Anthropic-тің капиталға деген қажеттілігі артып келеді. Оған инвестициялық рейтинг беріле ме?

Anthropic инвесторларды күтпегендей ертерек қосымша қаржыландыру тарту қажет болуы мүмкін екендігі туралы ескертті. Алайда, Bloomberg атап өткендей, компания IPO проспектісінде инвестициялық рейтинг алу жоспары туралы дерлік ешқандай мәлімет бермеген.

Claude чат-ботының әзірлеушісі OpenAI-пен бәсекелестік жағдайында капиталға деген талаптардың тез өсуіне тап болуда. Инвестициялық дәреже мәртебесін алу сақтандыру компаниялары мен зейнетақы қорлары сияқты институционалдық облигация сатып алушылардың кең ауқымына қол жеткізуге және компанияға арзанырақ несие алуға мүмкіндік береді.

Проспектке сәйкес, 30 маусымда Anthropic-тің ағымдағы қарызы Amazon-ға шығарылған конвертацияланатын вексельдер түрінде 6,2 миллиард долларды құрады — бұл құрал ақшалай өтемақы төлеудің орнына компанияның акцияларына айырбасталуы мүмкін.

Сонымен қатар, құжаттар Morgan Stanley жетекшілік еткен банктер тобының қыркүйекте ұсынған 15 миллиард долларлық бес жылдық айналымды несие желісінің егжей-тегжейін ашады: бұл сома бұрын келісілген шамамен 3 миллиард доллардан артты. Келісім кепілдіктер мен кепіл заттарын қамтиды, олар Anthropic компаниясы үш ірі агенттіктің кемінде екеуінен инвестициялық рейтинг алған жағдайда босатылады. Moody's, S&P және Fitch әлі өз рейтингтерін жариялаған жоқ.

Несиелік желі бойынша пайыздық мөлшерлеме тағайындалған рейтингке байланысты болады — A рейтингі үшін базалық мөлшерлемеден 0,75 пайыздық пунктке, ал инвестициялық деңгейдегі ең төменгі BBB- рейтингі үшін 1,25 пайыздық пунктке дейін. Anthropic компаниясының өкілі Bloomberg-тің пікір сұрауына жауап бермеді.

«Anthropic компаниясының жағдайы мынадай: компанияның өте жоғары ликвидтілігі мен болашақтағы алып міндеттемелері бар», – деп түсіндірді Impax Asset Management компаниясының инвестициялық деңгейдегі бағалы қағаздар портфелінің менеджері Тони Тшинка. «Қазіргі қарыз деңгейін ескере отырып, компанияның балансы инвестициялық рейтингке лайық. Алайда соңғы бағалау агенттіктердің қайтару кестесіне, компанияның қысқа мерзімді операциялық тарихына және контрагенттермен өзара тәуелді қатынастарына қалай қарайтынына байланысты болады».

Anthropic қазіргі уақытта Broadcom-ға сүйенеді, ол чиптерді сатып алу үшін бөлек корпоративтік ұйымның қаражат алу және кейін оларды Anthropic-ке жалға беру мәмілелерінің кепілі ретінде әрекет етеді. Осындай алғашқы мәміле «Big Sky» деп аталып, 35 миллиард доллар тартты. 26 қазанда Broadcom чиптерді сатып алуды қаржыландыруға арналған жаңа 63 миллиард долларлық мәміле жасағанын және оларды да Anthropic-ке жалға беретінін жариялады.

Сонымен қатар, Anthropic-тің Amazon, Broadcom және Alphabet компаниясының еншілес ұйымы Google-дан конвертацияланатын облигациялар арқылы қосымша 77 миллиард доллар тарту мүмкіндігі әлі де бар.

Сонымен бірге әлі басталмаған жалға алу міндеттемелері – негізінен есептеу қуаты мен инфрақұрылымға – маусым айының соңында 321 миллиард долларға жетті, ал желтоқсан айының соңында шамамен 50 миллиард доллар болған. Мұндай ірі міндеттемелер көлемі Anthropic компаниясының болашақ несие рейтингісінің маңызын одан әрі арттырады, деп ерекшелейді Bloomberg.

SpaceX жақында ғана жария компанияға айналған технологиялық компанияның жоғары сапалы қарыз нарығына қаншалықты тез шыға алатынының мысалы болып табылады. Осы жылы IPO-ға дайындалып жатқан кезде Илон Масктың компаниясы «инвестициялық рейтингті сақтау» мақсатын жариялап, оны тез арада Moody's, S&P және Fitch агенттіктерінен алды. Маусым айында, IPO-дан кейін бір жарым апта өткен соң SpaceX 25 миллиард долларлық инвестициялық рейтингті облигацияларды шығарды — қарыз құралдарының бағасы бірден құлдырап, кредиторларды таңғалдырды. Bloomberg мәліметі бойынша, облигация сатып алушылар Anthropic компаниясынан ұқсас жоспар ұсынуын күтуде.