JPMorgan Kazatomprom акцияларын сатып алуды ұсынды.

JPMorgan Kazatomprom акцияларының бағалауын қайта қарады. Мақсатты баға сәл ғана – 90 доллардан 91 долларға – өскенімен, ұсыныс «ұстау» (бейтарап) режимінен «сатып алу» (артық салмақ) режиміне өзгертілді.

2026 жылдың алғашқы жартыжылдығындағы нәтижелер негізінен біздің болжамдарымызға сәйкес келді және бастапқыда күткеніміздей, Казатомпром 2026 қаржылық жылға арналған қаржылық болжамын қайта қарады – табыс (төмендеуі), шығындар мен капиталдық шығындар (өсуі) бойынша – теңге АҚШ долларына шаққанда нығайған, сондай-ақ күкірт қышқылы бағасының және басқа да шығындардың өсуі жағдайында. Енді бұл белгісіздік жойылып, консенсус болжамдары түзетілгендіктен, біз болашақтағы пайда өсіміне айқын жол көріп отырмыз, себебі шығындардың теріс әсері келесі жылы бәсеңдей бастайды деп күтеміз, деп жазады J.P. Morgan талдаушылары. Олардың пікірінше, тауарлар нарығындағы жағдай да қолайлы күйінде қалып отыр, себебі ұзақ мерзімді сұраныс аясында уранның спот бағалары әлі де өсіп келе жатқан форвардтық бағаларға ілесе қоймады. Сарапшылардың пікірінше, компания өз қорларына, төмен шығындарына, мықты балансына және тиімді жеткізуді басқаруына арқа сүйеп, осы оң үрдістерді тиімді пайдалана алады.

Сонымен бірге шолуда АҚШ пен Ресей арасындағы саяси шиеленіс күшейсе, Казатомпромның қызметі жанама түрде әсерленуі мүмкін екені айтылған, себебі компанияның үш бірлескен кәсіпорны бар
Ресей мемлекеттік ядролық корпорациясы Rosatom-пен (Uranium One арқылы) құрылған үш бірлескен кәсіпорын бар, олар Казатомпромның уран өндірудегі үлесінің 30 пайыздан астамын құрайды.

J.P. Morgan талдаушылары жылдың қиын басталуына байланысты кәсіпорын құны (EV) мен операциялық пайда (EBITDA) арақатынасы 2026 жылдың соңына қарай 10,5-ке дейін өседі деп есептейді, бірақ келесі екі жылда тиісінше 6,3-ке және 5,3-ке дейін төмендейді – бұл соңғы кездері компанияға тән деңгейлер.

Шілде айының соңында Kazatomprom жартыжылдық нәтижелерін жариялап, 2025 жылдың сәйкес кезеңімен салыстырғанда топ бойынша сату көлемі 7,59 мың тоннаға дейін 1 пайызға азайғанын хабарлады. Жылдың алғашқы жартыжылдығы бойынша біріктірілген IFRS қаржылық есептілікке сәйкес, кіріс жылдық салыстырмалы түрде 9 пайызға өсіп, 717,83 млрд теңгеге ($1,5 млрд) жетті, таза пайда 9 пайызға азайып, 240,43 млрд теңгеге ($494,9 млн) жетті. .

Лондон қор биржасындағы Казатомпром депозитарлық қолхаттарының бағасы сәуір соңында 93,8 долларға дейін көтерілгенімен, шілде соңына қарай 62,5 долларға дейін төмендеді. Содан кейін өсу тенденциясы қайта жанданып, 2026 жылғы 3 қыркүйектегі сауданың соңында акциялар бір күнде 4,99%-ға өсіп, $75,7-ге жетті. 2026 жылғы 3 қыркүйекте KASE-де «Қазатомпром» акциялары алдыңғы жабылумен салыстырғанда 1,2 пайызға өсіп, 33 899,9 теңгеге жетті.

Тамыз айының соңында Bank of America Казатомпромның депозитарлық қолхаттары бойынша мақсатты бағасын 93 доллардан 94 долларға көтерді, себебі оның сарапшылары көктемнен бері уран бағасының фунтына 130 долларға дейін өсуін күтіп келеді. Уран бағасы наурыздың басынан бері 85–87 доллар аралығында саудаланып келген, бірақ шілде айының соңынан бастап өсе бастады да, жарияланған кезде фунтына 89,5 дол ларға жетті.

Morgan Stanley талдаушылары онша оптимистік емес және сол уақытта жарияланған есепте мақсатты бағаны 83 долларда қалдырып, «сатып алу» ұсынысын өзгертпеді.
Соңында UBS сарапшылары мақсатты бағаны 88 доллардан 86 долларға төмендетуге шешім қабылдады, бірақ олар да «сатып алу» ұсынысынан бас тартпады.