UBS раллиге қосылмауды және қорғаныс активтеріне көшуге кеңес берді
UBS сарапшылары АҚШ экономикасының «баяулау режимінде» екенін білдіретін бірнеше сигналды көрсетеді. Олар қор биржасының тым күшті өсуінен кейін, жаман жаңалықтарға осал болатынын айтады. Ақпан айындағы жоғалтулардан кейін нарық қалпына келсе де, тарифтер, геосаяси жанжалдар және экономикалық қауіптер әлі де бар. Сондықтан швейцариялық инвестициялық банк одан әрі өсуге сенбеуді және жазғы кезеңге портфельдегі қорғаныс активтерін көбейтуді ұсынады.
UBS-ті не алаңдатады?
Экономика АҚШ «баяулау режимінде» деп санайды UBS сарапшылары Шон Симондстың басшылығымен. Бұл жағдайға бірнеше белгі көрсетіп, бірақ бұл өзгеріс тым әлсіз болғандықтан, нақты бұрылыс болатынына күмән келтіреді. Сонымен қатар, кез келген экономикалық жағдайдың нашарлауы қор нарығына әсер етеді, өйткені нарық сәуір айындағы минимумдардан кейін қатты өскен және енді теріс жаңалықтарға осал, деп айтылған UBS жазбасында, оны MarketWatch келтіреді.
Инвесторлар фьючерс бойынша ұзақ позицияларды қайтадан көбейтіп, тәуекел сыйақылары шегіне жеткенін айтады сарапшылар. Экономикалық өзгерістердің әсерінен нарық жазда катализаторлармен толығып, теңселіп тұрғандай болатынын да атап өтеді.
UBS еске салады, Уолл-стрит сарапшылары 2025 жылға арналған S&P 500 индексінің орташа табысының 5% өсуін және акцияға шаққандағы пайданы (EPS) шамамен 10% арттыруды болжайды. «Біз осы болжамдардың жыл соңына дейін әлсіз экономикалық статистика әсерінен төмендейтінін күтеміз», — деп жазылған банктің жазбасында. Сонымен қатар, жалпы пайданы арттырудың маңызды бөлігі «Керемет жетілік» компанияларындағы EPS 17% өсуімен байланысты. Бұл көрсеткіш соңғы уақытта басқа нарықтармен салыстырғанда төмендеген жоқ, деп ескертеді сарапшылар.
Тағы бір алаңдаушылық — артық бағаланған акциялар. Алайда, жасанды интеллект секторындағы тұрақтылық оны ақтауға мүмкіндік береді.
UBS сонымен қатар акцияларды кері сатып алу және жаһандық зейнетақы қорларының үздіксіз салымдары қор нарығын қолдап, нашар экономикалық жағдай кезінде сатылымдардың әсерін жұмсартады деп күтеді.
Банк не ұсынады?
UBS пікірінше, қазіргі нарықтық жағдай раллиге қосылуға болмайтынын және жаз айларына портфельде қорғаныс активтерінің үлесін арттыру қажеттігін көрсетеді.
Сонымен қатар, банк «технологиялар мен жасанды интеллект саласындағы трендке қарсы шығу әлі ерте» деп атап өтеді. Дата-орталықтар үшін энергия жеткізушілері мен бағдарламалық қамтамасыз ету өндірушілері бойынша пайда болжамдары оң жаққа қайта қаралған, бұл бағалаудың асыра бағаланғаны және артық қызған позициялардың қауіптерін әлсіретуге жеткілікті деп түсіндіреді UBS сарапшылары. Олардың сүйікті компанияларының қатарында жартылай өткізгіш компаниясы Broadcom, киберқауіпсіздік саласындағы Qualys және Zscaler, сондай-ақ деректер сақтау шешімдерін өндіруші Pure Storage бар, деп жазады MarketWatch.
Банк тұтыну секторын тәуекелді аймақ деп атайды: тұрғын үй құрылысы, жеке тауарлар, ұзақ мерзімді тұтыну тауарлары, бөлшек сауда және автокөлік өнеркәсібі. UBS пікірінше, бұл компаниялардың акциялары осал болып қалады және макроэкономикалық деректер нашарлай берсе, олардың бағалары одан әрі төмендеуі мүмкін. Ең аз тартымды қағаздар қатарында Polaris жол талғамайтын техника өндірушісі, сондай-ақ ритейлерлер American Eagle мен Deckers Outdoor бар.
Басқа да сарапшылар не дейді?
— Кейбір сарапшылардың пікірінше, S&P 500 индексінің жаңа тарихи рекордтарға жетуінің кілті — жартылай өткізгіш компаниялар, олар жыл басындағы сатылымдардан кейін раллиді бастады, деп жазады CNBC. Мысалы, Freedom Capital Markets компаниясының бас стратегі Джей Вудс Nvidia акцияларының $150 деңгейінен жоғары жабылуына ерекше назар аударатынын хабарлады. Сарапшы «ұзақ мерзімді бұқалық нарықтың жағында» екенін айтады және S&P 500 индексі жыл соңына дейін 6500–6600 пунктке жетуі мүмкін деп күтеді, бұл қазіргі деңгейлерден шамамен 10% жоғары. «Біз осы қорқыныш қабырғасын қалай өтіп жатқанымызды көру таңқаларлық, тарифтерге қатысты алаңдаушылықтар және енді соғыс мәселесі де бар», — деді ол.
— Бөлшек инвесторлар ірі ЖИ ойыншыларынан, мысалы, Nvidia-дан алыстап, осы секторға кішігірім компаниялар арқылы кіруге тырысып жатыр, деп хабарлайды Vanda Research компаниясының талдауына сілтеме жасап MarketWatch. Бұл мәліметтерге сәйкес, жартылай өткізгіш және бағдарламалық қамтамасыз ету гиганттарының сатып алулары азайған, ал шағын капитализациялы компанияларға деген қызығушылық артып келеді. Бұл ЖИ саласындағы «қосымша бағыттарға, мысалы, дата-орталықтар үшін энергиямен жабдықтау инфрақұрылымы, кванттық есептеулер және басқа да бағыттар» деген «тұрақты қызығушылықты» көрсетеді, деп айтты MarketWatch-ке Vanda Research компаниясының аға вице-президенті Марко Яккини.
— Инвесторлардың экономикадағы әлсіреу белгілері бойынша алаңдаушылықтарын тек UBS қана емес, басқа да сарапшылар байқады. Evercore ISI сарапшысы Стэн Шиплидің бағалауы бойынша, өткен аптада «қатаң» деректер ағыны шықты — бөлшек саудадан, жұмыссыздық бойынша жәрдемақы сұрауларынан бастап, өнеркәсіптік өндіріс жағдайы мен құрылысшылардың көңіл-күйіне дейін. JPMorgan экономисті Нора Сентивания да осыған келіседі: мамыр айының статистикасы «жыл басында байқалған экономикалық серпіліс бәсеңдеп бастады» деген белгілерді растайды. Оның пікірінше, импорт бағасының өсуі тарифтердің әсері ел ішінде сезілуде екенін көрсетеді.
