Нью-Йорктегі таң: нео-бұлттар AI саласындағы сенімді қалпына келтіруді сынайды

АҚШ қор нарығындағы оқиғалардың күнделікті шолуы мен болжамы – Freedom Capital Markets Research зерттеу бөлімінің орынбасары Михаил Денисламов.

10 қарашадағы сауданың соңындағы басты оқиға – CoreWeave (CRWV) компаниясының табыс есебі болды. Жасанды интеллект секторындағы қазіргі түзету бастапқыда қарыздық қаржыландыруға қатысты алаңдаушылықтан туындады, сондықтан компанияның нәтижелеріне нарықтың реакциясы бүкіл жасанды интеллект экожүйесі үшін маңызды. CoreWeave-тің басқармасы өзінің қуаты 2027 жылдың соңына дейін дерлік толықтай келісімшартқа алынғанын және алдағы үш айда шамамен 9 миллиард доллар тұтынушылардың алдын ала төлемдері түсетінін мәлімдеді. Капитал тартуға қатысты белгісіздіктің азаюы ерекше маңызды. Ағымдағы пайыздық мөлшерлемелер бойынша CoreWeave 2027 жылдың соңына дейін кепілсіз қарыз тартуды жоспарламайды, ал оның капиталдық шығындар бойынша міндеттемелерінің 75%-дан астамы ірі корпоративтік және инвестициялық деңгейдегі клиенттерге байланысты. Тағы бір оң көрсеткіш – алдыңғы буын акселераторларының жалға алу ақысының тоқсан сайын 30–50 пайызға өсуі. Алайда қарыз тәуекелдері сақталуда: CoreWeave-тің осы тоқсанға пайыздық шығындары 846 миллион долларды құрады, ал операциялық пайда 207 миллион долларды құрады. Негізгі сауда сессиясында компанияның акция бағасының тұрақты өсуі және оның чип өндірушілер мен басқа да жасанды интеллект инфрақұрылымы жеткізушілеріне оң әсері салаға деген сенімнің қайтып келе жатқанын анықтайтын маңызды сынақ болмақ.

ФРЖ-ның риторикасы тежеуші фактор болып қала береді. Кеше Филадельфия Федералдық резерв банкінің президенті Анна Полсон және FOMC-ның дауыс беруші мүшесі, ақша-несие саясатын біртіндеп одан әрі қатаңдату орынды екенін мәлімдеді және инфляциялық күтулер немесе жалақы қысымы күшейсе, осы бағытта агрессивті шаралар қолдануға болатынын айтты. Бүгін облигация нарығы Ветерандар күніне орай жабық. Маңызды макроэкономикалық деректер мен ФРЖ өкілдерінің баяндамалары жоспарланбаған, сондықтан инвесторлардың назары корпоративтік жаңалықтарға аударылады.

Аптаның негізгі макроэкономикалық жарияланымдарының бірі – 13 қарашада жарияланатын Өндірушілер баға индексі (PPI). Негізгі индексі бойынша орташа болжам айына 0,3% өсім, ал Freedom Broker болжамы өсімнің 0,2%-ға дейін немесе одан төмен баяулайтынын көрсетеді.

Мұнай екі айлық минимумнан қалпына келуде: Brent маркасы барреліне 92–92,5 доллар аралығында саудаланып жатса, WTI маркасы 86,5–87 доллар аралығында саудаланып жатыр. Алдыңғы күні АҚШ мемлекеттік хатшысы Марко Рубио Иранға қарсы жаңа әскери операциялар қажет болмауы мүмкін деп мәлімдегеннен кейін бағалар 3 доллардан астамға төмендеді. Кейін Иран тарапы келіссөздер жүріп жатқанын жоққа шығарғаннан кейін бағалар біраз қалпына келді. Мұнай бағаларына Ормуз бұғазындағы кемелерге жасалып жатқан шабуылдар қолдау көрсетуде.

Бүгінгі сауда сессиясы аяқталғаннан кейін Corteva (CTVA) және Franco-Nevada (FNV) өз нәтижелерін жариялайды. 12 қарашадағы негізгі сауда сессиясы алдында нео-бұлт секторындағы CoreWeave-тің басты бәсекелесі Nebius (NBIS) өз тоқсандық нәтижелерін ұсынады.

S&P 500 және Nasdaq-100 фьючерстері жоғары деңгейде саудаланып жатыр. Біз тәуекел мен пайда арақатынасын орташа деңгейде оң деп бағалаймыз, алайда құбылмалылық жоғары. Сатып алушыларды CoreWeave компаниясының мықты есебі мен технологиялық акциялардағы позициялардың қысқаруы қолдайды, бірақ Fed пайыздық мөлшерлемесіне қатысты күтілімдерді қайта бағалау тәуекелге деген ынтаны бәсеңдетіп отыр.

— CoreWeave (CRWV) акциялары мықты тоқсандық есептің арқасында шамамен 16 пайызға өсіп жатыр. Компанияның үшінші тоқсан бойынша кірісі жыл сайын 168 пайызға өсіп, нарықтық орташа болжам 3,55 млрд долларға қарсы 3,66 млрд долларды құрады. Түзетілген операциялық пайда 379 миллион долларды құрады, ал компанияның өз болжамы 200–260 миллион долларды болған. 2026 жылға арналған кіріс болжамы 12,4–13,2 миллиард доллардан 13–13,3 миллиард долларға дейін көтерілді, ал консенсус бағалауы 12,86 миллиард долларды құрайды. Есеп компьютерлік қуатқа сұранысты растайды, алайда назар өсудің қаржыландыру шарттарына аударылады. CRWV-ден кейін сектордағы басқа компаниялардың акция бағалары өсіп жатыр: Nebius (NBIS) шамамен 11 пайызға, ал IREN (IREN) шамамен 7 пайызға өсті.

— TSMC (TSM) акциялары 3,5%-дан астамға өсті. Директорлар кеңесі IPO бағасы бойынша Anthropic акцияларына 500 миллион долларға дейін және OpenAI артықшылықты акцияларына 500 миллион долларға дейін инвестиция салуды мақұлдады. Сонымен қатар шамамен 40,9 миллиард долларлық капиталдық шығындар да мақұлданды. Бұл қаражат негізінен озық өндірістік қуаттылықты және чиптерді қаптауды кеңейтуге бағытталады. Бұл шешім әлемдегі ең ірі келісімшарттық жартылай өткізгіш өндіруші мен жетекші жасанды интеллект әзірлеушілері арасындағы байланысты нығайтады.

— Rigetti Computing (RGTI) акциялары әлсіз тоқсандық есептен кейін шамамен 3 пайызға төмендеді. Компанияның кірісі жыл сайын 28 пайызға төмендеп, 1,4 миллион долларға жетті, ал түзетілген шығын бір акцияға 0,06 долларды құрады, бұл тиісінше 3,7 миллион доллар мен 0,05 доллар болған орташа нарықтық болжамдардан төмен. Компанияның 2026 жылға арналған өз кіріс болжамы шамамен 20 миллион долларды құрайды, ал нарықтық орташа консенсус 22,9 миллион долларды құрайды. Gaidens клиенттің төртінші тоқсанда C-DAC жүйесін қабылдайтынын күтеді. Эмитенттің нәтижелері кванттық технологиялардың коммерциялану қарқынының біркелкі еместігін көрсетеді.

10 қарашада АҚШ қор нарықтарындағы сауда-саттық шығынмен аяқталды. S&P 500 индексі 0,38 пайызға, Nasdaq-100 0,6 пайызға, Dow Jones 0,3 пайызға төмендеді, ал Russell 2000 индексі 0,68 пайызға төмендеді. Индекстерге негізгі төмендеу қысымын NVIDIA (NVDA: –5,5 пайыз) компаниясы жасады: чиптерді экспорттауға жаңа шектеулер енгізілуі мүмкін деген хабарламалар оның бас директорына қарсы жүргізіліп жатқан тергеуді ушықтырды. S&P 500 индексінде өскен және төмендеген акциялар саны шамамен тең болды, ал тең салмақталған индекс «классикалық» нұсқаға қарағанда жақсы нәтиже көрсетті. NYSE және Nasdaq биржаларында төмендеген және өскен акциялардың қатынасы тиісінше 1,98:1 және 2,18:1 болды. Сақтандыру компаниялары мен биржа операторларының әсерінен қаржы секторы ең жоғары өсім көрсетті (XLF: +0,52%). IT секторы (XLK: –1,15%) чип өндірушілердің, бұлттық қызмет көрсетушілердің және бағдарламалық қамтамасыз ету компанияларының акцияларын сату толқыны арасында нашар көрсеткіш көрсетті.

Сессияның негізгі тақырыбы – қарыз нарығы болды. Екі жылдық қазынашылық облигациялардың кірістілігі 18 базистік пунктке – 2024 жылғы қазаннан бергі ең ірі өсім – 4,74 пайызға дейін көтерілді; он жылдық қазынашылық облигациялардың кірістілігі 12 базистік пунктке өсіп, 4,99 пайызды құрады, ал 30 жылдық облигациялардың кірістілігі 9 базистік пунктке өсіп, 5,35 пайызды құрады.

Қазан айындағы тұтынушылық инфляция көрсеткіштері жарияланбас бұрын-ақ Федералдық резерв жүйесінің мүшесі Кристофер Уоллер индекстің болжамнан жоғары өскен жағдайда желтоқсанда пайыздық мөлшерлемені 50 базистік пунктке көтеру мүмкін екенін айтты. Осы деректер жарияланғаннан кейін нарық жыл соңына дейін мөлшерлемені 25 базистік пунктке көтеру ықтималдығын 100 пайызға, ал 50 базистік пунктке көтеру ықтималдығын шамамен 10 пайызға бағалады. Даллас Федералдық резервтік банкінің президенті Лори Логан кемінде екі рет 25 базистік тармақтық мөлшерлеме өсіруді және одан кейінгі үзіліс мүмкіндігін ұсынды. 42 миллиард долларлық он жылдық қазынашылық облигациялардың аукционы қызықсыз өтті.

Жалпы тұтынушылық баға индексі (CPI) қазан айында ай сайын 0,4 пайызға өсті, нарықтық консенсус 0,3 пайыз болса, Freedom Broker сарапшыларының болжамы 0,2 пайызды құраған (қыркүйек: 0,6 пайыз). Негізгі индексі ай сайын 0,3%-ға өсті, нарықтық консенсус пен Freedom Broker сарапшыларының болжамы 0,2%-ды құрады (қыркүйек: 0,3%). Тұтыну бағалары индексінің өсуінің жеделдеуіне денсаулық сақтау, автокөлік сақтандыруы мен смартфондарға кеткен шығындардың өсуі ықпал етті; тұрғын үй бағалары баяу өсті.

Anthropic-тің жетістіктері AI секторындағы қор биржасында саудаланатын компанияларға қысым жасады. Жаңартылған S-1 құжатында компания жылдық табысының өсімі 80 миллиард доллардан астам екенін растап, IPO арқылы шамамен 90 миллиард доллар тартуды жоспарлап отырғанын мәлімдеді. Microsoft акцияларының бағасы (MSFT: –2,2%) Anthropic-тің офистік AI құралдарының жариялануынан кейін төмендеді, олар корпорацияның өнімдерімен бәсекелеседі. GE Vernova (GEV: –3,9%) акциялары SoftBank дерек орталықтарына арналған сатылмаған энергетикалық жабдықтар бойынша 3,7 млрд доллар шығын туралы хабарлағаннан кейін төмендеді. Техникалық емес сектордағы нарыққа әлсіз табыс есептері теріс әсер етті. Hims & Hers (HIMS: –16,6%) жазылушылар санының азайғанын хабарлап, 2026 жылға арналған EBITDA болжамын төмендетті. Тенденцияға қарамастан, Aaon Group (AAON: +19,3%) 2026 жылға арналған кіріс өсімінің болжамын 55–60 пайыздан 72–75 пайызға дейін қайта қарағаннан кейін бағасы өсті.