Netflix акциялары жыл басынан бері төрттен бірге төмендеді. Нәтижелер жарияланбас бұрын оларды сатып алуға тұра ма?

Жыл басынан бері Netflix акциялары 25 пайызға төмендеп, соңғы 12 айдағы ең төменгі деңгейге жақындап тұр. Ағымдағы жылдың 20 қазанында АҚШ-тағы сауда сессиясы аяқталғаннан кейін стримингтік алып компания үшінші тоқсанның нәтижелерін жариялайды, ал өткен тәжірибе жақсы үміт бермейді: The Wall Street Journal атап өткендей, компанияның акциялары бес алдыңғы тоқсандық есептің әрқайсысынан кейін төмендеген.

Инвесторлар көрермендер санына қатысты барған сайын алаңдаулы болып отыр, деп жазады Barron's. Рейтерге сілтеме жасаған Джеффрис есебіне сәйкес, Netflix жазылушысының орташа көру уақыты 2023 жылдың бірінші жартыжылдығындағы айына 66 сағаттан 2026 жылдың қаңтар–маусым айларындағы айына 49 сағатқа дейін төмендеді. Көрермендердің назарын блогерлердің видеолары аударып, қымбат телехикаялар мен фильмдерді ығыстырып жатыр: Nielsen мәліметі бойынша, АҚШ-тағы адамдар YouTube көруге Netflix-ке қарағанда шамамен екі есе көп уақыт жұмсайды.

StoneX Financial компаниясының талдаушысы Дэниел Курнос мәлімдеуінше, бұл акция бағасына да әсер етті: «Соңғы есептен бері жағдай, сөзсіз, нашарлады: тек қыркүйекте ғана акциялар 14 пайызға төмендеді, себебі үшінші тарап деректері YouTube-тің Netflix-тен нарық үлесін алып жатқанын көрсетуді жалғастырды, және компанияның екі бас директорының бірі Тед Сарандос Netflix «біз қалағандай тез өсіп жатқан жоқ» деп мойындады (The Hollywood Reporter-декелтірілген ).

Осы мойындаудан кейін компания өзгерістер енгізуге кірісті: Netflix-тің ардагері Бела Баджария Контент жөніндегі бас директор лауазымынан бұрынғы Disney атқарушы директоры Питер Райспен алмастырылмақ. THR мәліметіне сәйкес, BMO Capital Markets сарапшысы Брайан Питц бұл өзгерісті үшінші тоқсанда көрермендердің белсенділігі одан әрі әлсірегенінің белгісі деп қабылдап, болжамдарын төмендетті.

Абоненттер Netflix-ті аз қарай бастағанына қарамастан, компанияның кірісі өсіп келеді. LSEG мәліметі бойынша, нарық стриминг-гиганттың шілде–қыркүйек айларындағы кірісі 11,8 пайызға өсіп, 12,87 миллиард долларға жетеді деп күтеді. Бұл соңғы үш жылдағы үшінші тоқсан бойынша ең төмен өсім қарқыны болар еді. Barron's жазбасына сәйкес, Evercore ISI талдаушысы Марк Махани есепке қатысты негізгі сұрақтардың бірі – аудиторияның әлсіз тартылуы сатылымдарға проблема туғыза бастай ма деген сұрақ екенін айтады.

WSJ мәліметі бойынша, Netflix өз көрермендік көрсеткіштері туралы ақпаратты барған сайын азайтып отыр: компания 2025 жылдың басынан бері жазылушылар санын жариялаған жоқ. Осы жазда компания көрермендік көрсеткіштерін жылына екі рет емес, бір рет жариялайтынын хабарлады. Осы жағдайда Netflix-тің басшылығы аудиторияның ағылып кетуі мен жазылым бағалары туралы не айтатыны Уолл-стрит үшін негізгі көрсеткіш болады, – деп ерекшелейді Evercore компаниясының Махани.

Дегенмен, талдаушының айтуынша, компанияның болжамы акция бағасын анықтауда негізгі фактор болады: «Шілдеде үшінші тоқсанға арналған болжам Уолл-стриттің барлық күтулерінен төмен болды. Егер төртінші тоқсанға арналған болжамда да дәл солай болса, бұл акция бағасының реакциясына басты қауіп төндіреді.»

Netflix кіріс көздерін әртарау үшін жарнамаға сүйенеді, деп хабарлайды Reuters. Міне, дәл осыған Wedbush Securities сарапшысы Алиша Рис инвесторларға назар аударуды ұсынады: «Қолайсыз болжам жасаушылардың аргументтерінде қатысушылардың белсенділігі әлі де негізгі орын алады, бірақ жарнамадан түскен кіріс әлдеқайда маңызды» (THR-де келтірілген). Ол бұл көрсеткіштің 2026 жылға қарай шамамен 3 миллиард долларға дейін екі есе өсетініне үміттенеді.

Morningstar Netflix-тің қазіргі бағалануын орынды деп санайды: ол акциялардың әділ құнын 80 доллар деп бағалайды және кірістің өсу қарқынының бәсеңдеуі бағаға алдын ала ескерілген деп есептейді. Guggenheim сарапшысы Майкл Моррис 2026 жылғы табыс болжамына сүйене отырып, акциялардың P/E көрсеткіші шамамен 22-ні құрайтынын есептеді — бұл жалпы нарықпен сәйкес келеді — ал 2027 жылғы табыс негізінде олар Alphabet пен Meta-дан 25 пайызға арзан. Оның пікірінше, бұл негізгі бизнестің тұрақты өсуі үшін тартымды баға.

WSJ мәліметі бойынша, сарапшылардың консенсус ұсынысы – «нарықтан жоғары өнім көрсету» (Overweight), үш ай бұрынғыдай, ал акцияға орташа мақсатты баға $90,65 соңғы жабылу бағасынан ($69,85) 30 пайызға жоғары. Алайда осы кезеңде «Сатып алу» ұсыныстарының саны 34-тен 31-ге азайды, ал екі «Сату» ұсынысы пайда болды. Кейбір оптимистер сақтанды: BMO, Wedbush және Morgan Stanley өздерінің мақсатты бағаларын төмендетті, дегенмен олар Netflix акцияларына қатысты оң көзқарастарын сақтап қалды, деп хабарлайды THR.

BMO талдаушысы Брайан Питц инвесторларға шыдамды болуды ұсынады: «Netflix жақын арада нарықтан айтарлықтай озып кету қиынға соғуы мүмкін, бірақ компания өнімді жарнама платформаларының алдыңғы қатарына қосылған сайын ұзақ мерзімді инвесторлар өз сыйақысын алады» (THR-де келтірілген).

StoneX компаниясының өкілі Дэниел Корнус сақ ұстаным қабылдап отыр: ол акцияларды ұстауды ұсынады және мақсатты бағаны көрсетпейді. Netflix-тің жарнама бизнесінің өсуіне сенім артқан Wedbush компаниясының өкілі Алиша Рис компания ішіндегі өзгерістердің ауқымына байланысты бұл үдерістің кешігуі мүмкін екенін ескертеді, деп хабарлайды THR.