«Жаңа тарихи максимумдар толқыны»: JPMorgan S&P 500 раллиінің жалғасуын неге күтеді?
JPMorgan болжамынша, 27 маусымдағы рекордтан кейін АҚШ қор нарығы өсуін жалғастырып, жаңа тарихи максимумдарға жетеді. Банк сарапшыларының айтуынша, Инвесторларға бюджет пен салық заң жобасындағы анықтығы және Дональд Трамптың сауда саясатының жұмсаруы сенім береді — әсіресе корпоративтік есеп беру маусымы алдында. Morgan Stanley де JPMorgan-мен келіседі, ал Bank of America мен UBS әлі де тәуекелдер сақталып отырғанын ескертті.
Егжей-тегжейлі
Бүған дейін қор нарығының рекордтық деңгейге дейін өсетінін дәл болжаған JPMorgan-ның трейдинг командасы енді раллидің жалғасуын күтуде. 24 маусымда JPMorgan: «Қор нарығының өсуіне қайта бәс тігуге уақыт келді» деп жазған еді, және бұл болжам ақталды. 27 маусым, жұма күні S&P 500 индексі 6173 пунктке жетіп, ақпандағы алдыңғы рекорд — 6144 пункттен асып, тарихи максимумды жаңартты. CNBC-дің айтуынша, бұл ралли Уолл-стриттің жаһандық сауда тәуекелдері мен Иран мен Израиль арасындағы конфликтке қатысты алаңдаушылығы азайған кезде орын алды, деп хабарлайды CNBC.
«Біз нарықтар «бұқалық кезеңге» өтті деп санаймыз және бюджет, салықтар мен сауда келісімдері бойынша жағдай анықтала түскен сайын, әсіресе корпоративтік есеп беру маусымы алдында жаңа тарихи максимумдардың толқынын күтеміз», — деп жазды JPMorgan командасы дүйсенбі күнгі жазбасында, деп хабарлайды CNBC.
Инвестбанк сарапшыларының айтуынша, макроэкономикалық мәліметтер S&P 500 индексінің рекордтарды жаңғыртуы үшін жеткілікті оптимизм береді. «Қаржы және технология секторлары бүкіл есеп беру маусымы бойы нарықты жоғарыға тарта алады. Ал 1 қыркүйектегі Еңбек күні қарсаңында Nvidia нәтижелерінің жариялануы инвесторларды төртінші тоқсанға одан әрі шабыттандырады», — дейді JPMorgan.
Басқалар не дейді?
Morgan Stanley-дің жетекші акциялар сарапшысы Майк Уилсон да алдағы 6–12 айда АҚШ қор нарығының өсуі жалғасады деп есептейді. Оның S&P 500 бойынша мақсатты деңгейі — 6500 пункт, бұл келесі жылы индекс тағы 5% өседі дегенді білдіреді.Уилсонның айтуынша, соңғы апталарда Трамптың сауда соғысы мен оның корпоративтік кіріске кері әсері туралы алаңдаушылық азайғандықтан, S&P 500-дің пайда болжамдары айтарлықтай жақсарды. Мысалы, ERB индикаторы (пайда болжамының қайта қаралуының кеңдігі) сәуір ортасындағы -25%-дан қазір -5%-ға дейін түзелді. Әдетте ERB-дегі мұндай серпінді өзгерістер нарықтың күшті өсуінен бұрын болады, ал өсу әдетте ірі әрі сапалы компаниялардың акцияларынан басталады, деп жазды Уилсон. Ол сондай-ақ пайда өсімі экономикалық өсімнен де жоғары болуы мүмкін екенін атап өтті — бұл 2022–2024 жылдардағы жағдайдан айырмашылығы, өйткені доллардың әлсіреуі мен Трамптың «үлкен әрі керемет» заң жобасының салықтық ынталандыруы компанияларға көмектеседі.
Екіншіден, Уилсон нарықтың ФРЖ саясатына қатысты күтулерінің өзгергенін атап өтті. Morgan Stanley болжамынша, 2026 жылы Федрезерв мөлшерлемені жеті рет төмендетуі мүмкін, өйткені басты назар инфляция емес, жұмыссыздықтың өсуіне ауады. «Нарық ФРЖ-дан ресми сигналды күтпейді — өсу бұған дейін-ақ басталады», — деп санайды Уилсон. Оның пікірінше, бұл процесс қазірдің өзінде жүріп жатыр. Басты қауіп — егер алдағы айларда жұмыспен қамту көрсеткіштері күрт нашарлап кетсе, бірақ Morgan Stanley-дің негізгі болжамында мұндай сценарий қарастырылмаған.
Уилсон үшінші дәлелді де келтірді: қор нарығы әдетте сыртқы күйзелістерге төтеп бере алады. «Нарық әдеттегі сценарий бойынша жүріп жатқан сияқты: геосаяси тәуекелдерге байланысты қысқа мерзімді құбылмалылықтан кейін тұрақтылық орнайды», — деді сарапшы. Бұған жақында Израиль мен Иран арасындағы конфликттің бәсеңдеуінен кейін мұнай бағасының төмендеуі де ықпал етіп отыр — бұл энергия шығындарының өсуі мен бизнес циклға қысым туралы алаңдаушылықты азайтады.
Ал UBS стратегтерінің пікірінше, раллиге тәуекелдер әлі де сақталып отыр. Олардың айтуынша, инвесторлар әлі тұрақсыз аймақтан толық шыққан жоқ. UBS екінші жартыжылдықта нарықта құбылмалылықтың күшеюін күтеді, себебі көптеген сауда келісімдері әлі жасалған жоқ, ал Таяу Шығыстағы конфликтті тек әлсіз бітім ғана ұстап тұр. Bank of America өкілі Майкл Хартнетт те акцияларға жаппай қаржы құйылып жатқандықтан қор нарығында көпіршік қаупі өсіп келе жатқанын ескертті.
