JPMorgan мен Citi енді пойыз өндірушісі Alstom компаниясының акцияларын ұсынбайды. Неге?

3 қарашада Париждегі сауда кезінде француз пойыз өндірушісі Alstom компаниясының акциялары шамамен 5 пайызға төмендеді. JPMorgan мен Citi сарапшылары компанияның акцияларына қатысты ұсынымдарын төмендетіп, енді оларды сатып алуды ұсынбайды. Бұдан бір күн бұрын, 2 қарашада, пойыз өндірісі мен сертификаттау мәселелеріне байланысты Alstom жылдық болжамын күрт төмендетіп, соның нәтижесінде оның акциялары төрттен бірге құлдырады.

3 қарашада Париждегі Euronext биржасында Alstom акциялары 4,8 пайызға төмендеп, 11,13 еуроға дейін түсті. 4 қараша, сәрсенбі күні сауда кезінде акция бағасы сәл төмендеуді жалғастырды.

Alstom акциялары АҚШ-тағы ресми емес (OTC) нарығында да саудаланады. 3 қарашада оның акциялары 5,9%-ға төмендеп, $12,6-ға жетті, ал Америкалық депозитарлық қолхаттары (10 ARD 1 акцияға тең ) 6,35%-ға төмендеп, $1,18-ға түсті.

Seeking Alpha сайтының хабарлауынша, компания өз болжамдарын төмендетіп түзеткеннен кейін JPMorgan мен Citi талдаушылары пойыз өндірушінің акцияларын төмен бағалаған соң акция бағалары төмендеді. JPMorgan өз ұсынысын «Overweight»-тен «Neutral»-ге төмендетті, ал Citi өз ұсынысын «Buy»-ден «Neutral/High Risk»-ке төмендетті.

Прогноздарды қайта қарау белгілі бір модельдердегі, соның ішінде жоғары сыйымдылықты Coradia Max пойыздарындағы техникалық және өндірістік мәселелерге байланысты жүргізілді, Alstom 2 қарашада 2026–2027 қаржылық жылдың (қыркүйекте аяқталатын) алғашқы жартыжылдық бойынша алдын ала тексерілмеген нәтижелерін жариялаған кезде хабарлады.

Нәтижесінде компания қаржылық жылдың соңына дейін шамамен 4 000 теміржол вагонын өндіреді, ал бұған дейін 4 400–4 500 вагон өндіру жоспарланған болатын. Органикалық кіріс бұрын болжанған шамамен 5 пайызға қарағанда төменнен орташа бір таңбалы пайыздық өсім көрсетеді. Бос ақша ағыны –1,5 млрд еуро деңгейінде болады деп күтілуде, ал бұған дейін оң көрсеткіш болжамданған еді. Түзетілген операциялық маржа болжамы 6,5%-дан шамамен 1%-ға дейін төмендетілді.

2 қарашада, осы нәтижелер жарияланған күні, Alstom акциялары Париж қор биржасында 25 пайызға құлдырады. АҚШ-та олар шамамен сол мөлшерде төмендеді.

Рейтинг төмендетілген кезде инвестициялық банктер пойыз өндірушінің акцияларына қойған мақсатты бағаларын төмендетті.

Citi мақсатты бағасын 14 еуроға дейін жартылай төмендетіп (бұл шамамен 26 пайыздық өсу әлеуетін білдіреді), компанияның ақпараты «жауаптар бергендей-ақ көптеген сұрақтар тудырады» деп мәлімдеді, деп хабарлайды Seeking Alpha.

JPMorgan болжамды табыстың төмендеуі мен бағалау коэффициентінің азаюын негізге ала отырып, мақсатты бағасын 44%-ға төмендетіп, €15,6-ға дейін түсірді (бұл соңғы жабылу бағасынан 40%-дық өсу әлеуетін білдіреді).

JPMorgan-ның бағалауы бойынша, жобаға қатысты мәселелер Alstom компаниясының жылдың бірінші жартыжылдығындағы түзетілген операциялық пайдасын шамамен 1 миллиард еуроға азайтты. Төмендетудің ауқымы банк үшін тосынсый болды: бір жыл бұрын ұқсас теріс әсер шамамен 190 миллион еуроны құраған. Сонымен қатар, JPMorgan бос ақша ағынының қалпына келуі жоспарларын іске асырудағы жалғасып жатқан қиындықтарға байланысты кемінде 12 айға кешіктірілетінін күтеді.

Талдаушылар әдетте күтіп көру тәсілін ұстанады: Alstom акциялары бойынша 11 «ұстау», 3 «сатып алу» және 3 «сату» ұсынысы бар. Жыл басынан бері Париж қор биржасында акциялар шамамен 56 пайызға төмендеді.