«Экстремалды сценарийдің ықтималдығы артты»: Еуропа нарығына төнген қауіп туралы стратегтер

Егер жақын арада Ормуз бұғазы қайта ашылмаса, Bloomberg сауалнамасына қатысқан стратегтердің айтуынша, еуропалық акцияларға деген қызығушылық айтарлықтай әлсірейді.

16 талдаушының консенсус болжамы Stoxx Europe 600 индексінің жыл соңында 624 пунктте аяқталатынын көрсетеді – бұл қазіргі деңгейден төмен; 22 мамырдағы сауданы жабу кезінде индекстің көрсеткіші 625 пункт болды. Агенттік атап өткендей, мақсатты көрсеткіш өткен айда іс жүзінде өзгеріссіз қалғанымен, Ирандағы соғыс салдарынан Еуропа экономикасы мен қор нарығына төніп келе жатқан қауіп туралы ескертулер күшейіп барады.

Экономика Иран дағдарысының әсерін әлдеқашан сезіне бастады: еуроаймақтағы бизнес белсенділігі соңғы екі жарым жылдағы ең жоғары қарқынмен қысқарды. Корпорациялардың табысты жариялау маусымы сәтті өткеннен кейін сарапшылар биыл пайданың негізінен энергетика саласы мен тұтынушылық сұраныстың қалпына келуі арқасында екі таңбалы өсім көрсетеді деп болжайды. Алайда, Bloomberg мәліметі бойынша, қазіргі уақытта мұндай сценарий тым оптимистік көрінеді.

— «Қысқа мерзімде біз өте шектеулі өсім әлеуетін көріп отырмыз. Жылдар бойы инвесторлар тым сақ болып, өсіп келе жатқан нарықпен ілесуге мәжбүр болды, бірақ осы жолы барлығының портфеліндегі еуропалық акциялардың үлесі тым жоғары. «Қауіп-қатерлер шынайы, және оларды елемеуге болмайды», – деп ескертті Deutsche Bank AG стратегияшысы Максимилиан Улер. Аналитик Stoxx Europe 600 индексі бойынша жыл соңына арналған болжамын 640 ұпай деңгейінде сақтап қалды, бірақ экстремалды сценарийлер қаупі «қолайсыз» деңгейге дейін өскенін мойындады және Ормуз бұғазы неғұрлым ұзақ жабық қалса, оқиғалардың теріс жаққа өзгеру қаупі соғұрлым артатынын атап өтті.

— «Еуропалық акциялар барлық уақыттағы ең жоғары деңгейге жақын саудаланып жатыр және жыл соңына қойған мақсатты көрсеткіштерімізден небәрі 3%-ға ғана қалып отыр», – дейді Citigroup стратегияшысы Беата Мантей. — «Біздің модельдерге сәйкес, Еуропа акцияларының бағасы болжамдардың жоғары қарай түзетілуін әлі де көрсетеді, ал тауарлар мен технология салаларынан тыс корпоративтік табыстар әрі қарай төмендеу қаупіне ұшырауда».

— «Еуропалық компаниялар бірінші тоқсанда төменгі күтілімдерді асыра орындағаннан кейін, енді талаптар жоғарылап, Таяу Шығыстағы қақтығыстың шығындары өз әсерін көрсете бастағандықтан, алдағы тоқсандарда табыс маусымы қиындауы мүмкін деп күтеміз. «Фундаменталдық факторлар қайтадан алдыңғы қатарға шығып жатқандай», – деп атап өтті SocGen стратегияшысы Роланд Калоян. Оның болжамы нарықтағы ең пессимистік болжам болып табылады: ол Stoxx Europe 600 индексінің 7,2%-ға төмендеп, 620 ұпайға дейін құлдырайтынын болжайды.

— «Еуропалық компаниялардың, әсіресе энергетика және технология салаларының бірінші тоқсан нәтижелері күтуден асып түсті; алайда нарықтың реакциясы оның талапшылдығын арттырғанын көрсетеді. «Кірістер жарияланған күні акция бағасының қозғалысы инвесторлардың кірістердің тұрақтылығы мен корпоративтік болжамдарға геосаяси тәуекелдердің артуы жағдайында анағұрлым мұқият назар аударып отырғанын көрсетеді», – дейді Bloomberg Intelligence компаниясының аға акциялар стратегі Лоран Дюже. «Жоғарылауға бағытталған түзетулер циклі тауарлар мен технология салаларында барған сайын шоғырланып келеді, ал табыстың өсуінің жалпы қарқыны бәсеңдеу қаупі бар».

Bank of America осы аптада жариялаған сауалнамаға сәйкес, қор менеджерлері желтоқсан 2024 жылдан бері алғаш рет портфельдеріндегі еуропалық акциялар үлесін жаһандық нарықпен салыстырғанда орта есеппен азайтты. Қазіргі уақытта мұндай инвесторлардың саны жоғары бөліністі ұстап отырғандардан 4%-ға көп. Салыстыру үшін: Иранмен соғыс басталған кезде Еуропалық бағалы қағаздарға инвестициясын арттырғандар саны скептиктер санынан 35%-ға көп болды.

CNBC мәліметі бойынша, Bank of America-ның негізгі көрсеткіштерінің бірі алдағы апталарда Еуропа қор нарығында күрт құлдырау қаупін көрсетіп отыр. Жақындағы акция бағасының өсуінің тұрақтылығы мен трендтің жалғасу ықтималдығын бағалайтын European Momentum Conviction Indicator (MCI) көрсеткіші 17 ұпайға дейін төмендеді. Банктің талдаушылары 30 ұпайды шешуші деңгей деп есептейді. Көрсеткіштің осы шектен төмен түсуі акция бағасының өсуін жалғастыруға бағытталған стратегияларда күрт кері бұрылу қаупінің артқанын білдіреді. Инвестициялық банктің мәліметінше, мұндай кері бұрылу алдағы 4–8 апта ішінде орын алуы мүмкін.

BofA талдауына сәйкес, өткен аптада Еуропаға бағытталған қорлардан 1,5 миллиард доллардан астам қаражат шығарылды. Бұл қорлардан капиталдың шығарылуының үздіксіз бесінші аптасы.