Supermicro сату болжамын арттырды, және оның акциялары күрт қымбаттады. Бірақ алаңдаушылық тудыратын жайт бар.

Жасанды интеллект бумының пайда алушыларының бірі American Super Micro Computer (Supermicro) компаниясы жасанды интеллектке оңтайландырылған серверлеріне тұрақты сұраныс арқасында жылдық сату болжамын арттырды. Жиналып қалған тапсырыстарды орындау компанияға өткен тоқсанда рекордтық кіріс туралы есеп беруге мүмкіндік берді, бірақ агрессивті бәсекелестік пен жеткізушілер мәселелері маржаларға қатты әсер етті.

Supermicro тоқсандық есебінде 2026 жылғы (маусымда аяқталатын) қаржылық жылға арналған кірістің кемінде 40 миллиард долларды құрайтынын болжап отырғанын хабарлады, бұл бұрынғы 36 миллиард долларлық болжамнан жоғары. Екінші қаржылық тоқсан (қазан–желтоқсан) сатылымдары 2,2 есе өсіп, рекордтық 12,7 миллиард долларға жетті, ал консенсус болжамы 10,2 миллиард долларды құрады. Бұл көрсеткішке ірі клиенттердің бірінің бастамасымен алдыңғы тоқсаннан ауысып келген шамамен 1,5 миллиард долларлық жөнелтілімдер кіреді. Reuters мәліметі бойынша, Supermicro ағымдағы тоқсанда шамамен 12,3 миллиард доллар кіріс күтеді, бұл да болжамнан жоғары.

3 ақпанда Nasdaq биржасының саудадан кейінгі сессиясында Supermicro акциялары 7%-ға өсті. 4 ақпанның таңертеңінде АҚШ-тағы ресми емес саудада сервер өндірушінің акциялары 7,5%-ға көтерілді.

Рекордтық кіріс өсіміне қарамастан, Supermicro компаниясының жалпы маржасы бірінші қаржылық тоқсандағы 9,3%-дан екінші тоқсанда 6,3%-ға дейін төмендеді, бұл компания басқармасының болжаған деңгейінен 0,2%-ға төмен, деп хабарлайды MarketWatch. Компания тұтынушылар базасының құрылымы мен жабдықтау тізбегіндегі мәселелерге байланысты «қысқа мерзімді маржа қысымына» ұшырап отыр, бірақ корпоративтік клиенттерге басымдық беру «болашақта жоғары жалпы және таза маржаны» қамтамасыз етеді, – деді Supermicro бас директоры Чарльз Лианг конференц-қоңырауда.

Wedbush сарапшысы Дэн Айвс серверлерде қолданылатын жад чиптерінің бағасының соңғы уақытта күрт өсуі Supermicro үшін бәсекелестеріне қарағанда әлдеқайда ауыр проблемалар тудыруы мүмкін екенін айтты, себебі компания жабдықтаушылармен ұзақ мерзімді қатаң келісімшарттарға отырмай, жағдайға қарай сатып алу стратегиясын ұстанады. Сонымен қатар, AI бумы Nvidia чиптеріне негізделген сервер кластерлеріне рекордтық сұраныс тудырғанымен, бұл сегмент Supermicro-ның дәстүрлі корпоративтік сервер бизнесіне қарағанда төмен маржа әкеледі, деп жазады MarketWatch.

«Bloomberg» Bank of America клиенттеріне арналған зерттеу ескертпесі нен келтіргендей, «AI серверлеріне сұраныс жоғары болып қала береді, және Supermicro бұрынғы клиенттердің сатып алу көлемінің өсуінен және жаңа клиенттерді тартудан пайда көре алады». Алайда нарық өте бәсекеге толы, және болашақтағы ірі тендерлік мәмілелер төмен маржамен аяқталуы мүмкін.

FactSet-тің Supermicro акциялары бойынша консенсус болжамы – «нарықтан жоғары» (Overweight, сатып алу ұсынысы). Тоғыз сарапшы акцияны сатып алуды ұсынады, сегізі ұстауды (Hold), ал үшеуі сатуды (Sell немесе Underweight) ұсынады. Қызметтің әрбір акцияға есептеген орташа мақсатты бағасы 42,7 АҚШ долларын құрайды, бұл жыл ішінде 44%-ға өсу әлеуетін білдіреді.

Соңғы үш айда Supermicro акциялары бәсекелестік күшейіп, компанияның қаржылық болжамдарына деген күдік артуына байланысты 40%-дан астамға төмендеді. Сонымен қатар, Supermicro 2024 жылғы тамызда жылдық есепті тапсырмаудан басталған бухгалтерлік есеп мәселелерінің салдарын еңсеруге тырысуда. Сол кезде аудитор EY Supermicro-мен жұмысты жалғастырудан бас тартып, оның басқармасының адалдығына күмән келтірді. Supermicro ақыры есебін жариялады, бірақ 2025 жылы қаржылық бақылау жүйесінде анықталған кемшіліктер туралы тағы да ескертті.