Жаңа IPO: «болашақ криптобанкі» Figure акциялары саудаға шықты
Figure Technology Solutions компаниясының — блокчейнге негізделген тұтынушылық несиелеу платформасын басқаратын ұйымның — акциялары Freedom клиенттері үшін сауда жүйесінде қолжетімді болды. Бейсенбі күні кешке қарай компания акциялары Nasdaq биржасына FIGR.US тикерімен шығады. Листингтен кейін компания атауын өзгертті: бұған дейін FT Intermediate деп аталған.
Егжей-тегжейлі
Figure блокчейн технологиясын несиелеу, сауда және инвестиция қызметтерін ұсыну үшін пайдалана отырып, IPO арқылы 787,5 млн доллар тарта алды. Компания 31,5 млн акцияны 25 доллар бағамен орналастырды — бұл бұрынғы жарияланған (және бастапқыдан жоғары) 20–22 долларлық баға диапазонынан әлдеқайда жоғары. Нәтижесінде, IPO аяқталғаннан кейін Figure компаниясының нарықтық бағасы 5,29 млрд долларға бағаланды.
IPO-ны ұйымдастырушы банктер: Goldman Sachs, Jefferies, BofA Securities, сонымен қатар Societe Generale, Keefe, Bruyette & Woods (Stifel компаниясы) және Mizuho болды. 9 қыркүйек, сейсенбіде компания ұсыныс көлемін 26 млн акциядан 31,5 млн-ға дейін ұлғайтты.
IPO-ға өтініш АҚШ-тың Бағалы қағаздар және биржа жөніндегі комиссиясына (SEC) 18 тамызда берілген. Компания листингтегі басты мақсаттары: капиталдандыруды арттыру, қаржылық икемділікті күшейту, A класындағы акцияларға арналған ашық нарықты қалыптастыру, өзінің несиелеу экожүйесінің танымалдығын арттыру.
Тартылған қаражат компанияның операциялық қажеттіліктеріне, соның ішінде айналым қаражатына, операциялық шығындарға және күрделі инвестицияларға бағытталмақ. Сонымен қатар, компания жаңа бизнес, өнім немесе технология салаларында инвестициялар немесе сатып алулар жасау мүмкіндігін де қарастырып отыр, алайда қазіргі уақытта нақты келісімшарттар жасалмаған.
Листингтен кейін компания капиталы екі кластағы акциялардан тұрады: А класындағы акциялар бір дауыс құқығын береді, В класындағы акциялар — он дауыс құқығын береді.
Компания несімен қызықты?
Figure Technology Solutions 2018 жылы құрылды. Құрылтайшыларының бірі — SoFi Technologies Inc. необанкін жасаған Майк Кэгни. MarketWatch-тың мәліметіне сәйкес 2021 жылғы венчурлық инвестициялау кезеңінде Figure 3,2 млрд долларға бағаланған. Ал 2024 жылы бас директор қызметіне Майкл Танненбаум тағайындалды.
Компания жылжымайтын мүлік кепілдігімен берілетін несие желілерімен (HELOC) айналысады және несиелеу процесін автоматтандыратын өзінің цифрлық LOS жүйесін құрған. Бұл өнімдер — компанияның негізгі табыс көзі. Seeking Alpha атап өткендей, бұл бағыттар компанияны HELOC нарығының құбылмалы жағдайларына тәуелді етеді. Бұл қауіп туралы Figure IPO өтінімінде де айтқан.
Figure несиені тікелей береді, бірақ сонымен қатар серіктестік үлгіні де дамытып отыр: ипотекалық несие берушілер, қызмет көрсетуші компаниялар, банктер, брокерлер және кредиттік серіктестіктер Figure технологиясын пайдаланып, несиелерді өздігінен таратып, рәсімдей алады.
Компания біртіндеп несиелеу, трейдинг және цифрлық активтер саласында жұмыс істейтін маркетплейстерге арналған толықтай біріктірілген блокчейн шешімдер кешенін жасады. Ең жылдам өсіп жатқан бағыты — Democratized Prime платформасы: бұл блокчейнде жүзеге асатын қарыз беру және алу маркетплейсі.
Figure іске қосылғаннан бері $16 млрд-тан астам несие қаржыландырды, $50 млрд-тан астам сомаға транзакциялар жүргізді (IPO өтінімінен алынған дерек).
Компания жасанды жады саласында OpenAI технологияларын (ChatGPT жасаушысы) — несие өтінімдерін бағалау үшін, Google Gemini негізіндегі чат-ботты — клиенттермен байланыс үшін пайдаланады.
2025 жылдың 30 маусымында аяқталған алты айда Figure $190,6 млн табыс тапты (2024 ж. ұқсас кезеңінде — $156 млн), таза табысы — $29 млн құрады, түзетілген EBITDA — $83 млн көрсетті.
Сонымен қатар, жинақталған шығын — $292 млн, ал акционерлердің меншікті капиталы — $404 млн.
Сарапшылар не дейді?
Freedom сарапшылары IPO алдында Figure акцияларына $28,3 мақсатты баға қойды. Орналастыру бағасы $25 болғандықтан, өсу әлеуеті шамамен 13% болады, дейді Freedom сарапшысы Алем Бектеміров (Oninvest-те жарияланған).
Бектеміровтың айтуынша компания үшін негізгі қауіптердің бірі — серіктестердің шектеулі тобына тәуелділік. 2025 жылдың алғашқы жартысында несие көлемінің 57%-ы, ал 2024 жылы 52%-ы алғашқы он серіктеске тиесілі болған. Егер Figure оларды ұстап тұра алмаса немесе жаңа серіктестер тартпаса, бұл болашақ табысқа теріс әсер етуі мүмкін.
Тағы бір қауіп — жаңа өнімдер әзірлеуге байланысты. Компания инновацияны белсенді түрде енгізіп жатқанымен, кейбір өнімдер сәтсіздікке ұшырауы мүмкін. Бұл компания бизнесіне және қаржылық нәтижелеріне қысым түсіруі ықтимал.
Seeking Alpha платформасындағы 25 жылдан астам тәжірибесі бар IPO сарапшысы Донован Джонс былай деп жазады:
Компания табысты арттырып жатыр және оны пайдамен жасап отыр. Алайда, бизнесті кеңейту мен жаңа нарықтарға шығу бойынша амбициялары бар, бұл үшін айтарлықтай инвестициялар қажет болады.
Сондай-ақ, сандық несиелеу нарығы өте кең және алдағы жылдары қарқынды өсуі күтілуде. Осыған байланысты Figure индустрия өсімінің оң динамикасымен жұмыс істеп отыр. Дегенмен, компания балансына криптовалюта активтері кіретіндіктен, ол нарықтағы құбылмалылыққа бейім, деп ескертеді Джонс.
Контекст
FT Intermediate-тің IPO-сы — АҚШ-тағы Трамп әкімшілігінің цифрлық активтерге деген достық саясаты жағдайында биржаға шығуға ұмтылған криптокомпаниялар толқынының жалғасы. CoinTelegraph атап өткендей, бұл листинг стейблкоин эмитенті Circle Internet Group-тың сәтті IPO-сынан кейін болды.
Соңғы апталарда АҚШ-та криптосекторда белсенділік артты: Bullish биржасы (CoinDesk иесі) 13 тамызда NYSE-де дебют жасап, акциялары 200% өсім көрсетті. Одан кейін Gemini биржасы IPO-ға өтініш берді.
Тағы да IPO-ға дайындалып жатқан ұйымдар: кастодиан BitGo, криптовалюталық ETF эмитенті Grayscale, Kraken биржасы — оның IPO-сы 2026 жылы күтілуде (CoinTelegraph дерегі).
Freedom Broker клиенттері Figure акцияларын АҚШ биржаларының негізгі сессиясы басталғанға дейін ерте премаркетте саудалай алады. Сауда Астана уақытымен 15:30–16:30 аралығында, яғни негізгі сессия басталғанға дейін 2–3 сағат бұрын басталады. Саудаға қатысу үшін FIGR.US тикерін басыңыз.
