Нью‑Йорктегі таң: инфляция деректері нарыққа белгі бермек
Freedom Capital Markets Research ұйымының директорының орынбасары Михаил Денисламовтың АҚШ қор нарығына қатысты күнделікті шолуы және болжамы.
Біз не күтеміз
31 шілдедегі АҚШ-тың қор биржаларындағы сауда бағытын ФРЖ-ның (Федералды резерв жүйесі) алдағы саясатын айқындай алатын маңызды макроэкономикалық мәліметтердің жариялануы белгілейді. Негізгі назар маусым айына арналған жеке тұтыну шығындарының базалық баға индексіне (PCE) аударылады (консенсус: +0,3% айлық өсім, мамыр: +0,2%). Индекс өсімін Ақ үйдің тарифтік саясаты ынталандырып отыр, бірақ нақты көрсеткіштердің болжамнан айтарлықтай асып түсу қаупін байқамаймыз.
Инфляцияны әлі де сауда жағдайларына сезімтал жекелеген баға категориялары қолдап тұр, алайда баға динамикасы жалпы бақылауда. Егер көрсеткіш консенсустен жоғары болса, инфляцияға «тарифтік үстеме» жөнінде пікірталас өрши түспек. Бұл ФРЖ қыркүйекте мөлшерлемені төмендетеді деген үміттерді жоққа шығаруы мүмкін. Ал егер PCE өсімі баяуласа, Федрезерв саясатын жұмсартуды жақтайтын тараптар өз ұстанымдарын қолдайтын тағы бір дәлелге ие болады.
Инфляцияға қатысты күшті сигнал қазыналық облигациялардың кірістілігін арттырып, капиталдың қорғаныс секторларына ағылуын күшейтуі мүмкін.
Бұдан бөлек, бейсенбіде маусым айына қатысты үй шаруашылықтарының табысы мен шығыны бойынша деректер жарияланады. Консенсусқа сай, бірінші көрсеткіштің 0,2% айлық өсім көрсетуі күтіледі (бұған дейін –0,4%), ал екіншісі – 0,4% (мамырда –0,1%).
Әдеттегідей, бейсенбіде жұмыссыздық бойынша жәрдемақыға берілген өтінімдер туралы статистика шығады (консенсус: 224 мың, алдыңғы – 221 мың). ADP есебінен кейін инвесторлар онда көрініс тапқан үрдістердің тұрақтылығына көз жеткізгісі келеді. Егер өтінімдер саны күткеннен көп болса, бұл еңбек нарығының салқындағанын растауы мүмкін және экономикалық өсімнің баяулауына қатысты алаңдаушылықты арттырады.
Инвесторлардың назарында сыртқы сауда саясатына қатысты жаңалықтар қалып отыр. Ертең өзара тарифтерді енгізуді уақытша тоқтату мерзімі аяқталады, алайда осы үзіліс ішінде Ақ үй тек сегіз сауда келісіміне ғана қол жеткізе алды. АҚШ үшін маңызды әріптестер – Канада, Аустралия және Үндістанмен келісімдер әлі жасалған жоқ. Бұл елдерге бір мезгілде баж салығын арттыру қаупі қысқамерзімді құбылмалылықтың басты триггерлерінің бірі болып отыр. Кеше Оңтүстік Кореядан келетін тауарларға 15% көлемінде баж салығы мақұлданды. Алайда сарапшылар бұл шешімді Сеулдің Жапониямен жасалған ұқсас келісімге мәжбүрлі жауабы деп есептейді. Ал $350 млрд инвестицияны пайдалану жөніндегі келіспеушіліктер бұл шешімнің асығыс болғанын көрсетіп отыр.
Негізгі сессия басталғанға дейін тоқсандық есептілігін Mastercard (MA), AbbVie (ABBV), Roblox (RBLX), Comcast (CMCSA), Bristol Myers Squibb (BMY), Cameco (CCJ) және Norwegian Cruise Line Holdings (NCLH) ұсынады. Сауда жабылған соң Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Coinbase (COIN), MicroStrategy (MSTR), Reddit (RDDT), First Solar (FSLR) және Rocket Companies (RKT) қаржылық нәтижелерін жариялайды.
АҚШ индекстеріне арналған фьючерстер нөлге жуық серпін көрсетуде. Инфляция деректері, сауда келіссөздері мен корпоративтік есептерді біріктірген ақпарат нарықтағы көңіл-күйді айқындайды. Ірі технологиялық компаниялардың нәтижелері оптимизм қалыптастыруда. Тәуекелдердің тепе-теңдігін құбылмалылық жоғары болғанымен, бейтарап деп бағалаймыз. S&P 500 индексі 6290–6450 пункт аралығында ауытқиды деп күтіледі (алдыңғы сессия жабылу деңгейіне шаққанда –1,1%–дан +1,4%-ға дейін).
Назарда
— Microsoft (MSFT) акциялары бұлттық сегмент табысының жылдық 39% өсімімен (консенсус: 34%) және жасанды интеллект бумының аясында жақсы есеп жариялағаннан кейін күрт көтерілді. Компанияның екінші тоқсандағы табысы 18%-ға өсіп, $76,4 млрд-ты құрады, бір акцияға таза табыс – $3,65.
— Meta Platforms (META) қағаздары кварталдық есептің жақсы нәтижелеріне байланысты өсті. Компания табысы 22%-ға артып, $47,5 млрд-қа жетті, акцияға таза табыс 38%-ға өсіп, $7,14 болды. Инвесторларды негізгі жарнамалық бизнестің сенімді өсімі ғана емес, сонымен қатар келесі тоқсанға берілген нұсқаулық та жігерлендірді.
— Qualcomm (QCOM) акциялары сатылымға ұшырады, себебі мобильді құрылғыларға арналған чиптерден түскен табыс жылдық 7% өсіммен консенсустен төмен болды. Сонымен қатар, тарифтік саясаттың бизнеске әсеріне қатысты белгісіздік инвесторларды алаңдатуда. Дегенмен, компанияның жалпы табысы болжамнан асып, 10%-ға өсті, ал қазіргі тоқсанға арналған нұсқаулық нарықтық орташа деңгейден жоғары болды.
— Align Technology (ALGN) акциялары тоқсандық есеп жарияланғаннан кейін құлдырады: табыс 1,6%-ға төмендеп, $1,01 млрд-ты құрады (болжам: $1,06 млрд), ал акцияға таза табыс $2,49 болды (болжам: $2,57). Алайда негізгі теріс фактор – үшінші тоқсанға берілген сақтық нұсқаулық, ол компания бизнесінің баяулауына қатысты инвесторлардың күдігін растады.
— Arm Holdings (ARM) бағалы қағаздары постмаркетте 8%-ға төмендеді, себебі компанияның болжамдары инвесторлардың үмітін ақтамады. Геосаяси және сыртқы сауда белгісіздігінің салдарынан смартфон сегментінде сұраныс төмендеуі мүмкін деген қауіп бар. Компания пайдасының бір бөлігін өз чиптерін әзірлеуге жұмсауды жоспарлап отыр, бұл оның маржасына қысым түсіруде.
Кешегі нарық
30 шілдеде АҚШ қор нарығында сауда негізінен теріс аумақта аяқталды. S&P 500 –0,12%-ға, Dow Jones –0,38%-ға, Russell 2000 –0,47%-ға төмендеді, ал тек NASDAQ 100 +0,16%-ға өсті.
«Ғажайып жетілік» компанияларының көпшілігі теріс секторда жабылды. Alphabet (GOOGL: +0,4%) YouTube-те 13 тамыздан бастап жасөспірімдерді қорғау үшін жаңа қауіпсіздік функцияларын енгізу туралы жаңалық аясында оң көрсеткішпен жабылды.
Кең нарық индексіне кіретін 11 сектордың сегізі төмендеді, оның ішінде шикізат өндірушілер (XLB: –2,02%) жаһандық сұранысқа қатысты алаңдаушылық пен шикізаттық тауарларға қатысты тариф жаңалықтарының аясында ең көп төмендеді. Өсім көрсеткендердің көшін қорғаныс секторына жататын коммуналдық қызметтер бастады (XLU: +0,74%).
Инвесторлар қауымдастығының басты назары FOMC отырысының қорытындыларында болды. Күткендей, негізгі мөлшерлеме 4,25–4,50% аясында сақталды. Басқарма мүшелері Кристофер Уоллер мен Мишель Боуман, болжағандай, ақша-несие саясатын жұмсартуды жақтап сөйледі. Бастапқыда бұл нарыққа «көгершін» сигналы ретінде әсер етті, бірақ ФРЖ төрағасы Джером Пауэлл баспасөз мәслихатында тарифтік саясат аясында инфляцияның үдеу қаупіне қатысты қатаң пікір білдірді. Осыған байланысты нарық қыркүйекте мөлшерлемені төмендету ықтималдығын 50%-дан төмен бағалады.
ФРЖ төрағасының ұстанымын қолдайтын аргумент – күшті макродеректер. Алдын ала бағалау бойынша АҚШ-тың ІЖӨ екінші тоқсанда 3%-ға өсті (консенсус: 2,4%), ал қаңтар–наурызда –0,5%-ға төмендеген болатын. ADP есебінше, жекеменшік секторда 104 мың жаңа жұмыс орны ашылған (орташа болжам – 109 мың).
Ақ үй Үндістаннан әкелінетін тауарларға 25% баж салығын енгізетінін және Бразилияға 40% қосымша тариф қолданылатынын жариялады. Сонымен қатар, импорттық мысқа 50% баж салығы ресми түрде бекітілді, бірақ тазартылған металлға арналған ерекшелік бұл соққыны жұмсартты. Коммерциялық жеткізілімдерге арналған de minimis жеңілдетілген режимінің күшін жою логистикалық компаниялар акцияларына теріс әсер етті.
Компания жаңалықтары
— Wingstop (WING: +26,9%) акциялары күшті тоқсандық есеп, нұсқаулықтың көтерілуі және дивидендтің ұлғаюы аясында шарықтады.
— KKR және PIMCO компанияларымен $5 млрд көлеміндегі несие портфелін сату жөніндегі стратегиялық әріптестік туралы хабарлама Harley-Davidson (HOG: +13,4%) акцияларына оң әсер етті, тоқсандық нәтижелердің көңіл көншітпегеніне және жылдық болжамның кері қайтарылғанына қарамастан.
— АҚШ экономикасының әлсіреуі және жүк тасымалдау көлемінің азаюы логистикалық компания Old Dominion Freight Line (ODFL: –9,7%) акцияларын қысымға ұшыратты. Оның тоқсандық нәтижелері консенсустан сәл ғана төмен болды.
— CyberArk-ты $25 млрд-қа сатып алу туралы жаңалық, бұл акция бағасына 26% үстеме төлеуді көздейді, Palo Alto Networks (PANW: –5,6%) қағаздарында сатылымға түрткі болды.
— Altria (MO: +3,61%) тоқсанның қорытындысы бойынша түзетілген табыстың 8,3%-ға өскенін және табыстың болжамнан жоғары болғанын хабарлады. Темекі компаниясының басшылығы өзінің түтінсіз өнімдерінің сатылымы жақсы болғандықтан, жылдық табыс бойынша нұсқаулықтың төменгі шегін көтерді.
