Миллиардер энергетика трейдері 60/40 стратегиясынан озып түсетін қарапайым портфельді сипаттап берді

Джон Арнольд, бұрынғы энергия трейдері және филантроп, байлығы шамамен 2,8 миллиард долларды құрайды, қор нарығындағы табысқа жету сырын тапқанын мәлімдеді. X әлеуметтік желісінде ол технология және энергетика салаларына тең бөлінген портфель соңғы алты жылда бірде-бір теріс кіріс көрсетпегенін түсіндірді.

Арнольд өз стратегиясының нәтижелерін растау үшін Шарп коэффициентін қолданады — бұл қаржылық көрсеткіш активтің табысын оның құбылмалылығымен салыстыра отырып инвестициялық өнімділікті бағалайды: коэффициент неғұрлым жоғары болса, тәуекелге түзетілген табыс соғұрлым жақсы болады.

Арнольдтың есептеулері бойынша технология мен энергетикаға бағытталған екі биржада саудаланатын қорды біріктірген оның портфелінің Шарп коэффициенті 1,16-ны құрады, ал технологиялар секторындағы көрсеткіш 0,83, энергетика секторындағы көрсеткіш 0,50 болды. Портфель 2020 жылдан бері жыл сайын оң аймақта қалды: 2020 жылы ол 6%-ға, 2021 жылы — 44%-ға, 2022 жылы — 18%-ға, 2023 жылы — 28%-ға өсті, 2024 жылы 14%-ға, 2025 жылы 16%-ға, ал 2026 жылдың басынан бері 15%-ға өсті.

Өз аргументін дәлелдеу үшін Арнольд, атап айтқанда, 2022 және 2026 жылдардың басындағы көрсеткіштерге назар аударады. 2022 жылы технология секторы 28%-ға төмендеді, ал энергетика секторы 64%-ға өсті, бұл біріктірілген портфельді оң аумақта ұстап тұруға мүмкіндік берді. 2026 жылы керісінше, технология саласы 8%-ға төмендесе, энергетика саласы 38%-ға өсті, бұл біріктірілген портфельді қайтадан оң аумақта ұстады.

Арнольдтың портфелі дәстүрлі 60/40 акциялар мен облигациялардан құралған теңдестірілген портфелден жоғары нәтиже көрсетті, соның ішінде 2022 жылы, дәстүрлі акциялар мен мемлекеттік облигациялар инфляциялық соққы мен ақша-несие саясатының күрт қатаңдауы жағдайында екі таңбалы шығынға ұшыраған кезде. Кейбір жылдары Арнольдтің портфелі S&P 500 индекстік қорынан төмен көрсеткіш көрсетті, ол 2023–2025 жылдары айрықша жоғары өсім көрсетті. Алайда негізгі АҚШ индексінен айырмашылығы, Арнольдтің портфелі ешқашан шығынға ұшырамады.

Арнольд өзінің стратегиясының негізін түсіндірмегенімен, MarketWatch жазуынша, оны бір жағынан жасанды интеллектіні қоса алғанда жаңа технологиялардың қарқынды дамуы жаһандық экономиканы түбегейлі өзгертіп жатқан фактіге негізделген деп болжауға болады. Екінші жағынан, энергетика саласы геосаясатқа қатты тәуелді болып қала береді: Ресейдің Украинаға басып кіруі мен 2026 жылы АҚШ пен Израильдің Иранға жасаған шабуылы мұнай мен газ жеткізіліміндегі үзілістерге және бағаның өсуіне әкелді.

Бірақ мұндай портфельдің әлсіз тұстары да бар: теориялық тұрғыдан алғанда, тәуекелдер портфельдің екі бөлігіне бір уақытта әсер етуі мүмкін. Мысалы, жасанды интеллектке шамадан тыс шығын жұмсау туралы алаңдаушылық орынды болып шығуы мүмкін – сол кезде технология саласы қысымға ұшырайды. Ал үкіметтер энергия бағасының өсуіне жауап ретінде күтпеген табысқа салынатын салық енгізуі мүмкін. Осы жағдайда, бағалар өсе берсе де, энергетика саласы соққыны сезінеді. Алайда Арнольд ұсынған деректерге сүйенсек, соңғы алты жылда екі сала да бір уақытта төмендемеген.

Зерттеу фирмасы Gavekal-дың негізін қалаушы Луи-Венсан Гавқа ұқсас көзқарасты ұстанады. Ол құрылымдық тұрғыдан жоғары инфляция жағдайында инвесторларға портфельдің 60%-ын акцияларға, 20%-ын бағалы металдарға және тағы 20%-ын энергияға бөлу қажет деп есептейді.

Гавтың айтуынша соңғы бес жылдағы оқиғалар жаһандық сауда, қауіпсіздік және капиталды қорғаудың негізгі қағидаларын түбегейлі шайқап жіберді. АҚШ қазынашылық облигациялары енді сенімді «қауіпсіз баспана» ретінде қарастырылмайды, АҚШ Әскери-теңіз күштері теңіз қауіпсіздігінің кепілі ретінде, ал АҚШ өзі жаһандық сауда жүйесін сақтауға міндеттелген ел ретінде қарастырылмайды. Тіпті Иранға қатысты қақтығыс алдағы күндері бітімге келсе де, саясат пен инвестициялық портфельдер онжылдар бойы негізделген қағидалар енді жұмыс істемейді деп есептейді Гав.