Алтын өндірушілер акциялары чипмейкерлер раллиін басып озды
2025 жылы жасанды жады төңірегіндегі дүрбелең мен жартылай өткізгіш өндіруші компаниялардың акцияларының қымбаттауына қарамастан алтын өндірушілердің қағаздары әлдеқайда тиімді инвестиция болды. Бұл туралы Bloomberg хабарлайды. Ең қызығы — олардың бағасы әлі де салыстырмалы түрде арзан.
Нарықтағы серпіліс
MSCI алтын өндірушілер индексі қаңтардан бері 135% өсті. Бұл көрсеткіш сол жылы 40% қосқан жетекші чипмейкерлер индексінен айқын жоғары. Bloomberg-тің мәліметінше мұндай алшақтық табыстылық тұрғысынан рекордтық болуы мүмкін. Бұл құбылыс биылғы жаһандық нарықтағы басты трендті айқындап отыр: инвесторларды жасанды интеллектке байланысты активтерге итермелейтін «пайдадан қалып қою қорқынышы» (FOMO) бар, бірақ оларды алтынның тоқтаусыз раллиі де тартады.
MSCI индексіндегі ірі ойыншылардың Нью-Йоркте саудаланатын акциялары — Newmont пен Agnico Eagle Mines — 2025 басынан бері екі еседен артық қымбаттады. Ал Гонконгтағы Zijin Mining Group қағаздары 130%-дан аса өсті, тіпті қытайлық AI-фаворит Alibaba-ны басып озды.
Сарапшылар не дейді?
Van Eck Associates-тің мультиактивтік стратегиялар жөніндегі сарапшысы Анна Ву:
«Алтын мен алтын өндірушілерге бәс тігу — менің негізгі орта мерзімді идеяларымның бірі. Алтынның өзі қорғаныш актив ретінде тартымды, ал өндірушілер рентабельділіктің артуынан және бизнесті қайта бағалаудан қосымша ұтады», — дейді.
Bloomberg-тің жазуынша қымбат металдар секторындағы компаниялардың бағалау көрсеткіштері технологиялық секторға қарағанда әлдеқайда орнықты. MSCI алтын өндірушілер индексіндегі қағаздар орташа есеппен 13 forward P/E коэффициентімен саудаланады — бұл соңғы бес жылдық орташа деңгейден сәл төмен. Ал чипмейкерлер индексіндегі мультипликатор 29-ға жеткен, бұл бесжылдық орташа көрсеткіштен әлдеқайда жоғары.
Saxo Markets-тің Сингапурдағы бас инвестициялық стратегы Чару Чанана:
«Бағасы тік көтерілгеніне қарамастан, алтын өндірушілердің мультипликаторлары жоғары көрінбейді, себебі олардың пайдасы акция бағасынан да жылдам өсіп келеді. Егер алтын рекордтық деңгейге жақын қалса, ақша ағындарының есептері әлі де жоғары маржаны көрсетеді», — деп атап өтті.
Контекст
2025 жылы алтын бағасы 45%-дан астам өсті. Бұл 1979 жылдан бергі ең үздік жылдық нәтиже болуы ықтимал. Металлға қолдау көрсетіп отырған факторлар қатарында: орталық банктердің белсенді сатып алулары, ФРЖ мөлшерлемелерін төмендету, дедолларизация үрдісі, алтынмен қамтамасыз етілген ETF-терге күрт капитал ағыны бар.
Goldman Sachs күтпеген ауқымды инвестициялық ағым туралы хабарлап, бұл бағаларды өзінің базалық сценарийінен де жоғары деңгейге көтеруі мүмкін екенін ескертті. Банк болжамына сәйкес, алтынның құны 2026 жылдың ортасына қарай $4000, ал келесі жылдың соңына қарай $4300 деңгейіне жетуі ықтимал.
Bloomberg-тің деректеріне сүйенсек, 2025 жылдың шілде–қыркүйек айларында инвесторлардың қызығушылығы алтын өндіруші компанияларға рекордтық $6,7 млрд тартуға мүмкіндік берді. Бұл қаражат IPO, жеке орналастырулар және ірі блоктық мәмілелер арқылы акцияларды сатудан жиналды.
