Трамп компанияларды тоқсан сайынғы есептен босатуды ұсынды. Тәуекел мен артықшылығы

АҚШ президенті Дональд Трамп жария компанияларды әр тоқсанда есеп беруден босатып, есептілікті жарты жылда бір рет жариялауды ұсынды. Оның пікірінше бұл шығындарды азайтып, бизнеске көбірек еркіндік береді. Bloomberg-тің хабарлауынша бұл ұсыныс Уолл-стритте әртүрлі пікір туғызды: кейбір аналитиктер бұл инвесторлар үшін құбылмалылық пен тәуекелдерді арттырады десе, басқалары Трамп уәде еткен «реттеуді азайтуға» қадам деп бағалайды.

Егжей-тегжейлі

15 қыркүйекте Truth Social әлеуметтік желісіндегі жазбасында президент Дональд Трамп жария компаниялар инвесторлар алдында қаншалықты жиі есеп беруі керек деген ескі дауды қайта қозғады. Ол қазіргі үш ай сайынғы нәтижелерді жариялау форматын алып тастап, жарты жылдық циклге көшуді ұсынды. Трамптың айтуынша мұндай қадам «қаражат үнемдеуге және компания басшылығына тиімді басқаруға назар аударуға мүмкіндік береді».

АҚШ-тың Бағалы қағаздар және биржа жөніндегі комиссиясы (SEC) CNBC-ге президенттік бастаманы қарастыратынын хабарлады. «Президент Трамптың өтініші бойынша төраға [Пол] Аткинс пен SEC бұл ұсынысты артық реттеуші ауыртпалықты жою үшін басым тәртіппен қарастырады», — деді комиссия өкілі.

TD Cowen сарапшысы Джарет Сайбергтің бағалауы бойынша SEC шынымен есептілік ережелеріне реформа жасауының ықтималдығы шамамен 60%. Алайда Уолл-стритте бұл өзгерістерге қатысты күмәнданушылар да бар: біреулер мұндай өзгерістердің мүмкіндігіне күмәнмен қарайды, басқалары ашықтықтың азаюы мен құбылмалылықтың артуын тәуекел ретінде көреді.

Нарық қатысушылары не дейді

— Джарет Сайберг, TD Cowen басқарушы директоры:

«SEC төрағасы Пол Аткинс үшін бұл президентке саяси жеңіс сыйлайтын оңай мүмкіндік болуы мүмкін. Бұл сондай-ақ оның реттеуді азайту бағытына сәйкес келеді. Сондықтан біз тоқсандық есептіліктен жартыжылдыққа көшудің ықтималдығы артты деп санаймыз: бұл енді болмайтын нәрсе емес, нақты сценарий, дегенмен кепілдік жоқ. Ұсынысты әзірлеу және экономикалық негіздемелерді жинау, оларды сот сараптамасынан өткізу үшін кемінде алты ай қажет».

— Айрин Танкел, BCA Research АҚШ акциялары бойынша бас стратег:

«Стратег ретінде мен тоқсан сайынғы есептер мен қоңыраулардан өте құнды сигналдар аламын. Бірақ бүгінде бұл көбінесе «болжамды табу» ойынына айналды. Компаниялардың 80%-ы әр тоқсанда күтілгеннен артық нәтиже көрсетеді, бұл болжамдарға сенімділікті төмендетеді, ал қысқамерзімді мақсаттарға жетуге ұмтылу дұрыс шешім қабылдауға кедергі келтіреді. Есептіліктің жоғары құны көптеген компаниялардың жария болуға құлшынысын төмендетеді. Ашықтық пен деректерді бағалайтыныма қарамастан, сирек есеп беру корпоративтік Америка үшін пайдалырақ болуы мүмкін».

— Сара Бьянки, Evercore ISI аға басқарушы директоры:

«Трамп жақын арада SEC-ке белсенді қысым көрсетпейді, бұл Аткинске есептілік ережелерін өзгерту бойынша әдеттегі рәсімді бастауға мүмкіндік береді. <...> Нақты тексеріс осы үдерістің нәтижесінде Аткинс пен басқа да комиссия мүшелері басқа тәсіл қажет деп шешкен кезде басталады».

— Джонатан Голуб, Seaport Research Partners акциялар бойынша бас стратег:

«Капитал нарығы мен жалпы экономика деректер неғұрлым көп әрі қолжетімді болған сайын тиімдірек жұмыс істейді. Уолл-стриттің міндеті — капиталды ең көп қайтарым әкелетін жерге бағыттау, ал бұл деректер ашық әрі тұрақты болғанда жақсы іске асады. Нарық жиі әрі ашық есеп беретіндерді марапаттайды».

— Эд Миллс, Raymond James Вашингтондағы саясат аналитигі:

«Тоқсандық есептілік жойыла қоймас, себебі ол 1934 жылғы Биржалық заңмен бекітілген. Конгресс бұл талапты жояды деп ойламаймын. Дегенмен, есептерде не жарияланатынына қатысты кейбір өзгерістер болуы мүмкін. Мұнда SEC-тің маневр жасауға мүмкіндігі бар: бәлкім, шағын компаниялар үшін талаптар жеңілдеуі мүмкін».

— Самир Самана, Wells Fargo Investment Institute жаһандық акциялар мен нақты активтер басшысы:

«Есептер неғұрлым сирек жарияланса, белгісіздік соғұрлым артады, ал есеп шыққанда құбылмалылық та жоғарылайды. Инвестицияда неғұрлым көп ақпарат пен жоғары жаңарту жиілігі жақсы, ал аз және сирек болғаны — нашар».

— Ким Форрест, Bokeh Capital Partners инвестициялық директоры:

«Портфельді басқарушылар үшін бұл жақсы жаңалық емес: жылына екі рет компаниялар маңызды ақпаратты жариялап қана қоймай, инвесторлармен диалогқа түсетін сәттер жоғалады. Ашық Q&A сессияларында біз баспасөз хабарламаларынан білмейтін нәрселерді білеміз. Ондай сессияларсыз инвесторларға компания болашағын бағалау әлдеқайда қиын болады».

— Майкл Кантровиц, Piper Sandler & Co. бас инвестициялық стратег:

«Мен бұл туралы тек бір сөзбен айтамын: аумин! ФРЖ де дәл осылай алдын ала, сабырмен әрекет етуі керек еді, дүрбелеңмен емес — бұл акция нарығындағы құбылмалылықты төмендетіп, қысқамерзімді ойлауды азайтар еді. Ондай жағдай болмайтыны анық, бірақ армандап қоюға болады. Бірақ құбылмалылық белгілі бір инвесторлар мен трейдерлерге қажет».

— Брайан Ник, Newedge Wealth портфельдік стратегия жетекшісі:

«Мақсат түсінікті — ұзақмерзімді жоспарлауға көңіл бөлу. Бірақ нәтиже — нарықта белгісіздіктің артуы және жаңа ақпараттың сирек түсуіне байланысты компания бағаларының төмендеуі. Есеп беру маусымында акциялар бағасының құбылуы айқын болады, себебі «жоспардан ауытқулар» күрт байқалады. S&P 500 индексі құбылмалылық пен белгісіздік бойынша Russell 2000-ге ұқсап кетуі мүмкін. Бірақ белсенді басқару үшін бұл жақсы жаңалық: портфельді басқарушылардың ерекшелену мүмкіндігі артады».

— Мэтт Мэли, Miller Tabak + Co. бас нарық стратег:

«Ашықтық азайса — инвесторлар үшін мүмкіндіктер де азаяды. Бірақ бұл компанияларға демалып, стратегияға шоғырлануға мүмкіндік береді. Екіұшты жағдай. Бұл Уолл-стриттегі сапалы аналитиканың құнын арттырады. Бірақ опциондық трейдерлер үшін бұл теріс хабар: олар негізінен есеп беру сессияларында табыс табады».

— Дэн Найлс, Niles Investment Management негізін қалаушысы (CNBC эфирінде):

«Технология саласында жағдай өте тез өзгереді, сондықтан мен «қара жәшік» компанияларға инвестиция салғым келмейді. Кешегі жеңімпаз бүгін жеңіліс табуы мүмкін».

Контекст

Тоқсан сайынғы есеп беру форматы 1970 жылы SEC тарапынан енгізілген, бұл 1929 жылғы қор нарығындағы күйреуден кейін компаниялардың ашықтығын арттыруға бағытталған ұзақ мерзімді күш-жігердің бір бөлігі болған, деп жазады Bloomberg.

Бұл Трамптың бұл мәселеге алғаш рет назар аударуы емес. Ол 2018 жылы да Twitter-де әлемнің жетекші бизнес-көшбасшыларымен жартыжылдық есептілік туралы талқылағанын жазып, оны икемдірек және үнемдірек деп бағалаған. Алайда ол бастама нәтижесіз аяқталған.