Инвесторлар жасанды интеллект акцияларының өсуі аяқталады деген қорқыныштан қорғаныс акцияларына ағылып жатыр. Бұл ұзаққа созыла ма?

Соңғы апталарда инвесторлар AI-мен қозғалған «табысты нарық» аяқталуға жақындаған сайын нарықтағы сатылымдардан қорғайды деп үміттене отырып акцияларды сатып ала бастады, деп хабарлайды Financial Times. Активтерді басқару компаниялары технологиялық акцияларға салынатын инвестицияларды қысқартып, тұрақты табысы бар қорғаныс секторларына қаражат аударуда. Бұл Еуропа индекстеріне технологиялық сектордағы сатылым толқынынан өтуге көмектесті: қорғаныс компаниялары Еуропа нарығында АҚШ-тағыдан әлдеқайда үлкен үлеске ие. Алайда сарапшылар сатып алушылар ағынына байланысты қорғаныс секторлары Уолл-стритте соншалықты қатты өскендіктен, нарық көңіл-күйі өзгерсе, олардың акциялары күрт құлдырауы мүмкін екенін ескертеді.

Қазанда MSCI Global Essential Consumer Goods Index индексі 10,6 пайызға өсті (1998 жылдан бері ең ірі өсім), ал сәйкес денсаулық сақтау индексі 9,8 пайызға өсті (оның бұдан да жоғары өсімі тек коронавирус пандемиясының басталуында тіркелген). FT жазғандай, қарашада екі индексте де бұл өсім сақталды.

6 қазаннан бастап, технологиялық компаниялар басымдық жасайтын Nasdaq 100 индексі соңғы рекордтық деңгейге жеткеннен бері Walmart супермаркеттер желісінің акциялары 15%-дан астамға, ал сусын өндіруші Coca-Cola компаниясының акциялары 10%-дан астамға өсті. Ал MSCI Global Technology индексі қазан айының басынан бері 13%-дан астамға төмендеді.

Соңғы жылдары акция нарықтарын жоғары көтеріп келген жасанды интеллект акциялары қазан айынан бастап-ақ бағасының төмендеуін бастады: инвесторлар жасанды интеллект инфрақұрылымына жұмсалған алып шығынның күтілген табысты әкелмейтініне күмән келтіре бастады. Осы алаңдаушылықтар өткен аптада шыңына жетті, себебі Демократиялық партия АҚШ-тың орта мерзімді конгресстік және губернаторлық сайлауларында шешуші жеңіске жетті. Бұл бүкіл әлем бойынша технологиялық акциялардың күрт сатылуына әкелді: нарық демократтардың жасанды интеллект үшін деректер орталықтарын салуды бәсеңдетуге тырысатынынан қорқады.

«Адамдар портфельдерін әртараптандырғысы келеді», – деп FT-ге Цюрих сақтандыру тобының бас нарықтық стратегі Гай Миллер айтты. Бұл негізгі тұтыну тауарлары мен басқа да нарық сегменттеріне ауысуды жеделдетіп отыр. FT хабарлайды, Pictet Asset Management активтерді басқару компаниясы AI қаржыландыруы мен жоғары пайыздық мөлшерлемелерге қатысты алаңдаушылықтарға байланысты өз акциялық инвестицияларын денсаулық сақтау сияқты «аз циклдық» секторларға ауыстырып жатыр, деп оның бас стратегі Лука Паолині сілтеді.

9 қарашада Citi АҚШ пен әлемдік технология акциялары бойынша ұсынысын «нарықтан жоғары» (benchmark-тен үлкен) деңгейінен «нейтралды» деңгейге төмендетті. Банктің Еуропалық акциялар стратегиясы бөлімінің басшысы Беата Мантей сол күні (Ұлыбританияны қоспағанда) Еуропалық акцияларға қатысты ұсынысын жоғарылатты, себебі аймақтың нарығында технологиялық сектордың үлесі аз. FT жазғандай, технология секторындағы сатылым кезінде еуропалық нарық АҚШ-пен салыстырғанда қорғаныс секторындағы салалары көп болғандықтан тұрақты қалды. Қараша айының басынан бері пан-еуропалық Stoxx Europe 600 индексі 1,5 пайызға өссе, Nasdaq 100 индексі 2 пайыздан астамға төмендеді.

Citi сарапшылары қорғаныс акцияларына ақша ағынын «өткір» деп сипаттады. Дегенмен, олар бұл акциялар келесі жылы экономика жағдайына көбірек тәуелді циклдық акциялардан да жоғары өсім көрсете беруі мүмкін деп болжайды.

Allspring Investments компаниясының көп активті инвестициялар бөлімінің басшысы Маттиас Шайбер биыл технология саласындағы «өте агрессивті» инвестицияларын қысқартып, қорғаныс сипаттағы акцияларды көбірек сатып алды: Ол жаһандық деңгейде ақша-несие саясатының қатаңдауы мен тұрақты инфляция белгілеріне алаңдады. Технология саласындағы бағаның төмендеуіне бәс тігумен қатар қорғаныс акцияларын сатып алу соңғы бірнеше аптада пайда әкелді, бірақ мұндай стратегия нарық сезімінің өзгеруінен зардап шегуі мүмкін, – деп ескертеді Шайбер. «Қорғаныс секторлары қазір өте қымбат, ал технология саласының кейбір сегменттері бағасы күрт төмендеді… Нәтижесі кез келген жаққа қарай өзгеруі мүмкін», – деп FT оны дәйексөздейді.

Қорғаныс секторлары қазірдің өзінде соққы алды: өткен аптада құбылмалылық артқанда денсаулық сақтау компанияларының, сондай-ақ негізгі тауарларды өндірушілер мен бөлшек саудагерлердің акциялары бағасы төмендеді. Кейбір нарық қатысушылары мұны ескерту белгісі деп санады: мұндай акциялар да күрт сатылымға ұшырауы мүмкін, деп жазады FT.

20 қазанда тұтыну тауарлары секторы S&P 500 индексінде алдағы P/E (баға/таза пайда коэффициенті) көрсеткіші бойынша технологиялар секторынан озып, ең қымбат секторға айналды. «Егер инфляция маржаларға қысым көрсетсе, тұтынушылар арзанырақ тауарларға ауысса немесе табыстар күткендей болмаса, көбейткіштері жоғары осы акциялар зардап шегуі мүмкін», деді сол кезде Nationwide компаниясының инвестициялық басқару бөлімінің стратегі Марк Хаккетт (MarketWatch сілтемесі бойынша).