«2008 немесе 2001 жылдарға оралу»: Уолл-стритте әлі де «оң үмітке» сценарийлер бар ма?

Нарық қатысушылары қор нарығының құлдырауы ірі түзетудің бастамасы ма әлде уақытша құлдырау ма екенін анықтауға тырысуда. Bloomberg мәліметі бойынша, 6 қараша жұма күні таңертең АҚШ акцияларын сату қарқыны бәсеңдеп, инвесторлар бағасы төмендеген жасанды интеллект саласындағы компаниялардың акцияларын сатып ала бастады. Негізгі сессия ашылардан төрт сағат бұрын Nasdaq-100 және S&P 500 технологиялық индекстері бойынша фьючерстер 1,3 пайызға өсті. Кең нарықтық S&P 500 индексі бойынша фьючерстер шамамен 0,3 пайызға өсті — алдыңғы күні деректер орталықтарына қатысты реттеулерді қатаңдату мүмкіндігі туралы алаңдаушылық оның нарықтық капитализациясын шамамен 3 триллион долларға төмендеткеннен кейін. Dow Jones blue-chip индексі бойынша фьючерстік келісімшарттар теріс аймақта қалды.

Міне, Уолл-стрит адамдарға дайындалуды ұсынады:

— «Менде 2008 немесе 2001 жылдардағыдай қайталанулар болып жатыр», — деді PenderFund Capital Management компаниясының инвестициялар жөніндегі директоры Грег Тейлор, жылжымайтын мүлік пен дотком көпіршіктерінің жарылуына сілтеме жасап. «Барлығы бір тақырыпқа тым шоғырланған, ал инвесторлар одан шығып жатыр. Менің ойымша, бұл міндетті түрде болатын: біз жасанды интеллектке тым көп көңіл бөлдік, сондықтан ол нарықтың тым үлкен үлесін иеленді».

— «Соғыс жүріп жатқанда және Федералдық резерв жүйесі пайыздық мөлшерлемелерді көтеріп жатқанда түсіп бара жатқан пышақты шынымен ұстағыңыз келе ме? Мен негізінен оптимистпін, бірақ әлі сатып алуға дайын емеспін», – деді Infrastructure Capital Advisors компаниясының бас директоры Джей Хэтфилд.

— TS Lombard стратегияшы Дарио Перкинстің айтуынша, жасанды интеллект (AI) көпіршігінің жарылуы АҚШ қор нарығында кемінде 30 пайыздық құлдырауды тудырып, оның нарықтық капитализациясы 20 триллион долларға қысқарады. Мұндай жағдайда сату толқыны қарыз нарықтары мен жеке несие нарығына «маңызды салдар» әкеледі: шығындар 200 миллиард долларға дейін жетуі мүмкін, – деп болжайды ол. Несие спредтері кеңейіп, технологиялық секторда төлемдерді орындамау толқынын тудырады. «ЖИ экожүйесіндегі ең әлсіз ойыншылар», соның ішінде арнайы бұлттық есептеу провайдерлері мен Oracle «қиын қаржылық жағдайға» тап болады. Капиталдық шығындардың құлдырауы салдарынан АҚШ экономикасы циклдық құлдырауға міндетті түрде енеді. Жасанды интеллект бумының арқасында өрлеген құрылыс саласында «маңызды жұмыс орындарының қысқаруы» болады. Алайда жалпы алғанда АҚШ экономикасы тез қалпына келуі мүмкін, – деді Перкинс.

— KPMG-нің бас экономисі Дайан Суонк өткен аптада оның командасы АҚШ экономикасы үшін екі сценарийді қарастырып жатқанын хабарлады. Бірінші сценарий қаржы нарықтарында кең тараған дағдарыссыз тұрақсыздықты болжайды. Екіншісі – «аю» нарығы, ол жасанды интеллект көпіршігінің жарылуына әкеледі. Осы жағдайда рецессия тезірек басталып, 2001 жылғы дот-ком дағдарысынан кейінгіге қарағанда тереңірек болатынын Свонк ескертті. «Инфляция күрт бәсеңдейді, ал ФРЖ соққыны бәсеңдету үшін пайыздық мөлшерлемелерді агрессивті түрде төмендетеді. Бастапқыда тұтынушылық шығындар инвестицияларға қарағанда көбірек зардап шегеді», – деп жазды ол.

— Morgan Stanley компаниясының АҚШ акциялары бойынша бас стратегі Майкл Уилсон бейсенбі күні Уолл-стриттегі өткір сатылымға қарамастан S&P 500 индексіне қатысты болжамын растады. Ол индекстің жыл соңына қарай 8 000 ұпайға дейін жетеді деп күтеді, бұл қазір 8 пайыздық өсімді білдіреді. «Біз орта циклдік ауысу кезеңінің индекстің төмендеуімен аяқталатынын, бұл оны кең ауқымды акциялардың әлсіз көрсеткіштерімен сәйкестендіретінін айтқан едік. «Бұл процесс қазірдің өзінде басталды, дегенмен жалпы нарықтың көрсеткіштері жақсарып келеді», – деп жазды Уилсон 6 қарашада. Ол тұрақты ақша ағынын қамтамасыз ете алатын, мықты балансы бар және табыс болжамдары жақсарып келе жатқан компанияларды қолдайды.

— Tema ETFs-тің инвестициялық стратегия бөлімінің басшысы Пейсли Нардини негізгі факторлар өзгерген жоқ деп есептейді. Ол Демократиялық партияның Техас штатының болашақ губернаторы 2027–2028 жылдары деректер орталықтарын салу жоспарларының жоспарланғандай жүзеге асатынын бұрыннан айтқанын атап өтті. Жасанды интеллект инфрақұрылымын жылдам енгізуді сынаған демократтардың АҚШ конгресі мен губернаторлық сайлаулардағы жеңісі ауқымды сатудың негізгі себебі болды.

— Lombard Odier компаниясының Джон Вудс сондай-ақ сайланған үміткерлер дерек орталығының құрылысын тоқтату туралы мәлімдемелерінің кейбірін жұмсарта бастағанын атап өтті. Ол жасанды интеллект акцияларының сатылуы негізгі көрсеткіштердің нашарлауынан емес, инвесторлардың позициясын реттеуінен туындап отырғанына келіседі. Вудс цикл ортасында 10–15 пайыздық түзетулер ұзаққа созылған бұқа нарықтарында жиі кездесетінін атап өтті, және оның пікірінше, қазіргі жағдай дәл осы үлгіге сәйкес келеді. «Егер бұл түзету болса, онда ол, бәлкім, ең күтілген түзету», – деді ол. «Мен жасанды интеллект әңгімесі аяқталды ма деп ойлаймын, бірақ олай боларына қатты сенімді емеспін».

— Niles Investment Management компаниясының негізін қалаушы және технологиялық сектордағы тәжірибелі инвестор Дэн Найлз соңғы бірнеше жылда нарық қатысушылары тәуекелдерді басқаруды дерлік елемей келгенімен, енді акцияларды таңдауда анағұрлым таңдаулы болуға мәжбүр болатынына сенеді. «Осы қайта бағалаудың дәл қазір жүріп жатқаны жақсы: ұзақ мерзімде бұл нарықты саулығын арттырып, соңғы алты айда байқалған өткір ауытқулардан аулақ болуға көмектеседі».

— Goldman Sachs компаниясының акциялар саудасы бөлімі технологиялық акциялардағы сатылымның қаншалықты терең болатынын анықтағысы келетін инвесторлардың қоңырауларына толды. Сәрсенбі күні — сайлау нәтижелері жарияланғаннан кейін бірден — бөлім жылдың ең қарбалас сауда сессияларының бірін өткізді, деді Америка аймағы бойынша акцияларды орындау бөлімінің басшысы Джон Флад. Бейсенбі күні болса, «бәрі мүлдем керісінше» болды, – деді ол. «Телефондарымыз нарықта не болып жатқанын түсіндіру сұрауларымен тоқтаусыз қоңырау шалуда. Өкінішке қарай, біз де көп нәрсені көріп отырған жоқпыз», – деп мойындады стратег.