Goldman: хедж-қорлар «Керемет жетіліктен» Қытай акцияларына өтті де, ұтылды
2024 жылдың алғашқы тоқсанында хедж-қорлар нарықтың бұрылысын күтті: АҚШ-тың ең ірі технологиялық компанияларына салымдарын азайтып, Қытай компанияларының америкалық биржаларда саудаланатын акцияларына (ADR) назар аударды, деп хабарлайды Goldman Sachs. Банк сарапшылары бұл ротация сәтсіз болды деп есептейді — «Керемет жетілік» акциялары өсіп, ал Қытай қағаздары сауда шиеленісінің артуы салдарынан арзандап кетті.
Егжей-тегжейлі
Goldman Sachs деректері бойынша хедж-қорлар бірінші тоқсанда «Керемет жетілікке» кіретін Amazon, Apple, Alphabet, Meta, Microsoft, Nvidia және Tesla акцияларынан белсенді түрде құтылып, Alibaba, PDD және Baidu сияқты АҚШ-та саудаланатын Қытай компанияларына инвестиция көлемін арттырды, деп жазады Bloomberg 20 мамырда жарияланған Goldman Sachs шолуына сілтеме жасап.
Мұндай ауысым шетелдік инвесторлардың қытайлық технологиялық компанияларға деген қызығушылығының артуымен, әсіресе DeepSeek чат-боты төңірегіндегі қызу талқылаумен байланысты болды.
Қытай компанияларының акцияларын таңдауда тағы бір дәлел — олардың бағалануының төмендігі: Alibaba компаниясында болжамды P/E (акция құнының болашақ табысқа қатынасы) көрсеткіші шамамен 13 болса, PDD-де ол 10-нан да төмен. Ал «Керемет жетіліктегі» тек Alphabet қана P/E көрсеткішін 20-дан төмен сақтап отыр.
Алайда хедж-қорлардың Қытайға ауысуға таңдаған уақыты сәтсіз болды: екінші тоқсанда «жетілік» акциялары 10%-дан астамға өсті, ал қытайлық ADR қағаздары сауда қауіптерінің артуынан қысымға ұшырады, деп жазады Goldman Sachs сарапшысы Бен Снайдер бастаған топ.
Контекст
Goldman Sachs-тің айтуынша хедж-қорлар америкалық ірі технологиялық акцияларға жалпы инвестиция көлемін азайтқанымен, Amazon, Meta, Microsoft, Nvidia және Alphabet сынды компаниялар ұзақ мерзімді өсуге үміт артатын ең танымал позициялар қатарында қала беруде.
Осы аптада Уолл-стриттің тағы бір ірі ойыншысы — Wells Fargo өз клиенттеріне дамушы елдер акцияларынан ірі және орта капитализациялы америкалық компаниялардың қағаздарына ауысуға кеңес берді. Инвестициялық стратег Остин Пиклдың айтуынша дамушы нарықтарға деген инвесторлық оптимизм шектен шығып кетті. 2025 жылы дамушы елдердің акциялары өсуді жалғастырса да, табыстылық жағынан америкалық қағаздардан артта қалмақ. Мұндай тренд әдетте әлсіз долларға байланысты, бірақ биыл көптеген сауда мәселелерінің түбегейлі шешілуінен кейін доллар нығаяды деп болжайды Пикл.
Moody’s агенттігі АҚШ-ты ең жоғары кредиттік рейтингтен айырғаннан кейін, Morgan Stanley америкалық акцияларды уақытша арзандау кезінде сатып алуға кеңес берді.
Оларға қарсы пікір айтқан — Bank of America сарапшысы Майкл Хартнетт. Оның пікірінше егер 30 жылдық қазынашылық облигациялардың табыстылығы 5%-дан жоғары көтерілсе (қазіргі кезде осы деңгейде), инвесторлар тәуекелсіз осы құралдарға қайта бағыттала бастайды. Мұндай жағдайда америкалық акциялар арзандауы мүмкін, ал ең жоғары табысты дамушы нарық акциялары береді деп есептейді Хартнетт.
