Alphabet есебі ЖИ мен іздеу жүйесінің инвестицияларына қауіп төндіруі мүмкін
Alphabet компаниясының тоқсандық есебі 23 шілдеде жарияланбақ. Нарық бұл есеп бүкіл технологиялық алпауыттар маусымына бағыт беретін негізгі оқиға болады деп күтуде. Есеп жарияланар алдында Alphabet акциялары құбылмалы сипат танытты. Нарықта баға 6%-ға дейін қозғалады деген болжам бар, бұл орташа көрсеткіштен жоғары. Сарапшылар компанияға оң көзқарас танытып отыр. Олар Alphabet-ті «Керемет жетілік» құрамындағы бағаланбаған компаниялардың бірі деп санайды. Негізгі назар екі мәселеге бағытталған: жасанды интеллект үшін деректер орталықтарына жасалатын миллиардтаған инвестициялар және ұзақ жылдар бойы алғаш рет қысымға ұшыраған іздеу жүйесі бизнесінің жағдайы.
Егжей-тегжейі
Alphabet 23 шілдеде, сауда жабылғаннан кейін, екінші тоқсан бойынша есебін ұсынады. Barron’s келтірген Уолл-стрит консенсус-болжамына сәйкес, компания акцияға шаққандағы табысты 15%-ға арттырып, 2,18 доллар көрсетеді. Күтілетін кіріс көлемі – 94 млрд доллар, бұл 11%-дық өсімді білдіреді.
Сарапшылардың пікірінше, негізгі табыс көзі ретінде іздеу жүйесі мен YouTube жарнамасы, сондай-ақ Google Cloud көрсетіледі. Бұлтты қызмет табысы 13 млрд доллардан асып кетуі мүмкін. Бұл бөлімшеден 27%-ға өсу күтіледі, яғни басқа бағыттарға қарағанда жылдам. Алайда, бұл бағыттағы әлсіз нәтиже есеп жарияланғаннан кейін нарық реакциясына кері әсер етуі мүмкін.
Alphabet жасанды интеллектке арналған деректер орталықтарына ауқымды инвестиция салуды жалғастырып келеді. 2024 жылы 53 млрд доллар, ал 2025 жылы 75 млрд доллар жұмсау жоспарда бар. Екінші тоқсандағы күрделі шығындар шамамен 18 млрд доллар болуы мүмкін. Осы көрсеткіштерден ауытқу жасанды интеллект инфрақұрылымына жасалған инвестициялардың тиімділігіне қатысты сұрақтар тудыруы мүмкін, деп ескертеді Barron’s.
Негізгі назар жарнама бизнесіне де бағытталған. Бұл 2024 жылы компания табысының 76%-ын құрады. Жарнама түсімі 8%-ға артады деп болжануда, негізгі қозғаушы күш – іздеу жарнамасы, оның өсімі 9%-ды құрауы тиіс. Бірақ бұл бағыт қазір қысымға ұшырап отыр. Көп жылдан бері алғаш рет Google-дің іздеу жүйесіндегі үстемдігіне қауіп төніп тұр. OpenAI мен Perplexity секілді жаңа жасанды интеллект қызметтері қолданушыларға кеңірек әрі жекелендірілген жауаптар ұсынып, дәстүрлі іздеуден назарды алып кетуде.
Осыған жауап ретінде Google іздеу нәтижелерінің үстінде ЖИ-саммари көрсетуді бастады және бәсекелестерге ұқсас AI Mode режимін сынақтан өткізіп жатыр. Дегенмен, Barron’s мәліметінше, компанияның жаһандық іздеу нарығындағы үлесі (Қытайдан тыс) әлі де 90% шамасында. Бұл көрсеткіштің төмендеуі табыс пен өсім болжамына теріс әсер етуі мүмкін.
Сарапшылардың пікірі
Visible Alpha сарапшыларының пікірінше, акция бағасы 191 доллардан 11 долларға ауытқуы мүмкін. Бұл көрсеткіш акцияны 202 долларға жеткізуі немесе 181 долларға дейін түсіруі ықтимал. Жыл басынан бері Alphabet акциялары есептерден кейін орта есеппен 4,4%-ға өзгерген.
Уолл-стрит сарапшылары есеп жарияланар алдында Google иесінің ұзақмерзімді болашағына сенімді. Visible Alpha деректері бойынша, 19 сарапшының 15-і акцияны сатып алуға кеңес береді, ал қалғандары – ұстауға шақырады. Дегенмен, MarketWatch келтірген консенсус-баға қазіргі бағадан небәрі 6%-ға жоғары.
— Jefferies компаниясы Cloud бағытының өсуін жасанды интеллект шешімдеріне сұраныспен байланыстырып, мақсатты бағаны 210 доллар деңгейінде сақтады.
— Cantor сарапшылары компанияны бейтарап бағалағанымен, мақсатты бағаны 171 доллардан 196 долларға дейін көтерді. Олар Alphabet-тің жасанды интеллект бағытындағы күшті позицияларын атап өтті.
— Bank of America да мақсатты бағаны 200 доллардан 210 долларға көтерді. Бірақ Google-ге қарсы антитресттік істің шешілмегенін ескеріп, бұл инвесторларды алаңдатып отырғанын айтты.
— CooksonPeirce өкілі Люк О’Нил: “Компания нәтижелері болжаммен сәйкес келсе, акция тартымды көрінеді. Реттеушілер мен ЖИ ықпалына қатысты сұрақтар бар, бірақ әзірге пессимизмге себеп жоқ” деді.
— Gradient Investments өкілі Кейт Гэнгл Alphabet акцияларын есепке дейін сатып алуға кеңес береді. Акциялар шілде айында 8%-ға өскен, бірақ нарықтан әлі де артта қалып келеді. Оның ойынша, Alphabet – «Керемет жетіліктің» ішіндегі ең бағаланбаған компания.
Акциялар жағдайы
Қазір Alphabet акциялары болжанған пайдаға 18 еселік мультипликатормен саудалануда. Бұл соңғы он жылдағы орташа деңгейден төмен және Microsoft көрсеткішінен (33) едәуір арзан. Жасанды интеллект бағыты бойынша жетістіктерге қарамастан, Alphabet акциялары биыл Nasdaq 100 индексінен қалып келеді. Олар «Керемет жетілік» ішіндегі Apple мен Tesla-дан кейінгі ең әлсіз нәтиже көрсетуде.
Жыл басынан бері Alphabet акциялары айтарлықтай өзгермеді. Алайда соңғы үш айда өсім жеделдеді – котировкалар 22%-ға артты. 23 шілдедегі есеп алдында акциялар 0,8%-ға төмендеді.
Контекст
Инвесторлар есепке қатысты антимонополиялық тергеудің барысын да бақылап отыр. Бұл кейінгі ондаған жылдағы ең ірі іс болып саналады. АҚШ Әділет министрлігі Google-ден Chrome браузерін сатуды және іздеу жүйесін әдепкі ретінде орнатқаны үшін құрылғы өндірушілерге төлем жасауды тоқтатуды талап етуде. Alphabet бұл талаптарды шамадан тыс деп санайды. Компания мұндай шаралар қолданушылар мен АҚШ-тың технологиялық көшбасшылығына қауіп төндіреді деп есептейді. Бұл іске қатысты шешім тамызда шығады және ол бүкіл нарыққа әсер етуі мүмкін.
Futurum Group басшысы Даниэль Ньюманның айтуынша, осы шешім шықпайынша Alphabet акцияларына қатысты белгісіздік сақталады.
