«Ең қатты қорқатынымыз – қорқыныш өзі»: Morgan Stanley чип өндірушілердің акцияларын сатып алуды ұсынады

Morgan Stanley сарапшылары өткен аптадағы нарықтың ірі құлдырауынан кейін инвесторларды жартылай өткізгіш өндірушілердің акцияларын сатып алуға шақыруда. Seeking Alpha мәліметіне сәйкес, сатудың «артық» болғаны байқалғандықтан, олар бақылап отырған барлық компанияларда тәуекел-пайда қатынасы «айтарлықтай жақсарды» деп есептейді.

Morgan Stanley жартылай өткізгіштер индустриясындағы өзінің басым деп санайтын тармақша салаларын және ең үздік таңдауларын рейтингке қойды. Тізімнің басында GPU/XPU негізіндегі есептеу шешімдері (графикалық процессорлар және арнайы есептеу акселераторлары) тұр.

«Есептеу секторы – біздің ең сүйіктіміз: мұнда сұраныс өте жоғары, бағалаулар тартымды, ал бизнес-модель сұраныс төмендеген жағдайда пайдалылықты күрт төмендеуден қорғайды», – деп жазды сарапшылар. Олардың ең үздік таңдаулары қатарында Nvidia мен Broadcom бар, олар 2028 жылға арналған шамамен 9х P/E коэффициентімен саудаланып жатыр. P/E коэффициенті акция бағасы мен компания табысының арасындағы қатынасты көрсетеді; 9х коэффициент қазіргі бағамен инвесторлар 2028 жылға күтілетін әрбір доллар табысқа небәрі 9 доллар төлеп жатқанын білдіреді.

Жад өндірушілерінің акциялары екінші орында. Morgan Stanley «жад секторындағы нарықтық бағалаулардың төмендеуі өсудің әлеуетін барған сайын айқын көрсетіп отыр» деді. Сарапшылар SanDisk пен Micron компанияларын бөліп көрсетіп, олардың қазіргі деңгейдегі бағалауларын бірдей тартымды деп сипаттады.

Орталық процессорлық бірлік (CPU) сегментінде Morgan Stanley айтарлықтай сақтық танытты, бұл нарықтық консенсусқа қайшы келеді. Аналитиктер «ұқсас көрсеткіштер бойынша өнімділіктің жақсаруынан негізгі пайда тауып келген Intel-ден алшақ болғанды жөн көретіндерін» мәлімдеді. Процессорларға сұраныс жоғары болып, тапшылық сақталғанымен, фирма бұл тапшылықтың жады секторындағыға қарағанда қысқа мерзімді болатынына және бағалау көрсеткіштерінің жоғары екеніне сенеді. Осыған байланысты олар Intel-ге қарағанда Advanced Micro Devices-ті артық көреді, тіпті орталық процессорлар секторы жалпы рейтинг жүйесінде соңғы орында тұрса да.

Соңғы нарық құлдырауы белгілі бір тәуекел төндірсе де, ірі капиталдандырылған компаниялардың бірнеше жыл бойы шығындарды көтеруге дайын тұрақты сұранысы арқасында бизнес келешегінің болжамдылығы «ерекше мықты» болып қала береді, – деді Морган Стэнли.

«Біз ең қатты қорқатын нәрсеміз – қорқыныш өзі», – деп жазды стратегтер, жоғары пайыздық мөлшерлемелер салдарынан бұлттық емес компаниялар да қажетті есептеу қуатын толық қамтамасыз ете алмай жатқанын атап өтті.

Morgan Stanley стратегияшылары жер, электр энергиясы мен ғимараттар тапшылығы туралы алаңдаушылықты – бұл деректер орталықтарының кеңеюіне шектеу қоюы мүмкін – асыра сілтеме деп есептейді. Клиенттермен өткізген талқылаулардан кейін сарапшылар «2027 жылға дейін осы факторлардың ешқайсысы ең үлкен мәселе болмайтындай әсер бар, себебі мақұлданған орынды толтыруға жеткілікті жартылай өткізгіштер жоқ» деп атап өтті.