Centene акциялары 40%-ға құлдырап, медициналық сақтандыру секторын құлатты
АҚШ-тың мемлекеттік бағдарламалары — Medicaid және Obamacare — бойынша жұмыс істейтін ірі сақтандырушы Centene компаниясының акциялары жылдық болжамынан кенет бас тартқан соң күрт құлдырады. Бұл бүкіл секторда дүрбелең туғызып, акциялардың жаппай арзандауына алып келді. Уолл-стриттегі ең ірі банк JPMorgan және Швейцарияның ең ірі қаржы институты UBS Centene акцияларын сатып алуға қатысты ұсынымдарын қайтарып алды. Алайда бұл қағаздарды тартымды деп есептейтіндер де қалды.
Егжей-тегжейлі
Centene акциялары Нью-Йорктегі соңғы сауда сессиясында бірден 40%-ға арзандап, 2017 жылдан бергі ең төменгі деңгейге дейін түсті. Бұған науқастарға байланысты шығындардың күтпеген жерден артып, компанияның ішкі болжамдарын бұзуы және жылдық қаржылық нұсқаулықтан бас тартуы себеп болды. Centene компаниясы Medicaid бағдарламасы бойынша психикалық денсаулық, үйдегі күтім және қымбат дәрі-дәрмектерге жұмсалатын шығындардың артқанын хабарлады. Сондай-ақ Obamacare аясындағы сақтандыру жоспарлары бойынша шығындар компанияның бастапқы есептерінен «айтарлықтай жоғары» болып шықты, деп жазады Financial Times.
Centene-нің бұл мәлімдемесі бүкіл медициналық сақтандыру секторына қысым жасады — инвесторлар бұл мәселелердің тек Centene-ге ғана емес, бүкіл салаға тән болуы мүмкін деп қауіптеніп, жаппай акция сата бастады. Centene-нің тікелей бәсекелестері — Oscar Health пен Elevance Health, олар да Obamacare бағдарламасы бойынша қолжетімді сақтандырумен айналысады — акциялары тиісінше 15% және 8%-ға арзандады. UnitedHealth, Humana және Cigna сынды ірі сақтандырушы компаниялардың бағалы қағаздары да 2–3% аралығында төмендеді.
Financial Times атап өткендей, бұл — 2025 жылы ірі сақтандыру компаниясының қаржылық болжамнан жаңылып, нарық сенімін жоғалтуының екінші жағдайы. Мамыр айында UnitedHealth компаниясы шығындарды дұрыс бағаламағанын мойындап, болжамынан бас тартып, бас директорын (CEO) ауыстырған болатын.
Контекст
2010 жылы қабылданған Қолжетімді медициналық көмек туралы заң (Affordable Care Act немесе Obamacare) — жұмыс берушіден немесе мемлекеттік бағдарламалар арқылы сақтандыру ала алмаған адамдарға арналған сақтандыру биржаларын құрды. Алайда 2016 жылы ірі сақтандыру компаниялары — Aetna, Humana және UnitedHealth — бұл биржалардан ішінара шығып кетті. Себебі сақтандыру пулдарында ауру адамдар тым көп, ал жас әрі сау клиенттер тым аз болып, бұл бизнестің табыстылығын төмендеткен еді.
2021 жылы жағдай өзгерді. Джо Байден әкімшілігі сақтандыру жарналарына қосымша субсидиялар енгізіп, бұл Obamacare аясындағы сақтандыру нарығына серпін берді. Осы өзгерістер Centene компаниясының бұл сегменттегі өсімін қамтамасыз етіп келді, деп жазады FT 2025 жылдың наурызында жарияланған S&P есебіне сілтеме жасап.
Инвесторлар не істеуі керек
CNBC телеарнасының биржалық шолушысы және TheStreet.com сайтының негізін қалаушы Джим Крамер қазіргі жағдайда медициналық сақтандыру секторы инвестиция үшін жарамсыз күйге ұшырағанын айтты. «Өкінішке қарай, жағдай жақсармас бұрын, бұл секторда бәрі одан әрі нашарлай түседі. Сондықтан акциялардың айтарлықтай арзандағанына қарамастан, оларды сатып алуға кеңес бере алмаймын», — деп түсіндірді Крамер.
Centene акцияларын сатып алуға қатысты ұсынымдардан Уолл-стриттегі бірнеше ірі банк пен инвестициялық компаниялар бас тартты. Мәселен, JPMorgan Centene-нің инвестициялық рейтингін «нарықтан жоғары» (Overweight, яғни «сатып алуға кеңес береміз») деңгейінен «бейтарапқа» (Neutral, яғни «ұстауға болады») түсіріп, акциялардың мақсатты бағасын $75-тен $48-ге дейін қысқартты. UBS те Centene акцияларының рейтингін «сатып ал» дегеннен «бейтарапқа» дейін төмендетіп, бағасын $80-нен $45-ке дейін азайтты.
Bank of America болса, Centene үшін мақсатты бағаны $65-тен $52-ге дейін түсіріп, рейтингті бейтарап деңгейде қалдырды. Ал Jefferies компаниясы акциялардың мақсатты бағасын $61-ден $47-ге дейін төмендетіп, «ұстау» (Hold) ұсынымын сақтап қалды.
Дегенмен, акциялардың арзандауын сатып алу мүмкіндігі ретінде көретіндер де бар. TD Cowen Centene акциялары бойынша «сатып ал» (Buy) ұсынымын растады және сақтандырушының жылдық болжамынан бас тартқанына қарамастан, мақсатты бағаны $73 деңгейінде қалдырды. Truist Securities Centene акциялары бойынша «сатып ал» рейтингін сақтап, бағасын $84 деп көрсетті.
FactSet консенсус-рейтингі «нарықтан жоғары» (Overweight, яғни сатып алуға ұсынылатын) деңгейінде қалды. FactSet есебі бойынша Centene акцияларының орташа мақсатты бағасы $68,06 болса, бұл 2 шілдеде сауда жабылған кездегі деңгейден екі есе жоғары өсімді білдіреді.
