Облигация кірістілігінің өсуі жағдайында CoreWeave Nvidia чиптеріне кепілдік берілген несие алуға дайындалып жатыр.

Financial Times мәліметі бойынша, CoreWeave чиптерге кепіл ретінде қойылған несие арқылы бірнеше миллиард доллар тартуды жоспарлап, инвесторлардың жасанды интеллект жобаларын қаржыландыруға деген ынтасын сынауға дайындалып жатыр. «Нео-бұлт» деп аталатын бұл жүйе одан әрі кеңеюді қаржыландыру үшін активтермен қамтамасыз етілген қарыздық қаржыландыру мен клиенттердің алдын ала төлемдеріне барған сайын көбірек сүйенеді. Оның кейбір кепілсіз облигациялары қаржылық қиындықтары бар қарыз алушыларға тән деңгейде саудаланып жатыр, бұл ана компания деңгейінде жаңа несиелер алуды қиындатады.

«Алдағы уақытта біз қазіргі мөлшерлемелер бойынша бизнесімізді қаржыландыру үшін кепілсіз қарыз нарығын пайдаланбаймыз. Оған да қажеттігіміз жоқ. Біз CoreWeave-ті тұрақты бизнес ретінде құрдық, – деді компанияның бас атқарушы директоры Майкл Интратор 10 қарашада жарияланған тоқсандық есептен кейін талдаушыларға.

FT жазғандай, CoreWeave-тің стратегиясын өзгертуі AI инфрақұрылымын ұсынатын бұлтты провайдерлерге жасалып жатқан қысымның белгісі болып табылады. Бұл компаниялар жасанды интеллект бумынан пайда табуға тырысқан, бірақ соңғы апталарда олардың акциялары мен қарыздарының құны күрт төмендеді. Инвесторлар бұл компаниялардың өздерінің амбициялық жоспарларын қаржыландыра алатынына және міндеттемелерін орындай алатынына күмәнмен қарай бастады.

Компания мәлімдеуінше, жаңа несие CoreWeave-тің аты-жөні аталмаған инвестициялық деңгейдегі клиентімен жасалған келісім аясында Nvidia чиптері мен басқа да есептеу жабдықтарын сатып алуды қаржыландырады. Несиенің жылдық пайыздық мөлшерлемесі 7 пайыз бен 7,5 пайыз аралығында болады деп күтілуде — бұл CoreWeave-тің кепілсіз облигацияларының кірістілігінің жартысынан да аз. Financial Times-қа сілтеме жасаған CoreWeave басшыларының бірі несие компанияға бірнеше миллиард доллар тартуға мүмкіндік беретінін нақтылады.

CoreWeave компаниясының бас директорының айтуынша, чиптерге кепілге қойылған несиелер құрылғының құнының 70–100 пайызын, клиентке байланысты, жабады.

CoreWeave алдағы үш айда клиенттерден шамамен 9 миллиард доллар алдын ала төлемдер мен депозиттер алуды күтіп отырғанын және мұндай алдын ала төлемдерді белсенді түрде іздеуді жалғастыруды жоспарлап отырғанын хабарлады. «Қазіргі жағдайда алдын ала төлемдер тартымдырақ көрінеді», – деді Intratour.

Басты компания деңгейінде CoreWeave 2027 жылдың соңына дейін жаңа капитал ретінде 5 миллиард доллардан аз қаражат тартуды жоспарлап отыр. Компания әлі акцияларды сату бағдарламасын іске қоспады, ол бағдарламаға ағымдағы бағамен шамамен 1,7 миллиард долларға дейін 35 миллионға дейін акцияны сату кіреді.

Үшінші тоқсанның соңында CoreWeave-тің қолма-қол ақшасы 4,1 млрд долларды, шектеулі қаражаттары 2,3 млрд долларды құрады. Жалпы қарыз бен лизингтік міндеттемелер маусым айының соңындағы 51,6 млрд доллардан 66,2 млрд долларға дейін өсті. Тоқсандық кіріс жылдық салыстырмалы түрде 168 пайызға өсіп, 3,7 миллиард долларға жетті, бұл компанияның 3,45–3,6 миллиард долларлық болжамынан асып түсті. Толық жылға арналған кіріс болжамы 13–13,3 миллиард долларға дейін көтерілді, ал тапсырыстар портфелі маусым соңындағы 104 миллиард доллардан 132,5 миллиард долларға дейін өсті.

Алайда қарыз алу шығындарының өсуіне байланысты таза шығын 709 миллион долларға дейін өсті, ал бір жыл бұрын ол 110 миллион долларды құраған, Пайыздық шығындар шамамен үш есеге өсіп, 846 миллион долларға жетті және CoreWeave бағалауы бойынша төртінші тоқсанда 1,15 миллиард долларға дейін жетуі мүмкін. Тоқсан бойынша капиталдық шығындар 14,5 миллиард долларды құрады, ал операциялық ақша ағыны 2 миллиард долларды құрады. Толық жылға компания капиталдық шығындардың 39 миллиард долларға дейін жетуін күтеді, бірақ нарық жағдайына байланысты 2027 жылы шығындардың өсуі бәсеңдейді деп болжайды.

Бас қаржы директоры Нитин Агравал түсіндіргендей, егер қуат тек қана алдын ала келісілген сұранысты қанағаттандыру үшін ғана құрылса, 2027 жылғы капиталдық шығындар биылғы деңгейде қалады: «Бізде капиталдық шығындарды бақылауға мүмкіндік бар. Бұл капиталға сыйымды бизнес, және біз сол капиталды жауапкершілікпен басқарамыз.

Қыркүйектің соңында CoreWeave-тің белсенді қуаты 1,7 гигаваттан асты. Бұл көрсеткіш бойынша компания нео-бұлт провайдерлері арасында ең ірі болып қала береді, ал жасанды интеллект есептеу қуаты жағынан оған тек SpaceX бәсекелесе алады.

Есеп жарияланғаннан кейінгі сағаттарда компанияның акциялары шамамен 17 пайызға өсті.

Өткен қазан айында компанияның жылдық 9,58 пайыздық мөлшерлемемен шығарылған сегіз жылдық облигациялары бойынша кірістілік 15 пайыздан асқан, ал нарық оның дефолтқа ұшырау ықтималдығын 63 пайыз деп бағалаған, ал бір жыл бұрын бұл көрсеткіш 30 пайыз болған. Сол айдың басында компанияның негізін қалаушылардың бірі Бреннин МакБи CoreWeave сақтандыру компанияларынан арзанырақ қаржыландыру көзі ретінде капитал алуға тырысып жатқанын, оны «әлемдегі барлық ақша сақтандыру секторына шоғырланған» деп сипаттағанын айтты. Nvidia CoreWeave үшін негізгі серіктес болып қала береді: чип өндіруші бұған дейін 6,3 миллиард долларлық келісім-шарт аясында компанияның сатылмаған бұлттық қуаттылығын сатып алуға міндеттеме қабылдап, оған қосымша 2 миллиард доллар инвестиция салған.