Бұлтқа бәс тігу: Уолл-стрит Microsoft-тың есебінен не күтеді

Microsoft компаниясының 2027 қаржылық жылдың бірінші тоқсанындағы қаржылық нәтижелері, АҚШ қор нарықтары жабылғаннан кейін 28 қазанда жарияланады, бұл Уолл-стритке технологиялық алып компанияның жасанды интеллектке салынған инвестицияларын қаншалықты тиімді монетизациялап жатқаны туралы айқын көрініс береді, деп жазады Barron's. Алғаш рет компания Azure бұлттық платформасынан түскен кірісті тоқсандық есебінде тікелей АҚШ долларымен көрсетеді: бұған дейін ол тек өсім көрсеткіштерін ғана жариялайтын.

28 қазандағы сауда кезінде Microsoft акциялары іс жүзінде өзгеріссіз қалды — сауданың алғашқы минуттарында олар 0,3 пайызға өсті, бірақ кейін сол өсімді жоғалтып, 0,2 пайызға сәл төмендеп жабылды.

— Пайда, кіріс және еркін ақша ағыны. Бірінші қаржылық тоқсанда Microsoft-тың түзетілген акцияға түсетін табысы жыл сайын 14 пайызға өсіп, 4,71 долларға дейін жетуі күтілуде, FactSet сауалнамасына қатысқан талдаушылардың болжамы бойынша сол кезеңдегі кіріс 16,7 пайызға өсіп, 90,62 миллиард долларға дейін жетеді деп күтілуде. Капиталдық шығындардың алдыңғы тоқсанмен салыстырғанда 10 миллиард долларға өсіп, 51 миллиард долларға дейін жететіні күтілуде.

Мұндай ірі инвестициялар Microsoft-тың еркін ақша ағынын айтарлықтай азайтты, деп жазады Barron's: сарапшылардың бағалауы бойынша, ол өткен жылдың осы кезеңімен салыстырғанда 69 пайызға төмендеп, 25,7 миллиард доллардан 7,99 миллиард долларға дейін азаяды.

— Бұлттық табыс. Microsoft пен басқа да гиперскалаерлар AI-ге миллиардтаған доллар инвестициялап, осы технологияға сұраныс өскен сайын жоғары қайтарымдылыққа үміт артады. Уолл-стрит осы инвестициялардың тиімділігін бағалауда қолданатын негізгі көрсеткіштердің бірі – бұлттық табыстың өсуі. Microsoft үшін бұл Azure платформасынан түсетін кірістің өсуін білдіреді, оның көмегімен компания есептеу қуатын, сақтау орнын және басқа да AI инфрақұрылымын клиенттерге жалға беру арқылы табыс табады.

Уолл-стрит Azure кірісінің өсімінің жыл сайын 43%-дан 44,3%-ға дейін жеделдейтінін күтеді, ал ақшалай түрде көрсеткіш 29,4 млрд доллардан 32,3 млрд долларға дейін өседі деп болжануда. Бұл инвесторлар үшін маңызды: Microsoft-тың ірі шығындары жағдайында олар бұлттық негізделген жасанды интеллект қызметтеріне тұрақты сұраныстың бар екеніне көз жеткізгісі келеді. Компания өзі бірінші тоқсанға тұрақты валюта бағамы бойынша Azure кірісінің 44–45 пайызға өсетінін болжаған.

Қыркүйекте Microsoft қаржылық есеп беру құрылымына өзгеріс енгізетінін жариялады: сегменттер саны үштен екеуге қысқартылып, бұрынғы «Intelligent Cloud» сегменті жаңа «Agents and Infra» сегментіне біріктіріледі. Сонымен қатар, компания алдыңғы кезеңдер үшін Azure-дың тоқсандық кірісін АҚШ долларымен алғаш рет жария етті — бұған дейін ол тек платформаның өсу қарқынын басқа бұлтты қызметтермен бірге хабарлап келген. Келесі есеп тоқсан аяқталғаннан кейін дереу жарияланатын алғашқы есеп болады.

Microsoft-тың қайта қаралған тарихи деректеріне сәйкес, 2025 қаржылық жылға арналған Azure кірісі 72,61 миллиард долларды құрады, MarketWatch хабарлауынша, 2026 жылғы қаржылық жылдың соңына қарай ол шамамен 40 пайызға өсіп, алғаш рет 100 миллиард доллар шегін асып, 101,94 миллиард долларға жетті.

— «Мегакап технологиялық компаниялардың қаржылық есептілігіне келгенде, назар нақты қаржылық нәтижелерге емес, AI әзірлеуге бағытталған капиталдық шығындардың осы компаниялардың тұрақты кіріс өсіміне әкелетініне аударылады» деді SWBC-нің инвестициялық директоры Крис Бригати есеп жарияланбас бұрын.

Біз 2027 қаржылық жылдың алғашқы екі тоқсанында [Azure өсімінің] жеделдеуіне қатысты болжамды сенімнің жалғасып келе жатқанының дәлелі ретінде қарастырамыз: Microsoft бірінші тоқсандық мақсаттарына жете алады және олардан асып түседі, – деп жазды KeyBanc Capital Markets сарапшысы Джексон Адер өткен аптада. «Төртінші тоқсанда 31 дерек орталығын іске қосу (алғашқы үш тоқсанда 57 орталықпен салыстырғанда) біздің ойымызша, өсімді жеделдетуге бағытталған қуатты айтарлықтай кеңейту болып табылады», – деп қосты ол.

Жыл басынан бері Microsoft акциялары 10 пайызға өсті, бұл сол кезеңде шамамен 13 пайызға өскен S&P 500 индексінен сәл артта қалуды білдіреді. Адер компанияның акцияларын «Overweight» рейтингімен бағалап, мақсатты бағасын 600 долларға белгіледі. Бұл 27 қазандағы жабылу бағасынан 13 пайызға өсуді білдіреді.

MarketWatch мәліметі бойынша, сарапшылардың басым көпшілігі Microsoft акцияларын оң бағалап, сатып алуды (Buy) ұсынады. 60 сарапшының 57-сі осы пікірді ұстанады. Қалғандары «ұстауды» (Hold) ұсынады. IT алып компанияның акциялары бойынша «сату» ұсыныстары жоқ.

Microsoft-пен қатар, Alphabet те сәрсенбі күні нарық жабылғаннан кейін қаржылық нәтижелерін жариялайды. Екі компанияның да нәтижелері тек инвесторлардың көңіл-күйін өзгертіп қана қоймай, сонымен бірге құрылымдық себептерге байланысты да кең нарыққа әсер етуі мүмкін: MarketWatch атап өткендей, S&P 500 индексінде осы екі эмитенттің біріктірілген салмағы 9,5 пайызды құрайды. Опцион бағаларына қарағанда, нарық аптаның соңына қарай екі ірі технологиялық компанияның да бағаларында елеулі ауытқулар болатынын есепке алып қойған. FactSet деректеріне негізделген MarketWatch есептеулеріне сәйкес, Microsoft акцияларының үш сауда сессиясындағы күтілетін ауытқуы екі бағытта да 4,3 пайызды, ал Alphabet акцияларында 5,1 пайызды құрайды.