Нью-Йоркте таң: AI акциялары қиын кезеңге тап болды

Freedom Broker компаниясының Капитал нарықтарын зерттеу бөлімінің орынбасары Михаил Денисламовтың АҚШ қор нарығындағы оқиғаларға күнделікті шолуы және болжамы.

Кеше S&P 500 индексіне кіретін компаниялардың нарықтық капитализациясы шамамен 3 триллион долларға төмендеп, индексі 2025 жылғы сәуірден бергі ең нашар сессиясын тіркеді. Орта мерзімді сайлауда демократтардың жеңісі AI деректер орталықтарының құрылысын бәсеңдетіп, салаға қатысты реттеуді қатаңдатады деген қауіп сатылым қысымын күшейтті. Nasdaq техникалық түзетуге еніп, қазан айындағы ең жоғары деңгейінен 10%-дан астамға төмендеді. Сонымен бірге инвесторлар Федералдық резерв жүйесінің пайыздық мөлшерлемесіне қатысты күтулерін қайта қарап, нарықтар енді мөлшерлеменің тек 2027 жылдың наурызына дейін көтерілуін толық бағалап отыр, ал бұрын ол 2026 жылдың желтоқсанына дейін күтілген еді.

Технологиялық сектордағы сатулар кейбір көрсеткіштер бойынша шектен тыс деңгейге жетті. Өткен аптада SMH жартылай өткізгіш ETF 20,3 пайызға төмендеп, қазір 50 күндік қозғалмалы орташа көрсеткішінен 21 пайыздан астамға төмен тұр. Бұл соңғы бес жылдағы ең нашар пайыздық көрсеткіш болып табылады. Соңғы бес сауда сессиясында SOX сектор индексі 2002 жылдан бері S&P 500 индексіне қатысты ең өткір төмендеуді тіркеді. Біздің ойымызша, бұл кейбір жеке акциялардың қысқа мерзімді қалпына келуіне мүмкіндік туғызады. Қалай болғанда да, жоғары құбылмалылықты ескере отырып, сатып алу мен сатуды уақыт бойынша бөліп, абайлап әрекет ету қажет. Біздің ойымызша, шайқалған AI секторында инвесторлардың сенімін қалпына келтіру үшін біраз уақыт қажет. Біз жетекші компаниялардың ұзақ мерзімді перспективалары, қатаң айтқанда, өзгеріссіз қалғанын, ал нарық қатысушылары деректер орталықтарын салу көлеміне қатысты өсіп келе жатқан белгісіздікке реакция жасап жатқанын ерекше атап өткіміз келеді.

Күннің басты оқиғасы – Еңбек министрлігінің қазан айындағы есебі, ол Шығыс уақыты бойынша таңғы 8:30-да жарияланады. Ауыл шаруашылығына жатпайтын жұмыс орындары бойынша орташа болжам – 65 000, ал қыркүйектегі көрсеткіш – 29 000 (Freedom Broker болжамы: 45 000). Жұмыссыздық деңгейі біздің болжамдарымыз бен нарықтық консенсусқа сәйкес 4,2 пайыз деңгейінде қалады деп күтілуде. Егер ол 4,3 пайызға дейін өссе, бұл ФРЖ-ның әрі қарайғы ақша-несие саясатын қатаңдату мүмкіндігін шектей алады. Нарық сондай-ақ жалақы өсімінің ай сайынғы көрсеткіші 0,1%-дан 0,3%-ға дейін жеделдейді деп күтуде. Freedom Broker сарапшылары технологиялық акциялар үшін ең қолайлы сценарий ретінде жалдаудың орташа деңгейде әлсіз болуын, жалақы өсімінің күтулерден аспауын және іскерлік белсенділіктің тұрақты болуын санайды. 10:00 ET-де Мичиган университетінің тұтынушылар сенімі индексі жарияланады (консенсус: 47,75 ұпай).

Бүгін Нью-Йорк Федералдық резервтік банкінің президенті Джон Уильямс пен Сент-Луистен келген әріптесі Альберто Мусалема сөз сөйлейді. Федералдық резервтік жүйенің басқарушылар кеңесінің мүшесі Мишель Боуман да сөз сөйлейді. Лори Логан, Даллас Федералдық резервтік банкінің президенті, кеше ақша-несие саясаты мәселесін қозғамады, бірақ 30 қазанда ол қазіргі мөлшерлеме саясатты орташа қатаңдық деңгейіне жеткізетін деңгейден кем дегенде 50 базалық пунктке төмен екенін мәлімдеді.

Сату толқыны Азияға да жетті: Оңтүстік Кореяның KOSPI индексі 8 пайыздан астамға құлдырап, сауда уақытша тоқтатылды, ал Жапонияның Nikkei индексі шамамен 6 пайызға төмендеді.

Enbridge (ENB), Moderna (MRNA), Humana (HUM), Vistra (VST) және Charter Communications (CHTR) осы жұма сауда басталар алдында өз нәтижелерін жариялайды.

АҚШ индекстерінің фьючерстері аралас үрдісті көрсетіп отыр: Nasdaq-100 келісімшарттары 1,5%-дан астамға өссе, S&P 500 келісімшарттары орташа деңгейде өсуде. Қазірдің өзінде болған сату толқынын ескере отырып, алдағы сауда сессиясы үшін тәуекелдер теңгерімін бейтарап деп бағалаймыз, алайда құбылмалылық жоғарылайды. Кең тараған сатылымнан кейін нарық техникалық қайта өрлеуден қолдау табуы мүмкін, алайда деректер орталықтарын салу мәселесі мен Федералдық резерв жүйесінің ақша-несие саясатын қатаңдату бағытындағы саясатына қатысты белгісіздіктер негізгі кедергілер болып қала береді.

— Atlassian (TEAM) акциялары шамамен 16 пайызға құлдырады, тіпті компанияның тоқсандық табысы 1,77 миллиард долларды құрап, консенсус болжамы 1,71 миллиард доллар болған. Инвесторлар болжамға көңілі толмай қалды: жоғары қарай түзетілгеніне қарамастан, ол 2027 қаржы жылындағы кірістің шамамен 13,75%-ға өсуін көрсетеді, ал бірінші тоқсанда бұл көрсеткіш жылдық есеппен 24%-ды құраған.

— Cloudflare (NET) акциялары шамамен 13 пайызға қымбаттады. Компанияның үшінші тоқсан кірісі жыл сайын 39 пайызға өсіп, 782,5 миллион долларды құрады, ал нарықтық консенсус болжамы шамамен 737 миллион доллар болған. Бұл шамамен төрт жыл ішіндегі ең жоғары өсім қарқыны болды. Төртінші тоқсанға арналған болжам да консенсус болжамнан асып түсті. Нарық жедел өсімді марапаттап, кез келген бәсеңдеуді жазалай береді.

— Airbnb (ABNB) акциялары 10%-дан астамға өсті. Компанияның үшінші тоқсан бойынша кірісі жыл сайын 19%-ға өсіп, орташа болжам 4,75 млрд долларға қарсы 4,87 млрд долларды құрады. Airbnb 2026 жылға арналған кіріс өсімі бойынша болжамын күшейтіп, 12 миллиард долларлық акцияларды қайта сатып алуды мақұлдады. Нәтижелер саяхатқа сұраныстың төзімділігін көрсетеді.

— AI инфрақұрылымы саласындағы компаниялардың акциялары сатылымнан кейін қалпына келуде. IREN (IREN) акциялары, алдыңғы күні шамамен 17 пайызға төмендеген, қазір 13 пайыздан астамға өсті. Компанияның 2027 қаржылық жылдың бірінші тоқсанындағы кірісі тоқсаннан тоқсанға 66%-ға өсіп, 228 миллион долларға жетті, ал нарықтық орташа болжам 221 миллион долларды құраған. Алайда IREN енді жылдық қайталанатын кірісті 4 миллиард доллардан асыруды 2027 жылдың қаңтарынан ерте емес мерзімде күтеді. Бұл мақсатқа жетудің кешігуі клиенттің сұраған өзгерістерімен (басқарушылардың айтуынша, бұл Microsoft) және жеткізу кестелерімен байланысты.

— Lam Research (LRCX) акциялары бейсенбі күні 16,4 пайызға төмендегеннен кейін 25 миллиард долларлық акцияларды қайта сатып алу бағдарламасы мақұлданғаннан кейін 7 пайыздан астамға өсті. Алайда өндірістік қуатты іске қосудағы кешігулер сала үшін әлі де тәуекел болып қала береді.

5 қарашада АҚШ қор нарықтарындағы сауда өткен күннің өсімін жоя отырып, күрт төмендеумен аяқталды. S&P 500 индексі 4,36 пайызға құлдырады, Nasdaq-100 индексі 6,36%-ға, Dow Jones 3,44%-ға, ал Russell 2000 4,45%-ға төмендеді. VIX құбылмалылық индексі 16,6-дан 28,2-ге дейін өсті.

Жасанды интеллектке қатысты компаниялар ең қатты құлдырады. AMD (AMD: −17,3%) және Micron (MU: −17,5%) акциялары S&P 500 индексіндегі ең нашар көрсеткіштер тізімінде бірінші орын алды. Nvidia (NVDA: −9,3%) индекстің төмендеуіне ең үлкен ықпал етті. IT секторы (XLK) 8 пайызға төмендеді, ал өнеркәсіп секторы (XLI) дерек орталығы жабдықтаушыларының акция бағаларының құлдырауы салдарынан 4,12 пайызға төмендеді. Телекоммуникациялар төзімділікті көрсетті: сектор индексі (XLC) небәрі 0,59 пайызға төмендеді.

NYSE-де төмендеген акциялар саны өскендерге қарағанда 5,65 есе көп болды, ал тең салмақталған S&P 500 индексі негізгі индекстен шамамен 150 базистік пунктке жоғары тұрды. Сату негізінен ең ірі компанияларға әсер етті.

Төмендеудің басты себебі – аралық сайлау нәтижелері деректер орталықтарын салуды бәсеңдетуі мүмкін деген алаңдаушылық. Он штатта сайлаушылар мұндай жобаларға шектеулер енгізуді қолдады. Техастың сайланған губернаторы жаңа нысандарға мораторий жариялауға уәде берді. SemiAnalysis мәліметі бойынша, бұл штат 2028 жылға дейін АҚШ-та іске қосылуы жоспарланған қуаттың шамамен 30 пайызына жауапты. Нарық үшін бұл чиптерге сұраныстың күтпегендей кеш пайда болу қаупін тудырады. Бұл теріс көңіл-күйді Bloomberg-тің Microsoft (MSFT) компаниясының бұлттық провайдерлермен серіктестік шарттарын қайта қарап жатқаны туралы хабарламалары мен WTI маркалы шикі мұнай бағасының барреліне 90,52 АҚШ долларына дейін 2,7%-ға өсуі күшейтті.

Акцияларды жаппай сату жағдайында екі жылдық қазынашылық облигациялардың кірістілігі 12 базистік пунктке төмендеп, 4,46%-ға, ал он жылдық облигациялардың кірістілігі 5 базистік пунктке төмендеп, 4,83%-ға жетті. «Қысқа мерзімді» облигациялар пайыздық мөлшерлемелерге қатысты күтулерге ең сезімтал, және нарық ақша-несие саясатын қатаңдатудың баяулайтынын бағалай бастады: жасанды интеллект инфрақұрылымын дамытудың бәсеңдеуі экономикаға кері әсер етуі мүмкін.

Кливленд және Ричмонд федералдық резервтік банктерінің төрағалары Бет Хаммак пен Томас Баркин пайыздық мөлшерлемені әрі қарай біртіндеп көтеруді талап етті. Апталық жұмыссыздық бойынша бастапқы өтініштер саны 189 000-ды құрады, ал консенсус болжамы 196 000 болған.

Тіпті бірнеше компанияның мықты табыс есептері де жасанды интеллект секторына көмектесе алмады. Бұл құлдырау Arm (ARM: −13,1 %), Coherent (COHR: −13 %) және Qualcomm (QCOM: −9,5 %) компанияларына әсер етті. AppLovin (APP: +31%) ерекшеленді — индекстегі ең үздік көрсеткіш. Технологиялық сектордан тыс жерде мықты нәтижелер акция бағаларын қолдауды жалғастырды. Tapestry (TPR: +7,1%) айтарлықтай өсім көрсетті, ал Cigna (CI: −1,45%) және ConocoPhillips (COP: −1,04%) S&P 500 индексіне қарағанда әлдеқайда аз төмендеді.