оған дебеттік және несиелік карталар, шоттар, ақша аударымдары, адалдық бағдарламалары және криптовалюта операциялары кіреді. Олардың өнімдер қатарында күрделі, кепілге алынған несие өнімдері жоқ.

Бұл реттеу уақытша шешім болып табылады. 2026 жылға дейін (Nubank – қаңтарда, Revolut – қыркүйекте) екі банк те Валюта бақылаушысы кеңсесінен алдын ала рұқсат ала алмады. (Валюта бақылаушысы кеңсесі, OCC).

Nubank пен Revolut екеуі де шетелдік банктер мен финтех компанияларына жергілікті нарыққа кіруге мүмкіндік беретін Трамп әкімшілігінің жеңілдетілген тәсілінен пайда көрді.

Толық лицензия алу үшін олар OCC белгілеген бірқатар стандартты реттеушілік және қаржылық талаптарды орындауы тиіс:

— Олар алдын ала мақұлдауды алғаннан кейін бір жыл ішінде OCC белгілеген сомаға өз АҚШ заңды тұлғасының капиталын қалыптастыруы тиіс; капитал мөлшеріне қатысты бірыңғай стандарт жоқ.

— Сол мерзім ішінде олар тіркелген жеріндегі Федералдық резерв банкінің аймақтық филиалындағы акцияларды сатып алу арқылы Федералдық резерв жүйесінің мүшесі болуға міндетті. Бұл нео-банктерге өздерінің рұқсат етілген және артық сақталған капиталының шамамен 6 пайызын бөлуді талап етеді: жартысын тиісті Федералдық резервтік банктің акцияларын сатып алуға бірден жұмсап, қалған жартысын Федералдық резервтен кез келген талап туындаған жағдайда резервте ұстау керек.

— Екі банк те қызметкерлердің алаяқтық әрекеттері мен жымқырудан сақтандыру полисін алуы тиіс, сақтандыру көлемін өздерінің іскерлік ауқымына қарай анықтап, іскерлік моделі мен тәуекелдерді басқару жүйесін бағалағаннан кейін АҚШ Федералдық депозиттік сақтандыру корпорациясының (FDIC) жүйесіне қосылуы тиіс, ақша жууға қарсы іс-шаралар және т.б.

Nubank-тың бастапқы капиталға қойылатын талаптары Revolut-қа қарағанда бес еседен астам жоғары — $95 миллионға қарсы $504 миллион. Сондай-ақ Nubank-тың капиталдың жеткіліктілігі талаптары қатаңырақ. Revolut өз активтерінің кемінде 10 пайызын ең жоғары сапалы (әдетте меншікті) 1-деңгейлі капиталмен қаржыландыруы тиіс, бұл шығындарға қарсы қосымша қор жасайды, ал Nubank үшін бұл көрсеткіш 11 пайызды құрайды. Басқаша айтқанда, реттеуші бразилиялық необанктің бизнес-моделін бастапқыда капиталды көп қажет ететін және тәуекелі жоғары деп бағалады.

Екінші ескерту Revolut-тың АҚШ нарығындағы әлеуетін басынан бастап шектеді. OCC уақытша мақұлдауына бөлшек клиенттерге валюта айырбастау операцияларын жүргізу, корреспонденттік банкинг немесе саудагерлерді қабылдау қызметтерін қоспады. Необанк осы қызметтер үшін бөлек реттеуші мақұлдауды алуы қажет. Валюта аударымдарын банк аралық айырбас бағамы бойынша жүзеге асыру – Revolut-тың Ұлыбритания мен Еуропалық Одақта тез танымалдыққа ие болуына мүмкіндік берген негізгі сатылым артықшылығы. Корреспонденттік банкингтің болмауы Revolut-қа басқа банктердің шоттарын ашуға және олардың операцияларын АҚШ-тағы еншілес компаниясы арқылы өңдеуге мүмкіндік бермейді, ал саудагерлік эмиссия болмаған жағдайда ол бизнес төлемдерін өңдей алмайды.

139 миллион клиентпен Nubank қазір Латын Америкасында нарықтың көшбасшысы; өзінің туған нарығы – Бразилияда – ол ең ірі жеке банкке айналып, елдегі ересек тұрғындардың 60 пайызына қызмет көрсетеді. Мексикада ол ең ірі цифрлық банк болса, Колумбияда қоғамдық қаражат тарту бойынша үздік бестікке кіреді.

Nubank осы үш елде ғана толық банктік қызметтер спектрін ұсынады, бірақ осы жылдың қыркүйегінде жарияланған Швейцарияның Sygnum Bank банкімен серіктестік және өзінің Швейцариядағы еншілес компаниясы арқылы Nu Global Еуропалық Одақ пен Латын Америкасындағы 35 елде ұлттық банктік лицензиясыз қызмет ете алады, тұтынушыларға стабилкоиндердегі көпвалюталы шоттарды ұсына отырып, криптовалютамен сауда жасау, виртуалды карта арқылы төлем жасау және халықаралық ақша аударымдарын жіберу мүмкіндігі.

Sky News мәліметі бойынша, Nubank қазіргі уақытта Ұлыбританиядағы Revolut-тың басты бәсекелесі саналатын необанк Monzo-ны сатып алу жөніндегі келіссөздер жүргізуде. Бұл мәміледе Monzo-ның бағасы 8 млрд-тан 10 млрд фунт стерлингке (10,6 млрд – 13,25 млрд АҚШ доллары) дейін бағалануы мүмкін. Nubank үшін бұл сатып алу Ұлыбританияда және Еуропалық Одақта (Ирландиялық реттеушіден) банктік лицензия алумен және Revolut-пен күресінде жаңа кезең басталуын білдіреді. Ұлыбританиядағы Monzo-ның клиенттер базасы 16 миллионды құрайды, ал Revolut-тікі – 13 миллион.

Revolut-тың әлем бойынша клиенттері Nubank-қа қарағанда аз — бар болғаны 80 миллион — бірақ ол жаһандық қатысу жағынан бәсекелесінен озық: жергілікті серіктестермен және шектеулі лицензиялармен (мысалы, финтех платформасы ретінде жергілікті нарықтарға кіру арқылы) необанк бүкіл әлем бойынша 160 елде жұмыс істейді.

Revolut 2028 жылдан бұрын емес IPO өткізуді жоспарлап отыр. Биыл шілдедегі соңғы екіншілік акция сату кезінде оның бағасы 115 миллиард долларға бағаланды. Акцияларды биржаға шығарғанға дейін бұл бағаны 200 миллиард долларға дейін арттыруды көздейді.

АҚШ – ұлттық банктік нарықтың ең ірі отаны; ол болмаса, Nubank пен Revolut сияқты жаһандық «империялар» мүмкін болмас еді. Mordor Intelligence мәліметі бойынша, бөлшек сауда сегменті 2026 жылға қарай 900 миллиард доллардан асатын бағаға ие болады деп болжанып отыр, ал корпоративтік сегмент шамамен 770 миллиард долларды құрайды деп күтілуде. 2031 жылға қарай бөлшек сегменттің құны 1,1 трлн долларға жетеді, ал корпоративтік сегмент шамамен 1 трлн долларға ($950 млрд) жақындайды.

Дегенмен, ол ең күрделі банктік нарықтардың бірі болып табылады. Ол сенімді ойыншылармен қаныққан. Оларға активтері 1 триллион доллардан асатын JPMorgan Chase, Bank of America, Wells Fargo және Citibank сияқты алып компаниялар кіреді, сонымен қатар, өздері қызмет ететін өңірлермен тығыз байланысқан 4 000-нан астам жергілікті банк, 4 000-нан астам кредиттік одақ және әр түрлі мамандандырудағы жүздеген финтех компаниялары бар, олар кез келген тұтынушының қажеттілігін қанағаттандырады.

АҚШ-тағы банктік реттеу – штаттық заңнама мен федералдық ережелерден тұратын «латкалы көрпе», талаптар штаттан штатқа айтарлықтай өзгереді, деп хабарлайды АҚШ заңнамасына маманданған зерттеу фирмасы Chambers and Partners талдаушылары.

Басқаша айтқанда, осы елде автоматтандырылған сәйкестікті қамтамасыз ету және біртұтас тәуекелдерді басқару жүйесін құру әлдеқайда күрделі әрі қымбатқа түседі.

Сонымен қатар, халықтың 34 пайызында цифрлық банк шоты бар, ал 48 пайызы мобильді банкинг арналарын артық көреді. Басқаша айтқанда, күнделікті банкингте цифрлық қызметтердің таралуы жоғары. 76,4 пайыз отбасыларда кем дегенде бір несие картасы бар, бұл несиеге қол жеткізе алмайтын америкалықтардың үлесі аз екенін білдіреді.

АҚШ-та жаңа клиенттерді тарту қымбатқа түседі. Мысалы, ірі америкалық необанк Chime 2025 жылы әр адамға 124 доллар жұмсады. Сонымен бірге бір клиентті тартуға жұмсалған әрбір 1 долларға Chime шамамен 2,1 доллар пайда табуды көздейді. Бұл көрсеткіш сарапшылардың оңтайлы деп санайтын 4:1 көрсеткішінен төмен.

Monzo, Bunq, N26, BBVA және HSBC АҚШ нарығында қазірдің өзінде сәтсіздіктерге ұшырады. Алайда Nubank пен Revolut компанияларының басқарма командалары бұл тәуекелдің негізді екеніне сенеді.

АҚШ нарығына шығу – Nubank-тың әлемдік цифрлық қаржылық қызметтер платформасына айналуындағы «стратегиялық қадам», – деді оның негізін қалаушысы және бас атқарушы директоры Дэвид Велез. Revolut компаниясының бас директоры Ник Сторонский АҚШ нарығын необанктің жаһандық кеңеюі үшін маңызды деп сипаттады.

Capital One компаниясының негізін қалаушылардың бірі және Nubank-тың инвесторы Найджел Морристің айтуынша, АҚШ банктік нарығы банктің жаһандық кеңеюіндегі ең үлкен жүлде болып табылады және ол Еуропаны «бағындырудан» әлдеқайда артық.

Америкалық лицензия болмаса, Revolut өзінің IPO-сына дайындалу кезінде «торттың үстіндегі глазурь» мүмкіндігінен де айырылады, – дейді Amond & Smith компаниясының банк ісі бойынша тәжірибе бөлімінің басшысы Иван Тихоненко.

АҚШ нарығы банктердің бизнес-модельдерін лакмус қағазы ретінде сынап, олардың әлсіз тұстарын ашады. Тинькофф Банкінің негізін қалаушысы және Мексикадағы Banco Plata банкінің алғашқы инвесторларының бірі Олег Тиньковтың айтуынша, Revolut күнделікті операциялар үшін банк болса, Nubank несие беруге бағытталған. Оның пікірінше, Revolut АҚШ-та Amex-тен нарық үлесін алуы мүмкін, ал Nubank бөлшек несиелеуге маманданған Capital One-пен бәсекеге түседі.

«Бірақ жалпы алғанда, несие беру секторында ақша көбірек, ал АҚШ нарығы ең алдымен несие нарығы. АҚШ-та мен Nubank-ты қолдар едім; Еуропада – Revolut-ты,» – деп қорытындылады ол.