«Онжылдықтың акциясы»: Guggenheim ұзақмерзімді инвесторларға қандай компанияны ұсынды
Жуырдағы құлдырауға қарамастан, Guggenheim инвестбанкі ұзақмерзімді перспективада Oracle акциясын портфельде ұстауға кеңес берді. «Біз әлі де Oracle-ды онжылдықтың акциясы деп санаймыз — оны жасанды интеллектті оқыту мен қолдану саласындағы орасан әрі пайда әкелетін әлеует алға жылжытып отыр», — деп жазды Guggenheim сарапшысы Джон ДиФуччи клиенттерге арналған жазбасында, деп хабарлады Yahoo Finance.
Соңғы айда Oracle бұлтты сервисінің акциясы шамамен 9% төмендеді. Бұған себеп, инвесторлардың ірі капиталдық шығындар мен клиенттердің шоғырлануына байланысты тәуекелдерді, сондай-ақ компанияның ЖИ саласындағы амбицияларын қаржыландыру мәселесін бағалап жатқаны, деп жазды Yahoo Finance. Соған қарамастан, компанияның қағазы соңғы алты айда 75%, ал жылдың басынан бері 57% қымбаттады.
ДиФуччи пікірінше, Oracle-дың технологиялық артықшылығы оны ірі бұлтты провайдерлерден (гиперскейлерлерден) ерекшелендіреді — әсіресе ЖИ-жүктемелерге арналған RAC кластерлік архитектурасы арқылы.
Сарапшының айтуынша, егер Oracle жасанды интеллектті оқыту мен инференс (жауап генерациясы) бағытындағы сұраныс толқынын тиімді пайдалана алса, бұл оның бұлтты деректер мен қосымшалар бизнесін едәуір кеңейтуге мүмкіндік береді. Бұл сегмент, сарапшылардың пікірінше, нарық тарапынан әлі де толық бағаланбаған.
Компания алдағы бес жылға арналған табыс, акцияға шаққандағы пайда және маржа бойынша мақсатты көрсеткіштерін жариялай бастады. Соңғы екі аптада өткен инвесторлармен кездесулерде Oracle қаржы директоры Даг Керинг компанияның ЖИ-кеңею стратегиясының қаржылық құрылымын түсіндірді — оған OpenAI-пен жасалған ірі келісімшарттардан бастап, жалпы көлемі $500 млрд-тан асуы мүмкін жобаларды қаржыландыру тәсілдері кіреді.
Керинг жаңа келісімдердің үш ерекшелігін атады: олар жойылмайды, жобаның орындалу не масштабтау кезеңіне тәуелді емес, және GPU, энергиямен қамту мен дата-орталығы инфрақұрылымына қолжетімділікті келісімге қол қойған сәтте-ақ бекітеді. ДиФуччи атап өткендей, Oracle мұндай келісімдерді «қол қойылған сәттен бастап міндетті» деп сипаттайды.
Көптеген келісімдер әлі жаңа болғандықтан, компания кеңеюді қаржыландырудың нақты тетігін әзірге анықтамаған. Керингтің айтуынша, шығындардың негізгі бөлігі алдағы 12–18 айға тиесілі, ал қаржыландыру көздері ретінде қарыз қаражаты, жеткізуші арқылы несиелеу немесе акция шығару қарастырылып отыр.
OpenAI сияқты ірі клиентке тәуелділік белгілі бір тәуекелдер туғызады, деп атап өтті сарапшылар. Сондай-ақ ақша шығынының мерзімдері мен олардың маржаға әсеріне қатысты сұрақтар да бар. ДиФуччи пікірінше, 2030 қаржы жылына дейінгі акцияға шаққандағы пайда бойынша ұзақмерзімді болжам жыл сайын 28% өсімді көздейді және қаржыландыру шығындарының ықтимал әсерін ескеріп отыр.
Сонымен қатар, аналитикалық форумда компания өзінің ЖИ-деректер платформасының табысы 2030 жылға қарай $20 млрд-қа жетуі мүмкін деп мәлімдеді, бұл бес жыл ішінде жылына шамамен 50% өсім дегенді білдіреді. Егер бұл болжам орындалса, жоғары маржалы бұл бизнес Oracle-дың жалпы табыстылығын айтарлықтай арттыра алады.
Алайда, ірі инвестициялар қысқа мерзімде маржаның өсуін баяулатуы мүмкін, ал ЖИ-оқыту келісімдерінің нәтижесі бірден байқалмауы ықтимал.
Уолл-стрит Oracle компаниясына қалай қарайды?
MarketWatch дерегінше, бұлтты сервис иесінің қағазын қадағалайтын 46 сарапшының ішінде 32-і сатып алуға, ұстауға — 1, ал сатуға — 2 сарапшы кеңес берді. Сарапшылардың консенсус-бағасы Oracle акциясы үшін — $351,55, бұл ағымдағы деңгейден шамамен 36,3% жоғары.
