Пайда мен шу: BlackRock АҚШ-тың технологиялық алыптарын артық бағаланған деп санамайды
Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, Nvidia және Tesla сияқты «Ғажайып жетілік» америкалық технологиялық компаниялар 2025 жылдың соңында көбейткіштер көрсеткіші бойынша арзандады, – деп жазды BlackRock компаниясының бас жаһандық инвестициялық стратегі Вэй Ли LinkedIn-де. Ол бұны өткен жылдың ең көп қате түсінілген дерегі деп атайды: әлем бойынша басқа активтер инвесторларға қолжетімсіз болған кезде америкалық технологиялық алыптардың көбейткіштері төмендеді.
Вэй Лидің айтуынша бұл Magnificent Seven компанияларының акция бағаларының өсуі толығымен табыс импульсімен қамтамасыз етілгендіктен болған. Bloomberg деректері мультипликаторлардың қысылуын растайды: жыл соңына қарай Magnificent Seven компанияларының қалыпқа келтірілген P/E коэффициенті қаңтардағы 100 негізгі көрсеткішке қарағанда 95,6 пунктке дейін төмендеді. Компаниялардың табысы нарықтық құнынан жылдамырақ өсті, сондықтан инвесторлар жыл басындағыға қарағанда әрбір доллар пайда үшін азырақ төлей бастады.
«Ұзақмерзімді бағалау көрсеткіштері, мысалы Шилер коэффициенті, керісінше, таңқаларлықтай жоғары болып көрінеді, өйткені 10 жылдық орташа пайда соңғы жылдары жасанды интеллект бумы мен нарықтық парадигма өзгерісін әлі есепке алмайды», – деп жазады Ли.
Ол басқа нарықтарда — Еуропада, Жапонияда және дамушы елдерде — бағалардың қайта бағалануы жоғарылағанын атап өтті. Онда акция бағасының өсуі табыстың өсуінен озып, мультипликаторлар 112,6–117 тармаққа дейін көтерілді. Ал АҚШ-та бағалардың өсуі табыстармен қамтамасыз етілсе, Еуропа, Жапония және дамушы елдер нарықтарында «көбейткіштердің өсуі, бәлкім, өнімділіктің өсуінің нақты жеделдеуінен гөрі «ұстап жету» оптимизмін көрсетеді», – деп түйіндеді стратег.
