Алтыншаш, бюджеттік тұралау және Баффеттің көлеңкесі: инвестициялық гурулар 2026 жылдан не күтеді?

Технологиялық бум, Азиядағы көшбасшылық өзгерістер және АҚШ-тағы саяси дағдарыс — Кэти Вуд, Марк Мобиус, Рэй Далио, Том Ли және Дэвид Розенбергтің инвестициялық болжамдары

ARK Invest компаниясының бас директоры Кэти Вудтың айтуынша, экономика үш жылдық «сырғанау» рецессиясынан біртіндеп қалпына келу кезеңіне шығып келеді. Бұл процесс қызмет көрсету саласында қазірдің өзінде басталды, ал келесі жылы Вуд «созылған резеңке таспа» қағидасына негізделген өнеркәсіпте күшті қалпына келу мен жылжымайтын мүлік нарығында жағымды тосынсый күтеді.

Бұл серпін 2026 жылды «мінсіз тепе-теңдік» ( Goldilocks жылы деп аталатын) жылына айналдыруы тиіс — төмен, мүмкін тіпті теріс инфляциямен бірге мықты экономикалық өсім кезеңі. Вуд интернеттің гүлденген кезеңі саналатын 1997 жылмен параллель жүргізіп, жасанды интеллекттің әсерінен бұрын-соңды болмаған өнімділік бумының алдында тұрғанымызды айтады. Ол баға көпіршігі туралы қорқыныштарды әлі ерте деп есептейді: оның пікірінше, нарық әлі ірі көлемді технологиялық циклдің басында ғана тұр.

Сонымен, біз келесі жыл «мінсіз тепе-теңдік» кезеңі болуы мүмкін деп есептейміз. Нарық бұған келе бастағандай, өйткені өткен жылы ол екі ауыр дауылды – тарифтік толқу мен үкіметтің жұмысының тоқтап қалуын – еңсерді. Сонымен қатар, ол ФРЖ-ның қатаң реттеушілік риторикасына да төтеп берді, ол Трамптың протежесі Стивен Мурранның ФРЖ басқарушылар кеңесіне келуінен кейін күшейді — менің ойымша, бұл ақыр соңында басқаларды курс өзгертуге мәжбүр етті. Осы тұрғыдан алғанда, 2026 жылға үлкен үміт артылуда, және нарық бұл оптимизмді ішінара бағасына енгізіп қойды. Бірақ егер біздің болжамымыз дұрыс болса, экономикалық өсім күтпегендей әлдеқайда мықты болады.

Марк Мобиустың 2026 жылға арналған негізгі бағыты – жаһандық өндірістегі түбегейлі өзгеріс, оның басты пайда алушысы – Үндістан. Бұл негізінен Қытайдың позициясының әлсіреуіне байланысты: Mobius Capital Partners компаниясының негізін қалаушы компаниялардың енді бір ғана жеткізу көзіне сүйене алмайтынына және бұл үрдістің қайтымсыз екеніне сенімді. «Көптеген компаниялар компоненттерінің 50%-ын әлемнің басқа аймақтарынан, әсіресе Қытайдан алады, бірақ қазір олардың үлесі Үндістаннан күннен-күнге артып келеді». Сондықтан ол портфеліндегі Үндістанның үлесін арттырып, оны жаңа жаһандық зауыт ретінде қарастырады.

Дегенмен, Мобиус Қытайды мүлдем жоққа шығармайды, бірақ оның болжамы экономикаға емес, саяси өзгерістерге негізделген. Ол Қытайда билік ауысуы мүмкін екенін және Си Цзиньпиннің кеткені елді нарықтық бағытқа бұратынына сенеді: «Назар мемлекеттік компаниялардан жеке кәсіпкерлікке ауысады, бұл жалпы нарық үшін өте оң болады».

Мобиус капиталды нақты активтер, соның ішінде алтын арқылы қорғауды ұсынады, оны кез келген портфельдің маңызды бөлігі деп санайды. Ол фиат ақшасының құнсыздануына жауап ретінде 2026 жылы бағалы металдар бағасының өсуі жалғасады деп болжайды. «Ал енді жасанды интеллекттің пайда болуымен біз «сандық» алтыннан әлдеқайда көп нәрсені көретін боламыз... Бұл өте қызықты даму болмақ», – дейді ол.

Рэй Далио 2026 жылды жаһандық экономика үшін шешуші сәт деп болжайды, себебі жинақталған нарықтық теңгерімсіздіктер АҚШ-тағы ең жоғары саяси тұрақсыздық пен технологиялық көпіршікпен соқтығысады. Инвестор 2000 жылғы дотком дағдарысына ұқсастық жүргізеді: бүгінгі таңда жасанды интеллект нарығы тым қызып кеткен, және дәл осы шу-шу түзетуді тудыруы мүмкін. Далио 2026 жылы ең үлкен қауіп ретінде негізгі ликвидтілік дағдарысын көреді. Бүгінгі күні жаһандық қаржылық міндеттемелер көлемі нақты ақша массасынан бірнеше есе артық. Көпіршік сығыла бастағанда және инвесторлар ақшасын шығарып алғысы келгенде, жүйеде барлық міндеттемелерді өтеуге жеткілікті нақты ақша жоқ екені анық болады.

2026 жылға қарай Батыс үкіметтері толықтай тұйықталып қалатын «фискалдық дағдарыс» жағдайы жағдайды одан әрі ушықтырады. «Экономика, қарыз динамикасының саясат пен технологиямен өзара әрекеттесуі — мені ең қатты алаңдатады. Ал мен, әсіресе 2026 жылдан кейін,осыған назар аударуды ұсынамын «, – дейді ол. Қауіпсіздік желісі ретінде Далио портфеліңіздің 5–15%-ын алтынға бөлуді ұсынады.

Сонымен қатар, Далио нарыққа жүйелі тәсіл қолдануды ұсынады: «Сіз процестің механизмдеріне қызығушылық танытуыңыз керек: нарықтардың неге өсетінін немесе төмендейтінін нақты түсінуіңіз қажет». Күндізгі саудагер болсаңыз да, ұзақ мерзімді инвестор болсаңыз да, себеп-салдар байланыстарын түсінуіңіз керек. Егер сіз тек құмар ойнап отырсаңыз, ешқандай артықшылығыңыз болмайды. Артықшылық осы байланыстарды білуден және ақылмен бәс тігуден келеді, себебі диверсификация кірісті жоғалтпай тәуекелді азайтуға мүмкіндік береді.»

Fundstrat-тың негізін қалаушылардың бірі Том Лидің болжамы бойынша, Ethereum 2026 жылдың басына қарай 7 000–9 000 доллар аралығына жете алады. Оның болжамы нарықтық оптимизмге емес, Уолл-стриттегі активтерді токендеу үрдісіне негізделген. Лидің ойынша, BlackRock сияқты қаржылық алыптар блокчейнді өз операцияларының тиімділігін арттыру үшін пайдаланады, бұл алдағы жылдары криптоактивтерге мықты фундаменталдық сұраныс тудырады.

Аналитик қазіргі тоқырауды және криптовалютаның алтынға қарағанда артта қалуын нарықты «тазалау» салдарынан туындаған уақытша ауытқу деп санайды. Ол қазан айындағы криптовалюта нарығының құлдырауын 2022 жылы FTX биржасының күйреуімен салыстырады — бұл алып соққы ликвидациялар тізбек реакциясын іске қосқан. Лидің айтуынша, нарыққа осы соққыны сіңіріп, тұрақты негіз табуға шамамен екі ай қажет болды. Ол бұл қалпына келу кезеңінің енді аяқталуға жақын екеніне сенімді.

Ли әлі де Биткоинді шектеулі ұсынысына байланысты құнды сақтаудың негізгі құралы деп санайды: «Маған Биткоин ұнайды. Қазір ол, айталық, алтынға деген «қызғаныштан» зардап шегіп тұр, оның капитализациясы биыл 30 триллион фунт стерлингтен асты. Бірақ мен қайталаймын: Биткоин – сақтаудың эталондық құралы. Оның ұсынысы математикалық тұрғыдан шектеулі. Сондықтан келесі жылы ол нақты қалпына келуді бастайды деп есептеймін, ал £200 000 деңгейі мүлдем логикалық мақсат сияқты көрінеді.»

Розенберг Рисерч компаниясының президенті Дэвид Розенберг 2026 жылы жаһандық нарықтар үшін басты қауіп – АҚШ-тағы саяси дағдарыс болатынын ескертеді. Ол алдағы сайлауда оппозиция парламентті бақылауына алатынын болжайды: «Бұл Трамптың күн тәртібі үшін «ойын аяқталды» болар еді... ол қол-аяғы байланғандай болады». Сарапшының айтуынша, нарық Вашингтон өсімді кепілдендірмейтінін түсінген сәтте америкалық акциялар қайта бағаланады: S&P индексінің қазіргі жоғары көрсеткіштерін сақтау мүмкін болмайды. «Мен «ой, жылдың екінші жартысында тәуекелге баруға тамаша уақыт» деп айтпаймын. Шын мәнінде, керісінше».

Розенберг алтынға қатысты көбірек оптимистік көзқараспен қарайды және келесі 12 ай бойы өсу трендін болжайды. Ол мұны жеке инвесторлардың қызығушылығына емес, жаһандық орталық банктердің сұранысына байланыстырады.

Дэвид Розенберг тәуекелдерді азайтуды талап етеді: ол циклдық секторлардағы инвестицияларды қысқартып, қаражатты мемлекеттік облигацияларға (тұрақтандырғыш ретінде) және төмен құбылмалылықтағы қорғаныс акцияларына бағыттауды ұсынады. «Және осымен аяқтайық. Өзіңізге сұрақ қойыңыз: Уоррен Баффет балансындағы 30% қолма-қол ақшаны не істейді? Оның қолында шамамен 400 миллиард доллар бар... Мен сізге 30%-ды қолма-қол ұстауды талап етпеймін, мен өзім де солай істемеймін. Бірақ Баффет ағыс өзгергенде не болатынын жақсы біледі. Сондықтан ликвидтілік болсын. Өйткені егер көпіршік жарылып кетсе — ол шынында да көпіршік, мен мұнда технологияның өзі емес, инвесторлардың мінез-құлқы туралы дауласпаймын — активтер әлсіз қолдардан мықты қолдарға өтеді. Сол бөліктерді сатып алу үшін сізге ликвидтілік қажет болады. Менің ойымша, 2026 жыл дәл осыған арналмақ.»