ЖИ бағдарламалық жасақтама әзірлеушілер үшін «экзистенциалдық қауіп» туғызды. Ең бай 1%-дың қоры қалай инвестиция салады?
Polar Capital технологиялық қоры «бағдарламалық апокалипсис» алдында SAP пен Adobe акцияларын сатты. Қазір ол қандай акцияларды ұстағанды жөн көреді?
Жасанды интеллекттің дамуына байланысты IT компанияларының акцияларын ұзақ мерзімді бағалауға қатысты жоғары белгісіздік сақталуда / Фото: Robert Way / Shutterstock.com
Қолданбалы бағдарламалық қамтамасыз ету жасанды интеллекттен экзистенциалдық қауіп-қатерге ұшырауда, дейді Polar Capital компаниясының менеджері Ник Эванс. Bloomberg мәліметі бойынша, оның қоры өткен жылы бәсекелестерінің 99%-ын, ал соңғы бес жылда 97%-ын басып озды. Polar Capital «бағдарламалық апокалипсис» алдында SAP пен Adobe сияқты бағдарламалық жасақтама әзірлеушілерінің акцияларын сатып, көптеген бәсекелестерінен озып түсті. Қазір Polar Capital-дың позицияларының басым бөлігі жартылай өткізгіш өндірушілерге тиесілі.
Мәліметтер
12 миллиард доллар активті басқаратын Polar Capital бағдарламалық жасақтама әзірлеушілерінің бағалы қағаздарын жаппай сату басталардан бұрын IT компанияларындағы акцияларын сатып жіберіп, бәсекелестерінің көпшілігінен озып түсті. Активтерді басқарушы Ник Эванс немістің кәсіпорын ERP жүйелерін әзірлеуші SAP, америкалық бизнес-процестерді автоматтандыру платформасы ServiceNow, креативтік және маркетингтік бағдарламалық қамтамасыз ету әзірлеуші Adobe және CRM мен маркетингтік шешімдер провайдері HubSpot компанияларының акцияларындағы позицияларын жапты. «Біз осы компанияларға қайта оралмаймыз», – деді Эванс Bloomberg-пен сұхбатында. Ол сондай-ақ «тиімді» мәмілелер іздейтін инвесторларды бағдарламалық жасақтама әзірлеушілерінің акцияларының көпшілігі әлі де қауіпті екенін, өйткені олардың аз ғанасы тірі қалады деп ескертті.
«Біз қолданбалы бағдарламалық қамтамасыз етудің жасанды интеллекттен өмірлік қауіп-қатерге ұшырап отырғанына сенеміз», – деді Эванс. Ол құжаттарды дайындау немесе жалақы есептеу сияқты тапсырмаларды орындауға көмектесетін бағдарламалардың әсіресе осал екенін түсіндірді.
Қор менеджерінің айтуынша, код жазуға арналған жасанды интеллект құралдары соншалықты дамыды, олар қазірдің өзінде бар бағдарламалардың көпшілігін қайта жасап, өзгерте алады. Бұл ірі компанияларға стартаптардан ғана емес, сонымен қатар шығындарды азайту мақсатында ішкі шешімдер әзірлейтін өз клиенттерінен де әлдеқайда қатаң бәсекелестік күтуі тиіс екенін білдіреді.
Инвесторлар не істеу керек
Эванстың пікірінше, SAP сияқты күрделі бағдарламалық пакеттер жасайтын компаниялар әлдеқайда төзімді болуы мүмкін. Алайда жасанды интеллект құралдары «айтарлықтай қуатты» бола бастаған сайын, олардың ұзақ мерзімді бағалануы жөніндегі белгісіздік жоғары күйінде қалып отыр.
Сондықтан, Bloomberg мәліметі бойынша, Polar Capital IT компанияларының бағалы қағаздарында және Microsoft-тың колл-опциондарында тек шағын позицияны сақтап қалды. Қаңтар айының соңында қордың он ең ірі позициясының жетісі жартылай өткізгіш өндірушілерінде болды, оның ішінде ең ірісі — чип жасаушы Nvidia компаниясының акциялары (портфельдің шамамен 10%-ы). Эванс сондай-ақ желілік жабдық өндіретін, талшықты-оптикалық инфрақұрылым жасайтын және деректер орталықтарына қуат пен энергетикалық инфрақұрылым ұсынатын компанияларға оң көзқараспен қарайды.
Эванс кейбір бағдарламалық қамтамасыз ету сегменттерін аз осал деп санайды. Қаңтар айында ол тұтынушылық және кәсіпорындық қосымшаларды қолдайтын жүйелердің негізін құрайтын инфрақұрылымдық бағдарламалық қамтамасыз ету компанияларына салымдарын арттырды. Осы сегменттегі оның инвестициялары қатарына Cloudflare және Snowflake кіреді.
Эванс киберқауіпсіздік компанияларына қатысты бейтарап ұстаным ұстанады, себебі ол жасанды интеллекттен ешқандай жедел қауіп көрмейді. Алайда, Bloomberg мәліметі бойынша, оның қорының портфелінде инфрақұрылымдық бағдарламалық қамтамасыз ету және киберқауіпсіздік компанияларының үлесі 7%-дан аз. Осы екі сегменттен тыс, Эванс ауыр шайқалыстан тек аз ғана компаниялар аман қалады деп күтеді. Ол олардың көпшілігі 2000-жылдары баспа БАҚ интернеттің орнын басуымен болған тағдырды қайталайды деп болжайды.
Инвесторлар қолданылатын бағдарламалық қамтамасыз ету компанияларына салынған активтерін эталондық индекстердегі (мысалы, S&P 500) үлестерінен айтарлықтай төмен деңгейде ұстап, модельдер жақсарған сайын жасанды интеллекттің теріс әсері күшейетінін ескере отырып, жылдам әрекет етуі керек, – деп ерекше атап өтті Эванс.
Не болып жатыр?
Anthropic компаниясының Claude Cowork сияқты жетілдірілген жасанды интеллект құралдары бағдарламалық жасақтама әзірлеушілерінің бизнес-модельдерін әлсіретеді деген алаңдаушылық олардың акцияларының бағасының күрт төмендеуіне себеп болды. АҚШ бағдарламалық қамтамасыз ету секторының көрсеткішін бақылайтын iShares Expanded Tech-Software Sector ETF биылғы жылдың басынан бері 22%-ға төмендеді. Бұл жасанды интеллекттің дамуынан туындаған есептеу қуатына сұраныстың артуы нәтижесінде өскен жартылай өткізгіш акцияларына мүлдем қарама-қарсы.
Уолл-стритте қауіптің ауқымы туралы қызу пікірталас жүріп жатыр. JPMorgan стратегияшылары өткен аптада бағдарламалық жасақтама акциялары соңғы «экстремалды баға динамикасынан» кейін қалпына келуі мүмкін екенін айтты, деп хабарлайды Bloomberg. Олар Microsoft пен ServiceNow сияқты акцияларды қолдайды.
Bloomberg мәліметі бойынша, инфрақұрылымдық компаниялар Datadog пен Fastly-дің соңғы есептері «интернет инфрақұрылымына» сұраныстың қарқынды өсіп жатқанын көрсетеді. Өткен аптада Datadog акциялары 10%-дан астамға өсті, ал Fastly акциялары екі еседен астам артты.
