Жеке несие қорлары бай инвесторлар үшін тұзаққа айналды — Кен Гриффин
Citadel компаниясының негізін қалаушы кейбір инвесторлардың қорлардан өз инвестицияларын тез және толықтай шығара алмайтынын байқамаған болуы мүмкін екенін айтты.
Financial Times-тың хабарлауынша, хедж-қор Citadel-дің негізін қалаушы Кен Гриффин бай жеке инвесторлардың жеке несиелік қорларға инвестиция салу кезіндегі тәуекелдерді шынымен түсінгеніне күмән білдірді. Миллиардер сондай-ақ мұндай инвесторлардың енді өз ақшаларына қол жеткізуі қиынға соғуы мүмкін екенін ескертті. Гриффин құрған Citadel хедж-қор 67 миллиард доллар активті басқарады, ал инвестордың пікірі нарықта елеулі салмаққа ие, деп жазады басылым.
Мәліметтер
Жеке несиелеуге инвестиция салған инвесторлар қандай құралға ақша салып жатқандарын түсінбеді, деді Citadel компаниясының негізін қалаушы Кен Гриффин Financial Times-пен сұхбатында, Blue Owl Capital сияқты қорлардың болашағына орай.
«Бөлшек сауда сегменті жеке несиелік қорларға капитал тартудың феноменалды арнасы ретінде қарастырылды», – деді Гриффин. «Бірақ бөлшек инвесторлар шынымен де жасап жатқан инвестицияларының мәнін түсінді ме?»
FT-ның түсіндіруінше, жеке қаржы секторы жеке капитал қорларының портфеліндегі компанияларға инвестиция салатын инвестициялық қорлардың активтерінен пайда болды. Соңғы онжылдықта мұндай қорлардың танымалдылығы күрт өсті, себебі көптеген банктер қатаң реттеу талаптарына байланысты коммерциялық несие беруді қысқартты. Нәтижесінде жеке несие беру саласындағы активтер Alternative Investment Management Association мәліметі бойынша 3,5 трлн доллардан асты, ал жоғары байлықты инвесторларға бағытталған қорлар активтерді басқару секторындағы ең жылдам өсіп келе жатқан сегменттердің біріне айналды, деп жазады FT.
«Мұндағы шынайы мәселе – бөлшек инвесторларға қолжетімді өтімділік пен инвестициялық мерзімнің сәйкессіздігі», – деп түсіндірді Гриффин. «Біз бөлшек инвесторлар өз инвестицияларын тез арада шығарып ала алатынына үйренген әлемде өмір сүреміз. Жеке несиелеуге инвестиция салу мүлде басқа әңгіме».
FT хабарлауынша, соңғы жылдары Blackstone, Apollo Global Management, KKR және Ares Management сияқты ең ірі баламалы инвестициялық компаниялардың кейбірі дәстүрлі институционалдық клиенттер базасынан шығып, жоғары байлықты инвесторларға арналған қорларды іске қосты. Шектеулі өтімділікке қарамастан жоғары кіріс алу мүмкіндігі бай жеке инвесторлардан жүздеген миллиард долларды «жартылай өтімді» жеке несиелік қорларға тартты, олар дәстүрлі өзара қорлардан өзгеше, инвесторларға өз ақшаларының тек бір бөлігін мезгіл-мезгіл шығарып алуға мүмкіндік береді, деп түсіндіреді басылым.
Нарықта не дұрыс емес?
FT хабарлауынша, жеке несие беру индустриясында алғашқы жарықтар пайда бола бастады. Мысалы, бөлшек инвесторларды белсенді түрде тартумен айналысатын жеке несие беру инвестициялық фирмасы Blue Owl Capital миллиардтаған долларды қайтару туралы өтініштер түскеннен кейін өзінің екі негізгі қорынан қаражат шығаруды шектеді. Инвесторлар«бағдарламалық апокалипсис»фонында Blue Owl-дың бағдарламалық жасақтама әзірлеушілеріне жасаған инвестицияларына алаңдады.
Financial Times есептеулеріне сәйкес, 2025 жылдың бірінші тоқсанында бай инвесторлар жеке несиелік қорлардан 20 миллиард доллардан астам қаражат шығарып алуға тырысты, алайда қатаң өтем ережелеріне сәйкес олардың тек жартысынан сәл артығы қайтарылды.
Осы айда акционерлерге арналған жыл сайынғы хатында JPMorgan Chase компаниясының бас атқарушы директоры Джейми Даймон несие берушілердің жоғары қарызға батқан компаниялармен жұмыс істегендегі шығындары несие беру шарттарының жұмсартылуына байланысты көпшіліктің күткенінен әлдеқайда жоғары болатынын ескертті. 28 сәуірде Ослода өткен Норвегия Банкінің Инвестициялық басқару конференциясында Димон жеке несие беру секторында 1 000-нан астам компания жұмыс істейтінін атап өтіп, цикл өзгерген кезде олардың нәтижелері айтарлықтай өзгеруі мүмкін екенін айтты.
Жеке несие беру секторындағы төлемдерді орындамау тәуекелін бағалау әртүрлі болса да, бірқатар қаржыгерлер бөлшек инвесторлардың ақшасын тартуға асыққан кейбір компаниялар қате сатуға жақындағанын FT жазады.
«Барлығы өз өнімдерін біз қалағандай айқын түрде нарыққа шығарған жоқ — атап айтқанда, бұл, шын мәнінде, өтімді өнім еместігін көрсетпеді», — деді 15 сәуірде Вашингтонда өткен Semafor әлемдік экономика саммитінде Goldman Sachs президенті Джон Уолдрон. «Меніңше, бұл бөлшек инвесторлардың нақты жағдайға қарағанда жоғары өтімділік деңгейі туралы әсері бар».
