«Ең нашар сценарий»: Nvidia бас директорының кету қаупі бүкіл жасанды интеллект саласы үшін неге қауіпті

Bloomberg жазуынша, Nvidia компаниясының бас атқарушы директоры Дженсен Хуангқа қатысты тергеу жақында дейін ойға да келмейтін күрделі сұрақтарды тудырып отыр. Негізгі сұрақтардың бірі – индустрияда аса ықпалды Хуанг өз лауазымынан айырыла ала ма? Дегенмен, агенттіктің пікірінше, инвесторлар ескеруі тиіс ықтимал сценарийлер тек Nvidia мен Хуангқа ғана емес, бүкіл жасанды интеллект саласына да әсер етуі мүмкін.

Аналитикалық фирма Epoch AI бағалауы бойынша Nvidia жасанды интеллект чиптерінің жаһандық нарығында 60 пайыздан астам үлесі бар ең ірі ойыншы болып қала береді. Бірақ Nvidia тек жабдықтаушы ғана емес — ол көптеген аппараттық өндірушілер мен бұлттық провайдерлерге ірі инвестор әрі несие беруші. Сондықтан Barron's ескертеді: тергеуден кейін Хуангты бас директор лауазымынан мәжбүрлеп босату бүкіл жасанды интеллект саласында паника тудыруы мүмкін.

Әлемдегі ең ірі жасанды интеллект чиптері өндірушісі өз ресурстарын ондаған нарық қатысушыларын қолдауға пайдаланды — OpenAI сияқты озық зерттеу зертханаларынан бастап CoreWeave және Nebius сияқты бұлттық есептеу компанияларына дейін. Сонымен қатар, Bloomberg атап өткендей, Nvidia жасанды интеллект жеткізу тізбегін нығайтуға және өз клиенттері болып табылатын стартаптарды қолдауға инвестиция салды. Осы жылдың басында Nvidia Уолл-стриттің алты алып компаниясымен 500 миллиард долларлық капиталды «мобилизациялау» жөніндегі келісімге келді, ол негізінен жасанды интеллект модельдерін әзірлеушілер мен бұлттық провайдерлерге бағытталған.

Barron's пікірінше, егер Nvidia компаниясының бас атқарушы директоры ауысса, бұл тұтынушыларды қаржыландыру стратегиясы сұрақ тудыруы мүмкін.

Huang AI инфрақұрылымын кеңейтуге қаржы тартуда маңызды рөл атқарды, басқа компанияларға Nvidia чиптерін сатып алуға ақша жинауға көмектесті, – деп растайды Morningstar компаниясының аға акциялар талдаушысы Брайан Коллелло. Ол компанияның бас атқарушы директорына қатысты белгісіздікке байланысты ірі компаниялардың Nvidia чиптерін сатып алуға жұмсалатын шығындарын қысқартуы екіталай деп есептейді. Алайда, егер саланың ең ықпалды директорларының бірі мұндай мәмілелерді жеке үйлестіруді тоқтатса, болашақ инвестициялар үшін капитал тарту шығындары өсуі мүмкін, деді Morningstar талдаушысы CNN-ге.

Ең нашар сценарий – Хуангтың мәжбүрлі түрде қызметтен кетуі, бұл АҚШ билігінің Nvidia-ға қарсы ықтимал шектеу шараларын қарастыруымен қатар жүруі мүмкін, – деді Freedom Broker компаниясының аға акциялар талдаушысы Егор Толомачев.

«Жағдайларға байланысты Nvidia акцияларының бағасы 10–30 пайызға дейін құлдырауы мүмкін», – деп жазды ол. «Құлдыраудың ауқымы, атап айтқанда, Хуангтың ізбасары қаншалықты ықпалды болатынына және компанияға салынған санкциялардың қаншалықты қатаң болатынына байланысты болады».

Алайда, АҚШ Конгресіндегі тыңдаулар аясында белгісіздіктің ұзаққа созылуы ықтимал сценарий болуы мүмкін, деп жазады Barron's. Өкілдер палатасының Сыртқы істер комитетінің, Қытай мәселелері жөніндегі арнайы комитеттің және Баралау комитетінің төрағалары Хуаньды жабық есік артындағы брифингке шақырды.

Barron's атап өткендей, Хуанг басқа көптеген технологиялық компания басшыларымен салыстырғанда салыстырмалы түрде осал жағдайда тұр. Nvidia-да Meta мен SpaceX-тегідей бас атқарушыға пропорционалды емес үлкен дауыс беру құқықтарын беретін екі деңгейлі акция құрылымы жоқ. Сонымен қатар, FactSet деректеріне сәйкес, Хуанг Nvidia акцияларының небәрі 3,4 пайызын иеленеді. Осы екі фактор директорлар кеңесіне немесе инвесторларға оны лауазымынан алуға мүмкіндік береді — мысалы, корпоративтік әдеп-құмарлық кодексін бұзғаны үшін, ол қызметкерлерден мүдделер қақтығысынан аулақ болуды талап етеді.

Қазірге дейін қор нарығындағы реакция инвесторлардың оның лауазымын сақтайтынына сенетінін көрсетеді, деп жазады Barron's. Nvidia компаниясының басшысы АҚШ-тың барлау қызметтері Қытай барлау органдарымен байланысы бар деп күдігі бар әйелмен қарым-қатынасы барын жариялағаннан кейін, акциялар бағасы шамамен 9 пайызға төмендеп, компанияның нарықтық капитализациясы шамамен 400 миллиард долларға азайды.

Алайда, Barron's мәліметі бойынша, егер инвесторлар Хуангтың міндетті түрде Nvidia-дан кететініне сенген болса, құлдырау әлдеқайда күшті болар еді. «Біз Дженсен Хуангтың бас атқарушы директор лауазымынан кеткені өте қолайсыз сценарий болар еді деп есептейміз», – деді Mahoney Asset Management компаниясының бас атқарушы директоры Кен Махони. «Егер солай болса, біз компанияның акциялары қазіргі жағдайынан да қиын күйге түсер еді деп есептейміз».

«Nvidia-дағы мәселе – Дженсеннің айқын ізбасары жоқ», – деп жазды Melius Research компаниясының талдаушысы Бен Райцзес 9 қарашадағы зерттеу жазбасында. «Біз оның кем дегенде тағы 10 жыл бойы лауазымында қалатынын күткен едік».

9 қарашада Goldman Sachs Research сарапшысы Джеймс Шнайдер Nvidia компаниясы үшін «Outperform» ұсынысын және акцияға 300 долларлық мақсатты бағаны растады. Ол жақында болған сату толқынынан кейін компанияның болашағы қараша айының ортасында жарияланатын табыс есебіне дейін «қолайлы» көрінетінін атап өтті.