SAP акциялары бағдарламалық қамтамасыз ету секторындағы сату толқынынан кейінгі соңғы құлдыраудан қалпына келді. Оларды сатып алуға тұрарлық па?

Неміс SAP компаниясының акциялары бұлтты қызметтерден түскен кірісінің өсімі болжамдардан асып түскеннен кейін күрт қымбаттады. Еуропадағы ең ірі кәсіпорын бағдарламалық қамтамасыз ету провайдері бұлттық бизнесі үшін 2026 жылға арналған кіріс болжамын растады, дегенмен маңызды ескертумен. SAP-тың мықты көрсеткіштері ұзаққа созылған «бағдарламалық апокалипсиспен» күресіп жатқан нарыққа сирек кездесетін оң сигнал берді .

Франкфурттағы сауда сессиясының ашылуында SAP акциялары 7%-ға өсті; компанияның акциялары АҚШ-тың алдын ала саудасында шамамен сол деңгейде өсіп, Нью-Йорк қор биржасындағы алдыңғы сауда сессиясының соңында тіркелген 6,2%-дық төмендеуді толық өтеді. Бағдарламалық жасақтама әзірлеушілерінің акциялары 23 сәуір бейсенбі күні қатты қысымға ұшырады: ServiceNow пен IBM-нің сенімді, бірақ ерекше емес тоқсандық есептері жарияланғаннан кейін инвесторлар осы қиындыққа тап болған сектордағы акцияларды тез арада сатуға асықты, деп жазады Barron's.

Өз кезегінде SAP 2026 жылғы қаңтар–наурыз айларында бұлттық табысының 19%-ға өсіп, 6 миллиард еуроны құрағанын хабарлады, бұл Bloomberg консенсус болжамындағы 5,9 миллиард еуродан жоғары. Компанияның бірінші тоқсан бойынша акцияға түсетін табысы 1,72 еуроны құрады, бұл FactSet мәліметі бойынша Уолл-стриттің 1,65 еуролық күтуінен асып түсті. Еуропалық бағдарламалық қамтамасыз ету нарығының көшбасшысы ағымдағы жылға арналған кіріс болжамын растады — 25,8 млрд-тан 26,2 млрд еуроға дейін, бұл нарықтық консенсус бағалауынан (25,6 млрд еуро) жоғары. Алайда SAP бұл болжамның «Орта Шығыстағы қақтығыстың тез бәсеңдеуі» болжамына негізделгенін атап өтті.

SAP-тың клиенттері арасында өнеркәсіптік компаниялардың үлесі жоғары болғандықтан, нарық Ирандағы соғыс пен энергия бағасының өсуіне байланысты бизнес көрсеткіштеріне қатысты кез келген жағымсыз сигналдарға мұқият назар аударады. Осылайша, Morningstar талдаушысы Роб Хейлс осы аптада айтқандай, SAP басқармасының «сату циклдерінің ұзаруы» сияқты 2026 жылға қойылған қаржылық мақсаттарға күмән тудыруы мүмкін кез келген мәлімдемелері акция бағасының күрт өзгеруіне әкелуі мүмкін. Оның пікірінше, SAP қазір айтарлықтай төмен бағаланған — сарапшы көрсеткендей, акциялардың әділ құны бір акцияға 265 еуро, бұл қазіргі бағадан (150 еуро) 77%-ға жоғары.

HSBC өз кезегінде SAP акциялары бойынша ұсынысын «Сатып алу» деңгейіне көтерді. Банктің талдаушылары нарықтың жасанды интеллектпен бәсекелестікке қатысты қажетсіз алаңдап отырғанын айтады: HSBC мәліметі бойынша бұл компанияның бизнесіне төндіріп отырған қауіп айтарлықтай асыра көрсетілген. Олар мұны SAP бағдарламалық жасақтамасының бизнес-процестерге терең интеграцияланғанымен және клиенттердің қажеттіліктеріне бейімделген күрделі, жекешелендірілген конфигурацияларға ие болуымен түсіндіреді. Дегенмен, TipRanks хабарлауынша, банк акцияларға арналған мақсатты бағасын €182-ге төмендетіп, сәл сақ көзқарасты көрсетті.

Франкфурт қор биржасында саудаланатын SAP акцияларына қатысты консенсус болжамы оң: Marketscreener деректері бойынша компанияның акцияларын қарастыратын 28 талдаушының 23-і (Buy және Outperform рейтингтері) оларды сатып алуды ұсынады. Тағы бесеуі портфельдерде ұстауды кеңес береді. Компания акцияларының орташа мақсатты бағасы — 225,76 евро — алдыңғы жабылу бағасынан 60%-дан астам өсуді білдіреді.

Биыл Нью-Йорк қор биржасында SAP акциялары жаңа жасанды интеллект стартаптарының тапсырмаларды автоматтандыру арқылы дәстүрлі бағдарламалық қамтамасыз ету әзірлеушілерін басып озады деген қауіп салдарынан 30%-дан астамға төмендеді. Бұл жазылушылар санының және кірістің азаюына әкелуі мүмкін. Өткен жылы SAP Еуропадағы ең құнды компания болды, бірақ қазір ол тіпті үздік ондыққа да кірмейді. SAP жазылымдардан бас тартып, жасанды интеллектіні пайдаланғаны үшін ақы алуға көшуді жоспарлап отыр. Алайда, Bloomberg жазғандай, SAP-тың алғашқы жасанды интеллект құралдары тұтынушылар тарапынан сынға ұшырады.

JPMorgan Chase талдаушылары бұған дейін SAP компаниясының бизнесінде үш негізгі мәселені анықтаған: бұлтты тапсырыстар портфелінің өсуінің бәсеңдеуі, жасанды интеллектке негізделген тұтыну баға белгілеуіне көшу және инвестицияны арттыруды талап ететін қатал бәсекелестік. Бұлттық технологияларға көшудің жақсы түсінілгеніне қарамастан, «пайдалануға негізделген (AI) табыс моделіне өту – белгісіздік аймағы», – деп ескертті JPMorgan SAP есебі жарияланбас бұрын. «Бүгінгі бәсекелестік біз бұрын-соңды көргеннен әлдеқайда жылдам қарқынмен дамып келеді», – деп атап өтті АҚШ-тың ең ірі банкінің сарапшылары.