CoreWeave акциялары 35%-ға құлдырады. Сарапшы неге сатып алуға кеңес беруде
Cantor Fitzgerald инвесторларға бұлттық есептеу қызметін жеткізуші CoreWeave акцияларын сатып алуды ұсынды, олардың өсу әлеуетін шамамен 20% деп бағалады. Компанияның тоқсандық шығынды жариялағаннан кейін бағасы үштен біріне құлдырағанына қарамастан, сарапшы клиенттік базаның кеңеюі мен инфрақұрылымның нығаюы ұзақмерзімді өсім драйвері бола алады деп есептейді. Дегенмен, Уолл-стритте CoreWeave-тің ірі клиенттерге тәуелділігі, қаржыландыру және энергия қуаттарының шектеулілігі компанияның болашағын айқын етпейді деген пікірлер де бар.
Егжей-тегжейлі
Cantor Fitzgerald сарапшысы Томас Блейки CoreWeave акцияларын «сатып алу» ұсынымымен қамтуын бастады деп жазады MarketWatch. Ол қағаздарға $116 мақсатты баға қойды — бұл шамамен 20% өсім әлеуетін білдіреді.
Блейки CoreWeave-ті GPU-as-a-service нарығындағы («графикалық процессорларды бұлтта жалға беру») «өз класындағы үздік ойыншы» деп атады. Бұл нарық 2028 жылға қарай $399 млрд-қа жетуі мүмкін. Cantor Fitzgerald атап өткендей, CoreWeave — жетекші ІІ-инфрақұрылым жеткізушісі әрі Microsoft пен Nvidia-ның стратегиялық серіктесі. Компания бәсекелестерден қызмет сапасы бойынша алда тұр.
Компания акциялары премаркетте 2,6% қосып үлгерді.
Cantor Fitzgerald өсім драйверін неден көріп отыр?
CoreWeave кірісінің шамамен 80%-ы небәрі екі ірі клиентке тиесілі, олардың ең ірісі Microsoft болуы мүмкін. Бірақ бұл клиенттердің тапсырыстары жоғары қарқынмен өсіп келеді, бұл CoreWeave болжамдарын қолдап, тәуекелдерді азайтады. Nvidia да компанияның стратегиялық серіктесі ретінде наурыздағы IPO-ға инвестиция салды. Бұл CoreWeave-тің нарықтағы позициясын күшейтіп, соңғы графикалық процессорларға қол жеткізуге мүмкіндік берді.
Компанияның табыс құрылымы ІІ-ді оқытудан модельдерді қолдануға (inference) ауысқан сайын, сарапшы Блейки «нарықтық әлеуеттің кеңеюін» байқайды. Бұл CoreWeave үшін ұзақ мерзімді өсім факторы бола алады. Инвесторлар клиенттік базаның әртараптануын күтіп отырғанда, ол мамыр айында әзірлеушілерге арналған Weights & Biases платформасын сатып алғанын еске салады. Бұл CoreWeave-ке шамамен 1,5 мың жаңа әлеуетті клиент қосты.
CoreWeave сондай-ақ энергия қуаты тапшылығын шешуде ілгерілеп келеді. Жақында жасалған Core Scientific сатып алу келісімі АҚШ бойынша деректер орталықтары арқылы 1,3 ГВт электр энергиясына қол жеткізуге мүмкіндік береді. Блейкидің пікірінше, бұл қадам компанияның тиімділігін арттырып, акциялар үшін «қысқамерзімді катализаторға» айналады.
Сонымен қатар, Core Scientific-ті сатып алу қаржыландыру шығындарына байланысты инвесторлардың алаңдаушылығын азайтады. Келісім компанияға дата-орталықтарға иелік етуге мүмкіндік береді, бұл жалдау шығындарынан шамамен $10 млрд үнемдейді. Компания алдағы жылдары қарыздық қағаздары үшін инвестициялық деңгей мәртебесін алуды мақсат етіп отыр.
Басқа сарапшылар не дейді?
CoreWeave-тің көшбасшылығын көпшілік жоққа шығармайды, бірақ кейбір сарапшылар компания акцияларына қатысты тәуекелдерді атап өтуде. Needham сарапшысы Майк Цикос CoreWeave қуаттарын кеңейту мен кіріс өсімі арасында «сызықтық емес байланыс» туындауы мүмкін деп ескертті. Ал D.A. Davidson сарапшысы Гил Лурия компанияның экспансияны қолдау үшін қарыз қаржыландыруға қатты тәуелді екенін атап өтті, деп жазады MarketWatch.
CoreWeave акцияларын қамтитын 26 сарапшының ішінде:
15-і — бейтарап (Hold) ұстанымда;
8-і — сатып алуды (Buy) ұсынады;
3-еуі — сатуды (Underweight және Sell) қолдайды.
CoreWeave акциялары 12 тамыздан бері шамамен 35%-ға арзандады, себебі компания күткеннен де жоғары шығындарды жариялады. Сәуір-маусымдағы түзетілген таза шығын 26 есеге өсіп, $130,8 млн-ға жетті. Бұл нарық болжамынан 36% жоғары. Операциялық шығындар да $317,7 млн-нан $1,2 млрд-қа дейін ұлғайды. Бұған агрессивті инвестициялар себеп: компания деректер орталықтары мен инфрақұрылымға миллиардтаған доллар құюға мәжбүр.
Инвесторлардың көңіл-күйіне ІІ-компанияларға деген қызығушылықтың «қызу шегіне жетуі» мүмкін деген жалпы алаңдаушылық та қосымша қысым жасады.
